新华财经北京8月6日电（王媛媛） 在经历全球股市“黑色星期一”之后，周二早盘，日本、韩国股市上演大反弹。日经225指数一度反弹超10%，而韩国KOSPI股指一度反弹超5%。此外，A股、港股、台股、美国股指期货等今日均迎来大涨。

　　全线反弹

　　日韩股市8月6日大幅高开，日经225指数开盘后大涨逾3200点，涨幅超过10%，日本东证指数期货触发向上熔断；韩国综合指数开盘涨超4%，随后展开震荡，盘中涨幅一度扩大至5%。截至发稿，日经225指数涨近10%，韩国综合指数涨超3%。

　　沪指高开0.63%，深成指高开1.03%，创业板指高开1.30%，算力、半导体、消费电子等板块指数涨幅居前。截至发稿，沪指微涨，深成指涨约0.5%，创业板指涨超1%。

　　香港恒生指数开盘涨0.98%。恒生科技指数涨1.58%。百胜中国高开4.1%，第二季经营利润同比增长4%创第二季新高。理想汽车、东方甄选涨超3%。截至发稿，香港恒生指数涨幅收窄至0.2%附近。

　　富时台湾50指数指数高开后持续高位震荡，截至发稿涨超4%。美股期货同样实现反弹。

　　当日早间日本经济数据和韩国政府的表态或对市场情绪起到了积极影响。韩国表示，政府和韩国央行有足够的政策能力，将在市场过度波动的情况下采取措施，而外汇、货币市场表现出稳定趋势。日本内阁官房长官林芳正则表示，日本政府将继续观察市场动向，稳定经济财政运营。另一方面，市场单日杀跌过多，亦有反弹的需求。日元今天亦开始大幅走软。

　　日本厚生劳动省当日盘前公布数据显示，日本6月劳动现金收入同比增4.5%，预期增2.4%，前值由增1.9%修正为增2%；加班工资同比增1.3%，前值增2.3%。日本6月所有家庭支出同比降1.4%，预期降0.9%，前值降1.8%；环比增0.1%，预期增0.2%，前值降0.3%。分析认为，今早的经济数据为日本消费复苏和正增长周期出现的前景增添了积极因素。

　　“黑色星期一”背后的原因

　　分析认为，日股昨日巨幅下跌，是在美股科技巨头拖累下，全球科技板块回调的背景下，“美联储降息”、“日央行升息”预期在短期内同时被确定，双重效应并发，导致日元急剧升值和日股抛售，又触发了不少自动交易，恐慌情绪蔓延，出现“黑色星期一”。

　　“整个亚太股的科技企业和美国科技企业形成了一种链的合作关系，而美股主要因为站在了高处不胜寒的泡沫高位上。”复旦发展研究院金融研究中心主任孙立坚教授分析亚太股市的暴跌原因称，美股深度调整必然会带来亚太股的调整。这是美股大调整带来的溢出效应；日本央行的加息动作，超出了所有市场的预期；市场的过度反应，先落袋为安，等稳住了再跟风进去。

　　具体来看，美国时间7月31日，美联储7月份议息会议决议尘埃落定，尽管并没有宣布下调基准利率，但在此次会议上，美联储几乎向市场发出了明确的9月份开启首次降息的信号。此外，8月1日公布的7月份ISM制造业数据仅为46.8%，低于此前市场预期，该指数反映了美国的工厂活动情况，被普遍认为是经济活动衰退的信号。因此，在经济数据显现出明显疲软，以及美联储明确9月份大概率开启降息周期后，市场对于美联储的降息动作形成了新一轮的预期。投资者预计美联储9月份直接降息50个基点而非25个基点的概率大增。

　　投资者目前关注的焦点主要集中在两个方面，一是美联储在货币政策调整方面是否迟缓，如何形成对美联储下一步动作的预期，另一方面在于生成式AI 概念能否继续维持部分公司的高估值。

　　美联储古尔斯表示，市场反应过度，美联储的工作不是对一个月较弱的劳动力数据做出反应。上周五弱于预期的就业数据引发了对经济衰退的担忧，并助推了全球股市的溃败。他说，有一些值得警惕的指标，但经济增长继续保持在相当稳定的水平，“当看到就业数据弱于预期、但看起来还不像衰退的时候，应该前瞻性地看待经济走向。如果经济超出正常水平，那么情况就不同了。在我看来，我们需要做出更有力的反应。”

　　不过目前来看，美联储降息动作已经是明牌。古尔斯比称，包括加息和降息在内的选项一直放在台面上，如果经济恶化，美联储将采取措施加以修复。

　　摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli也认为，美联储应该在7月底的联储货币政策委员会议息会议上就做出降息的决定，在目前的情况下，他们不得不尽快降息。他预计美联储在9月份和11月份的货币政策会议上将进行连续两次50个基点的降息决定。

　　全球股市未来怎么走？

　　综合业内分析观点，全球股市不确定性仍较大。

　　野村资产管理公司首席策略师Hideyuki Ishiguro表示：“恐慌性抛售可能已经结束，投资者可能会回购股票。尽管如此，由于全球市场的焦虑情绪不断上升，今天的价格走势可能会像过山车一样。”

　　中金公司的报告认为，日本股市后续走势取决于全球经济的走势。如果年内发生全球经济衰退，日元汇率或进一步升值、日股或进一步下跌。相反，年内不发生全球经济衰退的前提下，日元汇率大幅升值的余地或相对有限，而日股则有可能出现反弹。

　　深圳东方港湾投资管理股份有限公司董事长但斌则在微博发文称，“现在的基本情况，不像2008年，没有次贷危机引起的宏观经济风险，我相信降息周期+人工智能革命，会让纳指牛市延续，这应该是十年以上的历史周期。”

　　中国银河今日研报称，当前来看，日股短期内仍然面临一定的回调压力，难以回复到42000点的高位水平，预计下调充分后维持震荡格局。中长期来看，日股走势更为依赖于基本面的变化，依然有一些核心支撑，例如今年的日股每股收益仍可能达到10%左右的增长，有望超过美欧。与此同时，日本公司治理改善的推进将在一定程度上支撑其长期投资价值。日股也有望在大幅震荡之后，从“五大商社”等龙头领涨切换到更加广泛包括中小盘在内的温和普涨。但是应该警惕以下风险。首先是海外市场的波动，例如科技股进一步回调、地缘因素触发的波动。第二是日本经济恢复节奏或偏缓，制约日本经济的结构性问题也将持续存在，日股也会有所承压。第三，如果日本央行在时间点或者节奏上比市场预期的更鹰派，则汇率压力下出口导向型企业盈利受到影响，日本企业的利息负担也将会增加，日股也会出现波动。