全球降息周期正在到来，围绕确定性的生息资产将展开新的角逐，高ROE、强劲的现金流、低PE、高股息率，是这类稀缺资产的重要特征。近日，国金证券研发编制“沪深红利增长50指数”，旨在打造能捕捉多元风格的Smart Beta“六边形战士”，通过质量因子与基本面因子筛选赋权，为投资者提供了具有独特价值的宽基风格指数策略工具。

　　“国金沪深红利增长50指数”在估值、成长性、盈利能力、股息率等方面表现亮眼。据国金指数计算，其一，国金沪深红利增长50指数的加权平均PE约为12.0，不仅有效反映了市场预期，也表明该指数整体拥有较高的安全边际。其二，约41%的指数成分股属于需求稳定性较高、具有增长潜力、受周期影响较小的消费行业，体现出该指数拥有较强的抗风险能力和较高增长质量的发展路径。其三，从成长性指标来看，指数成分股在归母净利润增速、经营性现金流增速等方面均优于市场平均水平，这说明该指数的构建规则有效融入了上市公司的高成长性和未来行业前景。其四，从盈利能力来看，该指数的加权平均ROE约为20.3%，位于市场水平的较高分位值，这代表相关上市公司的资金使用效率较高、业务价值较高。其五，从派发股息的视角来看，该指数的加权平均股息率位于市场分位数较高的区域，而分红稳定、高股息率的特点在当前低利率环境下也具有较高吸引力。

　　国金沪深红利增长50指数体现出的成分股估值合理、较高增长、较高增长质量、较高股息率、较高业务价值、行业前景较稳定等特点，使国金沪深红利增长50指数成为多元风格的Smart Beta“六边形战士”，能够一定程度上满足大多数投资风格的审美要求。

　　国金沪深红利增长50指数的成分股所属细分行业中大部分属于偏顺周期的资产，因此整体而言，其基本面的好转依赖宏观环境的改善。本次三中全会和7月30日政治局会议召开后，政策迎来重要的发力拐点，有望逐渐扭转过去三年相对偏弱的内需环境。而外部环境当前也出现较大变化，全球需求出现走弱现象，也将会使得内需政策进一步发力。

　　红利分配政策制度的完善也提升了国内资本市场的投资功能和吸引力。2023年12月，证监会发布并施行了《上市公司监管指引第3号――上市公司现金分红》、《关于修改〈上市公司章程指引〉的决定》，本次文件的修订旨在通过持续稳定的分红有助于增强投资者回报，推动树立长期价值投资理念，促进市场平稳健康发展，也推动公司提高资金使用效率，引导公司专注主业。其中，《上市公司监管指引第3号――上市公司现金分红》政策从提高分红水平、优化分红方式和节奏、引导合理分红等层面入手，引导企业完善分红行为，推动企业的高质量发展。

　　当前全球经济环境复杂多变，市场不确定性增加，受到降息周期、债券收益率下行的影响，外部环境陷入衰退的可能性上升。面对全球性资产荒和息差收窄的情况，投资者会更加注重平衡资产安全性与收益的关系，具有高股息、高ROE、现金流稳定产品能够更好地应对后续市场调整的压力，满足资金避险的需求。在当前动荡的市场环境中，特点全面、更稳健的高质量标的更容易受到市场青睐。

　　风险提示：以上数据均为历史模拟交易数据，不代表实盘交易情况。所使用数据区间为：2023年7月30日-2024年7月30日。内容仅供参考，不构成投资建议。指数历史数据不预示未来表现，市场环境、政策变动等因素皆可能使得指数投资价值分析失效。市场有风险，投资需谨慎。