随着气温的升高，天然气发电制冷需求增加，国际天然气市场价格震荡上行，中国LNG现货到岸价格持续偏高位运行，成本端的托底作用叠加气电需求的支撑，华南LNG市场价格自5月份以来持续上行。

　　后市来看，成本面与需求面的支撑仍在，同时“迎峰度夏”背景下，液态出货压力的缓解也将进一步支撑接收站的挺价心态，华南LNG市场价格或进入上行通道。

　　成本走高叠加需求支撑，华南地区LNG价格“涨”声不断。华南LNG市场主要以广东省（以下简称广东）以及广西壮族自治区（以下简称广西）两省区为主，2024年5月份以来，两省区LNG市场价格均呈现出持续上行走势。据卓创资讯统计，8月6日，广东LNG地区成交均价收于5185元／吨，与7月初相比，上涨了660元／吨，而广西LNG地区成交均价收于5025元／吨，与7月初相比上涨了600元／吨。

　　具体来看，2024年以来，由于国际天然气市场基本面持续处于宽松状态，国际LNG价格偏弱运行，在进口LNG成本偏低的背景下，以进口资源为主的华南LNG市场价格震荡走低，并于4月份实现筑底。而进入5月份以后，随着气温的升高，天然气发电制冷需求增加，国际天然气市场价格回弹，中国LNG现货到岸价格随之走高，华南LNG市场价格也随着成本的提升而逐渐回暖，同时，高温也提振了华南市场气电方面的需求，并进一步巩固了价格的涨势，使得华南LNG市场价格于7月底重回5000元／吨以上的偏高位水平。

　　从成本端来看，进口现货价格高位接收站挺价意愿强烈。中国LNG进口现货价格持续偏高位运行使得华南地区LNG接收站挺价情绪浓厚。随着气温的不断攀升，持续且强劲的高温提振天然气发电制冷需求并带动国际天然气市场价格上行，加之挪威、澳大利亚等地供应不稳定性因素的增加，市场担忧情绪浓厚，也使得国际天然气市场价格易涨难跌，在此影响下，中国LNG现货到岸价自5月份以来重回10美元／百万英热以上的偏高位水平，并几度涨破12美元／百万英热，因此在成本走高的推动下，华南LNG接收站挺价情绪浓厚，市场价格基调整体偏高。

　　从需求端来看，淡季不淡，高温提振气电需求。

　　一般而言，供暖季结束后天然气市场也随之进入消费淡季，但由于华南地处南方地区，居民采暖用气需求有限，因而与四季分明的北方地区相比，华南LNG市场的淡旺季属性较弱，但依然难免会受到全国LNG市场偏弱气氛的影响。

　　据卓创资讯市场调研，在淡季氛围下，市场整体需求偏弱，下游多以刚需采购为主，加之LNG与管道气相比，价格优势尚不显著，双气源用户大多切换至价格更加低廉的管道气，工业用气等方面表现欠佳，因而近两个月华南地区LNG市场消费量有所下滑，其中，6月份环比下滑了20.37%；7月份环比下滑了1.36%，这也是限制华南LNG市场价格涨幅的主要影响因素。但随着炎热夏季的来临，华南地区天然气发电制冷需求逐渐提升，据卓创资讯统计，虽然仍处消费淡季，但7月广东LNG市场消费量环比提升了1.72%，而气电需求的回升也进一步巩固了华南LNG市场价格的涨势。

　　后市来看，受到迎峰度夏支撑，LNG价格或进入上行通道。

　　其一，现货到岸价格或依然偏高，成本端托底作用仍在。上海石油天然气交易中心6月份发布的，8月、9月、10月的中国进口现货LNG到岸均价分别为12.03美元／百万英热、12.07美元／百万英热、12.2美元／百万英热；而7月份发布的9月、10月、11月的均价分别为11.48美元／百万英热、11.57美元／百万英热、11.9美元／百万英热。虽然7月发布均价环比上月有所下滑，但整体依然维持在11美元／百万英热以上的偏高位水平，成本端的托底作用恐仍然存在。

　　其二，酷热持续发力，需求或短期向好并支撑价格走高。中央气象台相关报道称，8月华南地区高温延续，局地气温或达40℃以上，同时月内暂未见台风等极端天气出现的可能。8月正值炎夏，酷热持续是大势所趋，而在高温天气的支撑下，天然气发电制冷需求或也易增难减，同时，随着“金九银十”工业开工热潮的临近，工业用气需求也存在向好预期，因而在需求的支撑下，价格或也将获得更大的上升空间。

　　其三，迎峰度夏，液态槽批出货压力的缓解或也将支撑接收站的挺价心态。持续性高温天气一方面给气电需求带来了利好，另一方面也给接收站气化外输提出了更高的要求，“迎峰度夏”背景下，接收站肩负着调峰的使命，其气态外输量的增加也意味着槽批出货压力的缓解，库存保持可控或将进一步支撑接收站的挺价心态。

　　综合整体表现来看，后市华南LNG市场价格上方或仍有一定空间，8月市场价格延续涨势的概率较大。

　　（作者：李明月，卓创资讯分析师）