南华期货：下跌趋势难改【偏空头】

　　进入8月纯碱厂家检修继续，本周初天津渤化、四川和邦开启为时1个月的夏季检修，其余如徐州丰成、江西昊晶、重庆和友等计划在8月下旬。虽然8月整体检修扰动要明显强于7月，但在高产能基数下，纯碱周产预计仍能维持在70万吨以上，恐难形成有效去库。

　　需求端，浮法玻璃8月有3-4条产线或冷修，光伏端更是冷修持续，后期也仍有多条产线有冷修可能。整个重碱端刚需呈现小幅下滑趋势。轻碱端表需略有企稳，但仍需要持续观察轻碱下游订单情况。目前看纯碱高位累库趋势难以缓解，过剩局面仍将持续。

　　因此，虽然当下纯碱价格以达氨碱法成本线，但难守，南华期货认为纯碱价格还将走向更低的方向。

　　中信期货：现实与预期双弱，供应端短期高位企稳，长期过剩【偏空头】

　　今日纯碱开盘后持续下跌，收盘主力合约2409跌幅达到3.38%，盘面价格回落至1717，临近1700关口。现实与预期双弱，供应端短期高位企稳，长期过剩。需求端浮法玻璃与光伏玻璃均陷入亏损，需求预期走弱。供需基本面过剩开始被交易。

　　需求端来看，近期浮法玻璃亏损，日熔短期没有下降，但已经有下行预期。光伏玻璃除一线厂家外基本亏损，产线冷修增加，点火延后。总体来看，需求难以再讲增量故事，需求见顶现实下，预期更弱，供需过剩凸显。

　　供给来看，8月份检修环比前两周有所增加，预计8月产量较7月有所降低。总体来看，供应端损失略有扩大，但不足以将供需从过剩拉至平衡。

　　总结来看，实际供需过剩，且当前库存已经高于去年高点水平，现货价格上方压制较强。下游亏损后，需求见顶，预期走弱明显，带动盘面开始交易供需过剩，导致纯碱期现价格大跌。尽管供应较为集中，但大厂成本较低，且需要停产大量产能才能将供需重新拉至平衡，因此从理性角度考虑，当下去减产抬高价格的可能性较小，产能出清概率较大。高成本产能出清后，集中的供应才能更好的支撑纯碱价格。

　　风险提示： 上行风险： 供应减量超预期下行风险： 下游需求不及预期

　　华泰期货：纯碱快速下行【偏空头】

　　整体来看，目前纯碱供需过剩的矛盾逐渐显现且有加剧的趋势，市场情绪低迷，随着下游玻璃检修预期的逐步增强，纯碱消费走弱趋势难以扭转价格开始加速下跌。预计纯碱维持震荡偏弱运行关注下跌后的供应减量及进出口变化情况。

　　申银万国：玻璃纯碱市场观望情绪上升，成本刚性支撑【观望】

　　周二玻璃小幅走低。基本面角度，连续下跌之后，市场观望情绪上升。不过，现货弱势平稳，成本刚性支撑。中期角度，观察房地产政策的变化所带来的效果，以及玻璃企业自身加工利润的变化情况。短期数据层面据卓创资讯统计，上周玻璃生产企业库存163万重箱。纯碱周二回落。

　　目前纯碱基本面供需偏弱。后市角度关注供需调节的过程，尤其是一些大厂的检修进度以及库存变化，以及下游玻璃的供需实情，以及夏季的大厂检修计划。

　　光大期货：纯碱市场基本面偏弱，期货价格低位宽幅震荡【偏空头】

　　周二纯碱现货市场报价基本稳定，部分碱厂暂不公开报价，实行一单一议策略，成交较为灵活。目前沙河地区重碱送到报价1850元/吨，较上周下降50元/吨。

　　个别企业装置检修，行业开工率小幅下降至89.04%，绝对水平仍偏高。需求端依旧偏弱，昨日下游光伏玻璃产线仍有冷修，国内在产产能持续回落不断降低重碱刚需消耗。再加上目前中下游采购情绪较为谨慎，市场成交及企业订单都较为一般，碱厂库存压力凸显。

　　整体来看，短期纯碱基本面偏弱格局不改，期货市场仓单数量快速提升至高位也给盘面带来压制，预计期货价格延续低位宽幅震荡趋势，后期关注碱厂检修力度、09合约持仓及换月情况。

　　国投安信期货：纯碱期价弱势震荡，光伏检修预期，氨碱成本支撑【偏空头】

　　期价延续弱势震荡运行。市场交投冷清，价格坚挺，周一继续累库，库存压力高，主要集中在几家企业。本周有检修预期，产量或小幅下行，但整体依然偏高。

　　光伏行业库存高企，后续仍有检修预期，重碱刚需有所下滑，下游玻璃厂利润压缩，消耗原料库存为主，轻碱开工依然低迷，下游有压价心态。

　　进入8月检修量相对7月增加，供给或出现一定缓解，下游刚需和投机需求较弱，驱动不足，但1700附近是氨碱成本支撑，谨慎操作。