虽然全球资金疯狂逃离风险涌向避险资产，但黄金作为传统避险资产却没有呈现出意料中的上涨走势。

　　8月8日，纽约银主连在连跌几天后有微弱回升，自“黑色星期一”以来，累计跌幅已超5%。现货黄金也已跌破2400美元每盎司的关键关口，COMEX黄金期货在短暂摸高2500美元每盎司后，出现数日下跌。而人民银行最新发布的数据也显示，7月末黄金储备报7280万盎司，连续第三个月暂停增持黄金。

　　对于此次避险需求下黄金价格的走低颓势，市场分析多指出，在市场恐慌性暴跌中，将黄金视为风险对冲的投资者会清算部分持有的黄金，以应对潜在的保证金追加要求。一旦风头过去后，黄金购买潮将再度出现。

　　“黄金近期调整可能只是被‘错杀’，中长期配置价值仍然突出。”中金公司研报认为，从中长期维度来看，黄金的上涨行情可能尚未结束。中金预测模型显示，美国通胀仍在下行通道之中，而黄金没有真正与美债收益率脱钩，经济走弱和美联储降息有望带动收益率下行，或为黄金表现提供新的支持。

　　华泰期货分析师蔡劭立认为，黄金白银等贵金属的调整，更多是来自流动性层面的影响，日元的持续升值所引发的套息交易平仓。从3个月美债利率等流动性观察指标来看，贵金属市场正处在现金偏好状态。太平洋证券也认为，当前美国联邦基金利率处于5.33%的历史高位，降息空间较大，看好黄金价格上升趋势。