近一周以来，美国股市受到几大利空因素共同冲击，经历了一系列暴跌。但一些华尔街大佬们警告称，混乱可能还没有结束。

　　发生了什么？

　　标准普尔500指数从7月16日的峰值下跌了8%，周三收盘时跌破5,200点。同期，以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌了13%，比特币和以太币分别下跌了16%和31%，重新回到了2月份的低点。

　　“AI总龙头”英伟达的股价也从6月20日141美元的盘中高点跌至周三收盘的99美元，跌幅达30%。抛售将其市值从3.2万亿美元大幅削减至2.5万亿美元以下。

　　市场的溃败源于几大不利因素交织在一起，令投资者感到恐慌：失业率意外飙升触发“萨姆规则”（Sahm Rule）衰退指标；日本央行加息引发全球股市史诗级抛售；美联储迟迟不肯降息；科技巨头对AI的巨额投入久久未能产生汇报等等。

　　不过好在，最新数据显示，截至8月3日的一周，美国季调后首次申请失业救济金的人数为23.3万人，较前一周减少了1.7万人，低于市场预期的24万人。这减少了市场对美国经济衰退的担忧，美股周四高开高走，三大股指收盘悉数上涨。

　　更多痛苦将至？

　　然而，几位华尔街大佬警告说，未来可能会有更多的痛苦。

　　B.Riley Wealth Portfolio Advisers首席投资策略师Paul Dietrich在最新报告中写道，“股市看起来终于开始调整了。”他将“大规模股市抛售”归因于经济数据恶化引发的“对美国经济衰退迫在眉睫的担忧”，并警告称标准普尔500指数最终可能从近期高点暴跌40%。

　　高盛首席全球股票策略师奥本海默（Peter Oppenheimer）本周表示，市场上挥之不去的焦虑情绪可能会加剧进一步的波动。

　　“我的感觉是，这次调整虽然正在企稳，但尚未结束。我认为，短期内我们仍将看到一些动荡的环境。”他说。

　　他还补充称，美股估值仍然很高，市盈率高于20。在经济衰退中，市盈率可能降至18，导致标准普尔500指数的公允价值位置为4800点。

　　Stifel首席策略师Barry Bannister团队在本周发布的报告中表示，“我们的观点仍然是，由于美国经济急剧放缓，通货膨胀率居高不下，标准普尔500指数到10月份将修正至5000点，比7月份的峰值低12%。”

　　“如果经济放缓演变为衰退，也存在熊市的风险，这将让投资者和美联储感到惊讶。”他们写道。

　　许多投资者希望，市场低迷和越来越多的经济疲软迹象将促使美联储开始降息，从而提振资产价格。但资深经济学家罗森伯格警告投资者，如果发生这种情况，不要松一口气。

　　美国顶级经济学家、罗森伯格研究公司（Rosenberg Research）总裁大卫·罗森伯格（David Rosenberg）则指出，美联储在2001年1月和2007年9月开始降息周期后，两次衰退都在几个月后袭来。在接下来的几年里，标准普尔500指数也分别下跌了约40%和50%。

　　“现在你知道‘菜鸟反弹’（sucker's rally，意思是专骗容易上当的人）这个词的由来了，” Rosenberg说。

　　他还指出，摩根大通的经济学家最近将今年经济衰退的可能性从25%上调至35%，高盛也将明年经济衰退的可能性从15%上调至25%。

　　“目前很少有资产类别的定价能达到这样的水平。”他警告称。

　　这些专家的言论表明，随着经济衰退的加剧，投资者应该准备好迎接进一步的市场动荡和可能出现的大幅下跌，即使美联储出手挽救局面。