卖方研究暗流涌动，既有对外招徕大将调整研究阵容，也有对内的结构性调整。财联社记者最新获悉，方正证券研究所8月9日对内通报，对管理人员职能进行调整，研究所所长刘章明被调整至副所长，不再担任研究所行政负责人。由方正证券执行委员会委员、副总裁吴珂兼任。

　　对于券商而言，研究所所长一职对于自身研究业务发展格外重要，尽管整体战略为公司董事会管理层共同来把握，但所长对于研究所的实质发展起到关键影响。记者了解到，下半年到明年一季度，至少有三家券商研究所所长可能会有所变化。

　　目前来看，方正证券此番调整发生的背景至少有三大关注点。

　　一是佣金新规对研究机构的传统盈利模式提出了挑战，同时也催生向多元化收入和服务模式转型的迫切需求，佣金改革正在重塑行业生态，迫使卖方重新思考商业模式，人员调整在所难免。

　　二是今年1月，刘章明被湖南证监局采取出具警示函。罚单显示，方正研究存在三项违规，刘章明作为行政负责人，负有领导责任，且个人自身还存在向客户违规私自荐股的情形。此番调整，或与刘章明手里的罚单有关。

　　三是中国平安通过新方正集团间接控制方正证券。方正证券是否会与平安证券合并成为业界关注所在，而这带来对于各项业务的融合也在猜想范围之内。

　　业界对于刘章明的最新印象近年来莫过于离开天风证券，加盟方正研究所。刘章明拥有超过10年的从业经验，曾多次获得新财富批零和社会服务业研究领域第一名。2023年5月，时任研究所副所长、商社行业首席分析师的刘章明加盟方正证券研究所并担任所长职务，为行政负责人。

　　随后，方正研究招徕多员卖方大将，包括前国盛证券研究所原联席所长、电子首席分析师、智能汽车大组组长出任郑震湘联席所长，华金证券原总裁助理曹凌松常务副所长担任常务副所长等等。

　　目前公司研究业务持续向上中。据记者了解，方正证券研究所计划用三年时间，恢复为与方正证券市场地位相匹配的大型卖方研究所。

　　以“狼性”“敢拼”而出圈

　　刘章明一度是卖方乃至证券业的流量所在。作为卖方老将，刘章明曾先后在申万研究所、国投证券研究所担任分析师。2016年，刘章明正式加入天风证券，出任研究所副所长、商社行业首席分析师。以“消费一哥”著称，刘章明在2019年至2022年期间实现了新财富最佳分析师批零和社会服务业研究领域三连冠。

　　同时，他又以“狼性”、“敢拼”而出圈。“增强你的求生欲，激发你的潜能all in到工作上来，少点时间去玩争分夺秒的快速成长，提升自身价值含量，才能与我们走到最后”“卖方，每过一个月，压力翻倍”等观点现在依然在业内有所传播。

　　记者留意到，天风证券官方公众号一篇文章曾总结过刘章明的工作特点，称他足够拼，足够热情。刘章明也表达过，“年轻就要醒着拼，莫等闲白了少年头。”2023年多个长假，方正研究团队也曾发起过草根调研，调查社会消费复苏的情况。

　　记者也注意到，刘章明入职方正证券研究所之后，在朋友圈多次发布方正研究所团队在凌晨还奋斗在办公室的动态，并配文激扬，不过这个频率随着今年1月罚单的落地，变得有些收紧。

　　公司“不放弃卖方研究”

　　业界一度有流传刘章明将离开方正证券研究所，但目前来看，研究所依然保持着一定稳定性，这与方正证券“不放弃卖方研究”的战略决定契合。目前方正证券研究所管理层较为稳定。除了前述三位，方正证券副所长还有原天风证券军工首席李鲁靖以及2023年11月底离开德邦证券的首席宏观经济学家芦哲。研究所还有两位所长助理，分别是原申万宏源研究所非银金融首席许旖珊以及天风证券原商社团队成员、分析师王泽华。

　　研究业务是方正证券的重点业务之一，方正证券管理层曾坦言不会放弃研究业务，而是抱着坚定要做好做优的心态。公司多次表态，研究业务要坚持人才质量与数量的全面升级，持续夯实产品与服务体系、分析师管理体系、销售管理体系等，致力于成为具有行业影响力、研究为本、内外兼修的大型卖方研究机构。

　　整体来看，方正证券研究正处于“恢复期”。公司也表示，将会继续强化“投资+投行+研究”的产业金融服务模式成型，更好地服务实体经济，服务国家战略。据中证协官网，目前方正证券注册分析师为55名，较近年维持的40多名人数有着明显提升。

　　今年4月22日，方正证券发布行业今年首个上市券商一季报。2024年，公司一季度实现营业收入19.85亿元，同比增长11.97%，净利润7.84亿元，同比增长41.06%。得益于同期可比基数，整体业绩符合预期。