8月1日、2日、5日，东京股市连续三个交易日暴跌。其中，日经225指数8月5日下跌逾12%，改写历史最大跌幅。

　　8月6日，股指急剧反弹，日经225指数大涨逾10%，刷新历史最大上涨点位。

8月5日，行人走过位于日本东京一处显示实时股价的电子屏幕。（新华社记者岳晨星摄）

8月6日，股市收盘后媒体聚集在日本东京一个显示股价的电子屏幕前。（新华财经记者欧阳迪娜摄）

　　连续几日，日本各路媒体人士聚集到东京兜町一带各大证券公司户外大屏前拍摄采访，见证屏幕上过去未曾出现过的数字。这里被称作“日本华尔街”，日本交易所集团也坐落在此。

　　“大反弹”收盘当日，有日本媒体记者试图以展示股指的大屏为背景随机采访过路行人，但尝试多次都遭到拒绝。甚至连摄影记者也需耐心等待一会儿，才能捕捉到行人目光与大屏幕接触的镜头。

8月6日，行人路过日本东京街头显示股价的大屏幕。（新华财经记者欧阳迪娜摄）

　　8月9日晚21时30分，记者在日本主流网络平台雅虎日本检索最近7天提到“股市暴跌”的帖子，数量为192个，关于该内容的发帖峰值出现在8月5日20时，当时有12条帖子在讨论这个话题，最近的6小时内仅有3个帖子涉及相关内容。而同一时间，雅虎日本发帖榜上排名第10位的话题，最近7天的帖子数量为1344个。

雅虎日本网站检索“股市暴跌”数据截图

　　对比上述两个场景可以看出，日本民众对股市下跌的关注程度并非想象中那么热衷。

　　日本主流媒体《日本经济新闻》在报道中总结了造成此次暴跌的四个主要因素，认为除“日元套利交易”解除、基金大幅减仓、流动性交易跟风之外，下跌原因还包括“个人投资者信用交易损失扩大，被迫抛售”。

　　文章分析认为，近期个人投资者扩大了借钱投资的“信用买入”。截至7月26日，这一规模达到5万亿日元，为2018年以来的最高水平。当持有的股票大幅下跌，投资者会被要求追加保证金作为抵押。而为了筹集保证金，投资者不得不抛售部分股票变现，从而加速了行情下跌。

　　东京证券交易所等发布的2023财年（2023年4月-2024年3月）股东分布状况调查显示，个人股东数量实现“10连增”，为7445万人，比2022财年增加7%。从金额上看，个人股东持股占比同比微降0.7个百分点至16.9%，排在外国投资者（占31.8%）、信托银行（22.1%）、企业法人（19.3%）之后。2018年以来，这一占比并未发生显著波动。

来源：东京证券交易所2023财年股东分布状况调查报告·各投资部门股票金额持有占比变化

　　但日本官方和媒体一直将今年1月开始实施的新NISA（新型小额投资免税制度），视为其促进金融投资的施策亮点和股市个人投资者增加的重要原因。并称个人投资者与外国投资者共同成为推动日本股市上涨的主要力量。

　　根据日本金融厅数据，从2023年12月底至2024年3月底，NISA账户数量增加9%，达到约2322万个；累计买入额增长17%，达到约41万亿日元。

　　值得一提的是，购买海外金融产品同样可以享受NISA的税收优惠，个人投资者的钱有相当一部分投在以美国为代表的海外市场。

　　日本财务省的一项调查显示，今年1-5月，反映新NISA下个人海外投资的“股票和投资基金份额”净买入额为5.16万亿日元，占该项总额的90%。而其中最受欢迎的投资信托是三菱日联资产管理公司的全球股票型投资信托，其投资目标的60%是美国股票。

　　经历了上世纪泡沫经济崩溃的打击，长期以来日本民众对金融投资总体怀有警惕心理，与进行金融投资相比，居民更倾向于储蓄。日本政府一直想方设法采取措施改变这一现状，新NISA因此被寄予厚望。

　　根据日前东京证券交易所发表的投资部门买卖动向，与海外投资者连续的净卖出形成对比的是，个人投资者在股市历史性大跌前连续3周净买入。7月第5周（7月29日-8月2日）个人投资者净买入额为4817亿日元，前一周的净买入额为5050亿日元。而这一周海外投资者净卖出股票5524亿日元，前一周是5659亿日元。

　　然而，“黑色星期一”使新股民刚一进入市场就不得不在股市的“大风大浪”中沉浮。一些分析人士认为，这次暴跌可能会影响新NISA的前景。有投资者表示，“不想在空中抓刀，而是想等刀落地后再捡起来”，等股市混乱平息后再考虑买入。