2024年8月13日早盘，国债收益率集体下行，其中3年期国债活跃券收益率报1.75%，下行2个基点；5年期国债活跃券收益率报1.91%，下行3.75个基点；7年期国债活跃券收益率报2.100%，下行3.00个基点；10年期国债活跃券收益率报2.2250%，下行1.75个基点。

　　相关ETF方面，国债30ETF（511130）早盘高开高走，截至当前，盘中上涨0.57%，成交额近2.3亿元，换手率11.13%，交投活跃。

　　华福固收表示，在10年国债利率下行至2.1%以下，30年国债下行至2.3%左右时，政策对于债券利率风险的关注明显提升。短时间10年2.1%，30年2.3%会成为阶段性底部。

　　后续来看，从短端利率维度，有两点值得注意：1.近期政府债发行提速，央行回笼流动性，资金略有收敛，如果后续政府债发行继续提速，资金面的波动会使得偏低的短端利率也跟随变化。另外，随着外汇掉期点的下降，境外资金持有国内短债的性价比在下降，其对于国内短债的偏好和买入预计也会边际下降，整体短端品种可能也会呈现震荡状态；2.随着政策关注债券组合的高久期问题，如果投资者降低组合久期，那么对于中短品种的配置力量则会增强，但短端利率债的水平较低，套息空间很小，此时具有一定信用利差的中短信用债的配置价值则会明显凸显，信用利差容易出现下行。

　　从长端利率来说，在基本面和政策依然保持稳定的情况下，利率持续上行的动力不强。从防风险角度来看，债券利率大幅上行也不是合适情景，预计在长债利率下行动能消退后，银行卖债行为可能会减弱，长债后续也会呈现震荡状态，建议投资者不必过度悲观，但短时间利率再度快速下行的概率也在降低，30年利率可能后续在2.3-2.45%附近震荡运行的概率较大。后续如果消费等经济数据进一步明显增长，或者政府债发行冲击较大，那么长债利率则可能进一步上行。但如果后续随着美联储降息，国内货币政策宽松空间也进一步打开，那么债券利率跟随下行也是可能的。