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中证智能财讯伟明环保(603568)8月17日披露2024年半年报。2024年上半年,公司实现营业总收入41.13亿元,同比增长42.18%;归母净利润14.23亿元,同比增长38.68%;扣非净利润13.52亿元,同比增长36.90%;经营活动产生的现金流量净额为13.13亿元,同比增长42.94%;报告期内,伟明环保基本每股收益为0.84元,加权平均净资产收益率为12.19%。
公告称,公司营业收入变化主要由于设备、EPC及服务业务收入增加。
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以8月16日收盘价计算,伟明环保目前市盈率(TTM)约为12.96倍,市净率(LF)约为2.65倍,市销率(TTM)约为4.37倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入21.05亿元,同比增长35.35%,环比增长4.85%;归母净利润7.1亿元,同比增长37.11%,环比下降0.28%;扣非净利润6.83亿元,同比增长34.27%,环比增长2.19%。
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分产品来看,2024年上半年公司主营业务中,设备、EPC及服务收入24.85亿元,同比增长74.51%,占营业收入的60.41%;环保项目运营收入16.11亿元,占营业收入的39.17%。
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2024年上半年,公司毛利率为45.75%,同比下降2.45个百分点;净利率为35.49%,较上年同期下降0.53个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为45.53%,同比下降2.17个百分点,环比下降0.46个百分点;净利率为34.92%,较上年同期上升1.14个百分点,较上一季度下降1.17个百分点。
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分产品看,设备、EPC及服务、环保项目运营2024年上半年毛利率分别为37.16%、58.76%。
数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为12.19%,较上年同期增长1.71个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为7.64%,较上年同期增长1.14个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为13.13亿元,同比增长42.94%;筹资活动现金流净额4.11亿元,同比增加2.58亿元;投资活动现金流净额-16.33亿元,上年同期为-13.14亿元。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为-6.43亿元,上年同期为0.17亿元。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为76.89%,净现比为92.26%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司公司总资产周转率为0.16次,上年同期为0.14次(2023年上半年行业平均值为0.16次,公司位居同行业19/34);固定资产周转率为2.02次,上年同期为1.76次(2023年上半年行业平均值为1.43次,公司位居同行业15/34);公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.64次、9.73次。
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2024年上半年,公司期间费用为3.15亿元,较上年同期增加6878.66万元;但期间费用率为7.66%,较上年同期下降0.86个百分点。其中,销售费用同比增长29.37%,管理费用同比增长34.6%,研发费用同比增长27.86%,财务费用同比增长22.14%。
资料显示,管理费用的变动主要因为工薪支出和股权激励费用增加。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司在建工程较上年末增加101.20%,占公司总资产比重上升3.03个百分点;无形资产较上年末增加2.70%,占公司总资产比重下降2.74个百分点;应收账款较上年末增加24.46%,占公司总资产比重上升1.41个百分点;货币资金较上年末减少0.21%,占公司总资产比重下降0.82个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司长期借款较上年末增加19.29%,占公司总资产比重上升1.80个百分点;应付债券较上年末增加20.90%,占公司总资产比重上升0.69个百分点;一年内到期的非流动负债较上年末减少24.55%,占公司总资产比重下降0.72个百分点;应付票据较上年末减少69.87%,占公司总资产比重下降0.58个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为2.3亿元,占净资产的1.93%。根据财报,公司本期没有计提存货跌价准备。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为47.83%,相比上年末下降0.16个百分点;有息资产负债率为28.76%,相比上年末上升1.65个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为2.12,速动比率为2.06。
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半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,持股最多的为伟明集团有限公司,占比40.85%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上,香港中央结算有限公司、睿远均衡价值三年持有期混合型证券投资基金持股有所上升。
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筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为2.72万户,较一季度末下降了5379户,降幅16.52%;户均持股市值由一季度末的96.16万元上升至129.04万元,增幅为34.19%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。