【导读】ST板块成小众资金炒作热点,基金经理仍“敬而远之”
此前集体上演跌停潮的ST股,下半年以来悄然开启涨停模式。
Wind数据显示,近一个多月以来多只ST个股连续涨停,其间更是出现从跌停拉到涨停的地天板和涨停至跌停的天地板。
对此业内机构认为,在A股板块投资热点匮乏的背景下,积极保壳的ST板块成为小众资金炒作的热点,但涨停潮属于短期的投机炒作,难以持续,投资者应警惕风险。作为机构投资者,公募基金对ST板块态度依然谨慎。
ST板块表现活跃
保壳或为主要驱动因素
今年下半年以来,ST板块表现活跃,相关指数最大涨幅达到15%,多只人气个股一度上演多连板行情。在这些ST板块个股中,医药生物、公用事业、建筑装饰个股较多。
举例来看,*ST景峰出现连续26个涨停板,下半年以来股价暴涨近2.4倍。截至8月15日,处于退市高风险的股票*ST富润在17个交易日录得13个涨停,累计涨幅达到85.23%,总换手率达到52.85%。此外,Wind数据显示,ST聆达、*ST吉药、*ST嘉寓等个股在近一个多月涨幅超100%,而涨超30%的ST个股则多达28只。
ST板块近期回暖的主要逻辑是什么?是否有持续赚钱效应?还是只是集体“救赎”?据某中小基金公司权益投资负责人分析,本轮ST行情主要驱动因素是不少ST个股大股东具有较强的保壳意愿,随着IPO难度增加,壳资源变得稀缺,保壳必要性也在提升。基于这样的逻辑,有些ST个股具备了一定的博弈价值。
华南一位基金公司研究员表示,这一轮ST股的反弹主要是炒作行情,背后的重要逻辑是近期政策环境的变化。具体而言,监管层对于市场的支持态度增强,部分ST股在发布重组计划或引入战略投资者后,市场反响较为积极。叠加当前市场情绪不佳,游资便将目光投向有保壳预期的上市公司。
公募基金投资ST股愈加谨慎
今年以来,基金重仓持有的ST或*ST股持续减少,基金经理对ST板块“敬而远之”。
据Wind统计显示,截至今年一季度末,被公募基金重仓持有的ST或*ST股有11只,但到二季度末,只剩下1只。
上述权益负责人表示,基于严格的风控体系,大部分公募基金对基本面较弱的个股一般都采取规避态度,今年以来小盘股的式微更会让公募基金倾向于价值投资。
他进一步介绍,公募投研主要还是以基本面投资为主,主要选择的是行业地位高、盈利质量高且具备成长性的优质公司。由于大部分ST个股本身是因持续经营能力存在不确定性、存在财务造假行为、分红明显不足、内部控制薄弱等多种负面因素而被实施ST,基金公司对于这类个股都有明确的投资限制,或无法进入公司股票池,或直接划入禁止池。
“如果非要投,需要公司投资委员会同意,基金经理除非有很大把握,否则不会轻易出手。因此,这种行情的参与者鲜有合规风控较为严格的公募基金等机构身影。”他说。
即使近期ST板块有所表现,公募基金经理对其态度依然十分谨慎。一位基金经理直言,“这种在没有任何利好前提之下的ST股涨停潮,就是投机炒作。ST股票之中不排除真正有重组价值的公司,但你不可能赚尽市场上每一个铜板。在有风险的情况下,尽管可能还有其他的好处,但不确定性在增大,就没有必要再持有。”
也有中小基金公司基金经理表示,近年来公司在权益投资方面进行了严格风控,设置全方位的上市公司风险监控预警程序,帮助防范投资风险。
“比如选股方面,对于市值50亿元以下的公司,我们一贯采取比较谨慎的态度。公司建立了严格的多级投资股票池管理制度,对于有潜在负面影响、退市预期、业绩暴雷、监管警示、流动性不足的股票如ST股,将不会进入公司股票池,投资组合也不会投资这类风险股票,避免买入股票后无法及时卖出的情况发生。”该基金经理说。
在另一位基金经理看来,今年市场风格更偏好大盘股。从净利润角度考虑,也是上证50、沪深300等指数成份股利润表现相对稳定,在不确定性较高的市场行情中,更容易得到青睐。