一、市场回顾
国务院日前印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》(以下简称《意见》)。《意见》提出6方面20项重点任务,助力消费提质惠民,推动服务质量提升。一是挖掘餐饮住宿、家政服务、养老托育等基础型消费潜力。二是激发文化娱乐、旅游、体育、教育和培训、居住服务等改善型消费活力。三是培育壮大数字、绿色、健康等新型消费。四是增强服务消费动能,创新服务消费场景,加强服务消费品牌培育,放宽服务业市场准入,持续深化电信等领域开放。五是优化服务消费环境,加强服务消费监管,引导诚信合规经营,完善服务消费标准。六是强化政策保障,加强财税金融支持,夯实人才队伍支撑,提升统计监测水平。
经济数据方面,据海关统计,今年前7个月,我国货物贸易进出口同比(下同)增长6.2%,出口增长6.7%,进口增长5.4%;按美元计价,前7个月,我国进出口增长3.5%,出口增长4%,进口增长2.8%。贸易顺差5180亿美元,扩大7.9%。外贸保持稳中向好态势。
海外方面,美国7月就业数据遇冷,新增非农就业人数仅录得11.4万人,且5-6月下修2.9万人,主要受服务业和政府部门就业放缓拖累,美国7月失业率上升至4.3%,引燃衰退担忧。
地区局势方面,近日哈马斯政治局领导人伊斯梅尔·哈尼亚在伊朗首都德黑兰遇袭身亡,伊朗方面尚未采取报复行动。俄乌冲突方面,乌克兰军队突然攻入俄罗斯本土库尔斯克州,此举可能是为应对美国大选后其援乌政策的不确定性,乌方希望通过突袭行动向西方展示其有能力对俄施压,从而争取更多军事援助。
市场方面,上周A股横盘,两市日均成交额在6000亿元上下,较前期小幅下降,板块方面,房产、酿酒、教培板块涨幅居前,航空航天、汽车板块有较大的下跌幅度。风格上看,上周小盘股表现相对较强。
港股方面,在国际资本流动、估值等因素的推动下,上周港股转跌为涨,恒生指数和恒生科技指数涨幅相当。美股方面,在经历了前期下跌后,美股主要指数有所反弹,市场预期降息推动美股反弹。
大宗商品市场方面,美元指数经历了前期下跌后保持稳定,目前在102点附近,国际金价稳中有涨。国际油价在巴以冲突、俄乌冲突加剧的推动下小幅走高,LME有色金属多数超跌反弹。国内商品期货延续下跌行情,工业品和农产品均有下跌。工业品中有色板块表现稍强,农产品普遍较弱。
总体上看,上周国内A股横盘,国内商品市场延续下跌,中基私募50指数三大策略中,对冲策略、CTA及衍生品策略获得盈利。
二、中基优选私募基金50指数
《中国基金报》以促进行业发展为初衷,经长时间酝酿及充分准备,推出“中基优选私募基金指数(系列)”,努力将“中基优选私募基金指数”打造成为权威的可投资私募指数,推动私募基金指数化投资,促进国内证券私募行业的健康发展。2021年3月5日,《中国基金报》正式发布该系列的旗舰指数——“中基优选私募基金50指数”(简称“中基私募50指数”)。
“中基优选私募基金50指数”共包括50支成份基金,成份基金均来自于市场主流的策略,包括股票多头策略、对冲策略和CTA及衍生品策略,并在此大类的基础上,通过量化优选、现场调研深入解析基金的二级细分策略。根据现代资产组合理论,结合各二级策略不同的逻辑、收益风险特征、低相关的历史业绩表现进行组合配置,其中股票多头策略占比64%,对冲策略占比20%,CTA及衍生品策略占比16%,并在各大类策略中做二级策略均衡,使得投资组合的风险分散。《中国基金报》将按既定规则,持续跟踪成份基金,不断挖掘新的候选基金,逐步优化成份基金。
从历史表现来看,中基优选私募基金50指数具备了走势相对稳健良好,回撤较小,修复回撤时间较短的特点。
(一)指数表现
中基私募50指数在2024年8月9日当周收于1564.48点,较2024年8月2日当周下跌0.14%。
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指标方面,中基私募50指数年化收益率近10%,远超沪深300指数的年化收益率;风险方面,中基私募50指数的年化波动率在11%左右,最大回撤在20%左右,均显著低于沪深300指数;风险收益比方面,中基私募50指数的夏普比率接近1,远高于沪深300指数的夏普比率。
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(二)成份表现
上周,中基私募50指数下跌0.14%,股票多头策略亏损0.32%,对冲策略盈利0.05%,CTA及衍生品策略盈利0.13%。
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股票多头策略下的动态交易类策略表现突出,逆向投资类策略也有一定收益;对冲策略下的绝大多数子策略获得盈利;CTA与衍生品策略下的子策略均获得了盈利,其中量价多周期策略表现一骑绝尘。
三、中基优选私募基金50稳健型指数
为满足追求长期稳健收益的投资需求,为市场提供理想的投资工具,《中国基金报》于2021年6月4日发布了中基私募50指数的首个二级指数——中基优选私募基金50稳健型指数(以下简称“中基私募50稳健型指数”),目前指数表现优异,收益较高、回撤小、夏普比率高。
配置、组合、优选,是中基私募50稳健型指数表现优异的三个关键词。配置方面,指数秉承“全天候”理念,配置了股票多头基金、对冲基金、CTA基金三大类风险收益特征显著的子基金类别,其中对冲基金占50%,股票基金占25%,CTA基金占25%,三大类策略的相关性较低(相关系数0.3以下),受股市牛熊的影响小,不同市场环境中总能捕捉到盈利机会。组合是指三大类策略中又细分十五小类投资策略,通过大量数据模拟、策略相关性测试、投资实证分析,尽可能保持各细分策略基金的低相关,从而使指数层面更加稳健;同时,成份基金20支,合理分散又避免宽泛,组合效果恰到好处。在基金优选方面,中国基金报具有数据分析及实地尽调的天然优势,在众多私募机构及基金产品中,按照高标准高要求,将优秀私募列入候选,通过深入调研候选私募机构,在各个盈利来源找到理想的投资标的(成份基金),入选成份基金的投资机构均为国内第一梯队优秀私募。
中基优选私募基金50稳健型指数因规则清晰,走势透明,业绩可回溯、可分析,策略容量大等特性,受到业界广泛关注。
(一)指数表现
中基优选私募基金50稳健型指数的基准日为2020年1月1日,2024年8月9日当周收于1511.95点,较2024年8月2日当周上涨0.20%。
中基私募50稳健型指数收益较高、回撤小、夏普比率高,这是“优选”和“配置”的综合结果。中基私募50稳健型指数以“稳健”为目标,在以对冲策略为主的基础上,优选波动性较大的股票多头策略和CTA及衍生品策略的子基金,二者经均衡配置,波动有望降低,稳健收益十分可期,基金收益率能够成为基民收益率。
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中基私募50稳健型指数以稳健收益为目标,成立以来指数年化波动率在7%左右,最大回撤不超过8%;收益方面,中基私募50稳健型指数累计收益超过50%,年化收益率接近10%,夏普比率超过1.1。
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(二)成份表现
上周,中基私募50稳健型指数上涨0.20%,其中配比占据半壁江山、扮演组合业绩稳定器角色的对冲策略盈利0.12%,经均衡配置的股票多头策略贡献亏损0.21%,CTA及衍生品策略盈利0.29%。
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二级策略上看,对冲策略下的多数子策略盈利,其中中证1000指数市场中性策略获利突出,股票多头策略下的沪深300指增策略表现相对较好,CTA及衍生品策略下的子策略均获得了盈利,其中量价多周期和量价中长期类表现不分伯仲。
说明:
1、中基私募50指数、中基私募50稳健型指数及走势图,每周更新(发布截至上周末的净值),可在《中国基金报》官方网站(网址https://www.chnfund.com/)、官方微信公众号、官方APP相关专栏进行查阅,相关周报、月报、季报、半年报、年报等固定报告,也将通过上述媒体渠道公开。
2、如果私募机构有意参与未来系列指数的基金优选,可将公司、产品等材料发送至zgjjbsmzs@chnfund.cn,我们将安排后续对接。
相关资料:
1、《投资圈大事件!中国基金报私募基金指数正式发布!》
2、《中基优选私募基金50指数编制说明》
3、《中基私募50指数十问十答》
4、《投资圈大事!刚刚,中国基金报主动型指数:中基私募50稳健型指数正式发布!如何编制?表现怎样?权威专家解析,十问十答全看懂》
5、《中基优选私募基金50稳健型指数编制说明》
6、《中基私募50稳健型指数十问十答》
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