7月以来，伴随海外市场的大幅波动，多只QDII基金净值大幅回撤。其中，有44只产品净值跌幅逾5%。站在当前时点来看，美联储9月降息已成大概率事件，全球经济放缓的担忧逐渐升温，叠加其他不确定因素，全球市场仍然存在震荡的可能。在此背景下，机构建议投资者调整持仓组合。

　　受最近一个月全球股票市场剧烈波动影响，多只此前业绩领先的QDII基金净值大幅回撤。Choice数据显示，截至8月14日，有44只QDII产品7月以来净值跌幅逾5%。与此同时，嘉实黄金、诺安全球黄金等黄金相关产品逆势涨逾4%。

　　展望后市，瑞银财富管理表示，引发全球市场波动的日本股市趋于平稳。日经225指数8月5日大跌12.4%，创下自1987年以来最大单日跌幅，但在过去一周内，日元和日本股市相对走稳。瑞银财富管理认为，大部分日元套利交易已经平仓，剩余的头寸也可能会陆续平仓。日元套利交易带来的风险估计处于可控状态。

　　站在当前时点，不少机构认为，在全球经济增长可能放缓、美联储加息预期升温等因素影响下，全球市场未来仍面临调整风险。在此背景下，投资者应调整资产配置，关注黄金等避险资产的配置价值。

　　景顺投资基金经理兼方案研究总监成昌桓表示，当前全球领先经济指标持续放缓，并进一步低于其长期趋势。以美国为例，消费者情绪、制造业调查数据、住房指标和制造业活动等领先指标的疲软，开始在申请失业救济金人数上升、失业率上升和服务业调查结果疲弱等同步或滞后的指标中得到证实。

　　在QDII投资策略上，上海证券的研报认为，当前美股估值处于历史均值一倍标准差上方，而近期数据显示美国经济增长或趋于放缓，降息预期不断增强，同时美股震荡同步加剧，验证了此前关于美股估值过高的担忧，未来需警惕海外高估值股票资产在经济增速放缓背景下的回调风险。

　　华安基金认为，近期美国经济衰退信号加强，PMI景气度和非农就业数据均不及预期，通胀明显下行，强化了市场对于美联储下半年降息的预期。从长周期来看，全球央行去美元化进程加速，黄金持仓仍在替代美元储备，黄金具备配置价值。