油脂:受usda8月供需报告超预期利空影响,上周油脂一度大幅下挫,但周中在棕榈油的领涨下出现反弹。目前市场仍然受供应增加的利空影响,基本面总体偏空,因此短线的反弹不足以改变中长线下跌的趋势。
铁矿:钢材端的矛盾仍未解决,板材类的库存压力依然很明显,钢厂有进一步减产的压力,进而铁矿需求继续承压,后期需要看到热卷明显去库,价格才有望阶段性企稳。
不过由于价格已经处于低位,同时边际上近期港口累库放缓和接下来钢材也有旺季需求预期,价格也很容易超跌反弹,注意控制风险。
股指:综合来看,国内经济修复偏慢,需要更多政策加码来扭转悲观预期。美国7月CPI提高了9月降息可能性,但随着美国衰退预期降温,降息空间受到一定压制,降息幅度更多将取决于8月非农数据。
在持续缩量震荡后,市场情绪不高,指数预计延续底部震荡走势,IF和IH或相对稳健。如果成交量能有所反弹,风险偏好修复,指数有望企稳回升。
铜:市场情绪进一步缓和且关于美国软着陆的预期在抬升,海外矿山扰动加剧使得TC反弹受限,叠加废铜供应不足,国内电解铜生产将面临压力,需求侧在逐步向旺季过渡,近期电网订单表现较好,新能源相关订单出现改善,预计国内库存将进一步去化。
短期市场风险偏好抬升,铜基本面边际改善,底部支撑抬升。
原油:上周五油价下跌,国家统计局公布的原油加工量数据持续低迷,EIA周报显示原油库存增加,中东地缘局势有所缓和使得周末前市场情绪疲软。不过美国周内经济数据尚可,市场对美国衰退忧虑降温,略微缓解以上利空。
东吴期货总体维持观点不变,基本面的底线仍然是8月底油价处于略低于2月、5月的高度,倒逼OPEC+四季度推迟退出减产。因此当前油价对于基本面而言矛盾不大,然而宏观和地缘仍具有高度不确定性,令油价波动存在双向风险。