中证智能财讯 万集科技（300552）8月17日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入3.78亿元，同比增长17.28%；归母净利润亏损1.50亿元，上年同期亏损1.28亿元；扣非净利润亏损1.58亿元，上年同期亏损1.38亿元；经营活动产生的现金流量净额为-1.48亿元，上年同期为-1.97亿元；报告期内，万集科技基本每股收益为-0.7023元，加权平均净资产收益率为-6.71%。
以8月16日收盘价计算，万集科技目前市盈率（TTM）约为-15.18倍，市净率（LF）约为2.87倍，市销率（TTM）约为6.42倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.19亿元，同比增长1.00%，环比增长37.46%；归母净利润-7040.61万元，同比下降91.97%，环比增长11.20%；扣非净利润-7520.92万元，同比下降67.22%，环比增长8.81%。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，专用短程通信收入2.39亿元，同比增长38.06%，占营业收入的63.31%；动态称重收入0.83亿元，同比增长2.80%，占营业收入的21.95%；激光雷达收入0.38亿元，同比下降4.52%，占营业收入的10.07%。
2024年上半年，公司毛利率为28.09%，同比下降11.38个百分点；净利率为-38.72%，较上年同期上升1.43个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为26.85%，同比下降17.24个百分点，环比下降2.93个百分点；净利率为-32.11%，较上年同期下降14.62个百分点，较上一季度上升15.69个百分点。
分产品看，专用短程通信、动态称重、激光雷达2024年上半年毛利率分别为24.65%、34.59%、31.92%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-6.71%，较上年同期下降1.86个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-6.01%，较上年同期下降1.06个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-1.48亿元，同比增加4900.37万元；筹资活动现金流净额8112.23万元，同比增加9429.29万元，主要系本期新增银行贷款所致；投资活动现金流净额46.06万元，上年同期为-3.53亿元，主要系上年同期购买理财产品投资，而本期未购买理财产品所致。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1.51亿元，上年同期为-5.06亿元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为131.46%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.12次，上年同期为0.10次（2023年上半年行业平均值为0.17次，公司位居同行业54/63）；固定资产周转率为1.15次，上年同期为1.03次（2023年上半年行业平均值为4.41次，公司位居同行业50/63）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.36次、0.67次。
2024年上半年，公司期间费用为2.74亿元，较上年同期增加381.63万元；但期间费用率为72.51%，较上年同期下降11.35个百分点。其中，销售费用同比增长9.42%，管理费用同比增长12.71%，研发费用同比下降10.53%，财务费用由去年同期的-199.99万元变为302.22万元。
资料显示，财务费用的变动主要因为本期新增银行贷款利息支出增加。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少36.32%，占公司总资产比重下降2.22个百分点；应收票据较上年末增加179.84%，占公司总资产比重上升0.95个百分点；存货较上年末增加4.54%，占公司总资产比重上升0.83个百分点；开发支出较上年末增加103.58%，占公司总资产比重上升0.46个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加216.67%，占公司总资产比重上升3.08个百分点；其他流动负债较上年末增加243.92%，占公司总资产比重上升1.27个百分点；合同负债较上年末增加46.10%，占公司总资产比重上升1.09个百分点；应付职工薪酬较上年末减少31.33%，占公司总资产比重下降0.72个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为4.17亿元，占净资产的19.3%，较上年末增加1810.44万元。其中，存货跌价准备为3489.7万元，计提比例为7.73%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为31.97%，相比上年末上升2.99个百分点；有息资产负债率为5.06%，相比上年末上升3.11个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为2.30，速动比率为1.84。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为香港中央结算有限公司、广发电子信息传媒产业精选股票型发起式证券投资基金、边萌、王刚，取代了一季度末的朱伟轩、高志倩、诺德基金-五矿证券FOF32号单一资产管理计划-诺德基金浦江666号单一资产管理计划、黄爱萍。在具体持股比例上，杨连池、MERRILL LYNCH INTERNATIONAL持股有所上升，张旭持股有所下降。
值得注意的是，根据半年报数据，万集科技24.44%股份处于质押状态。其中，第一大股东翟军质押5100.00万股公司股份，占其全部持股的58.33%。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.67万户，较一季度末增长了1993户，增幅5.74%；户均持股市值由一季度末的18.43万元上升至21.69万元，增幅为17.69%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
