人民币汇率大涨，黄金板块涨幅居前

　　近期，人民币的表现依然强势，8月19日人民币兑美元汇率盘中涨超300个基点，盘中收复7.13元关口。

　　8月以来，在岸、离岸人民币兑美元汇率涨幅均超1%。

　　（图片来源：东方财富APP，统计截至2024/8/19，不作投资推荐）

　　从此前公布的美国就业统计数据看，美国经济增幅明显放缓。美联储降息预期显著增强。有消息指出，9月美国联邦公开市场委员会将利率下调0.5个百分点的概率目前超七成。

　　美联储降息预期的升温导致美元指数下跌，其他货币市场走强。

　　对于A股而言，人民币升值，资金有望流入人民币资产，有利于A股估值提升，但分析人士认为，最重要的还是修炼好内功，管理好预期。这样才能吸引更多的增量资金。在此次美元贬值过程当中，全球“抢资金”可能也会成为一种现实。而练好内功，才是最重要的抓手。

　　受益于美联储降息预期升温，黄金也出现了持续的上涨。国际金价在上周五涨破2500美元/盎司整数关口，周一A股贵金属板块受到提振上涨4.61%。

　　海通期货分析师认为，当下临近四年来首次降息时点，黄金依旧有上行空间。短期来看，后续最为重要的事件便是8月22日召开的全球央行会议，在此次会议上，鲍威尔或给出更明确的9月降息预期。

　　据国信证券整理，一般而言，在美元宽松期，金价普遍走强。从同比增速观察，降息开启后，金价增速中枢显著抬升，并在整个降息周期中维持较高水平。从绝对增幅看，相较降息前一个月，降息后首周金价平均增加4.6%，6个月涨幅平均达到19.51%。

　　（图片来源：国信证券研究所《看好2024年黄金走势》，发布时间：2024/2/2，不作投资推荐）

　　对于黄金的投资，除了实物黄金外，黄金基金是个更方便、门槛更低的选择，和其他风险更高的基金均衡配置或许能够降低组合波动。

　　（数据来源：东方财富Choice数据、银河证券，具体基金的相关风险、基金经理变更等情况详见各基金法律文件及公告，历史数据不代表未来，不作投资推荐）

　　跌到底了？三个积极信号！

　　在经历了8月以来的下跌后，沪指迎来了三连阳，有了反弹的趋势，那么这次真的跌到底了吗？

　　（图片来源：东方财富APP，统计截至2024/8/19，不作投资推荐）

　　李大霄最近在社交媒体上发布观点认为，A股每隔四年左右会有底部，如325、998、1664、2440、2635点等都有规律，近期出现的最低点2839点成交量比上一次的低点2635还低，说明市场情绪到极致，估值水平是34年最低。2024年的2839点或是继这些底部后的又一历史大底。

　　不过对于底部究竟在哪里，我们无法预测，只能通过近期的一些数据来盘点，现在处于底部区域，并出现了一些积极的信号。

　　兴业证券的研报指出，近期A股成交额显著收缩，市场交投情绪一度又到了一个“冰点”。但我们也看到，底部震荡中，仍有一些积极信号在出现。

　　首先，成交“地量”是市场修复窗口临近的重要标志。兴业证券研报数据显示，参考历史经验，成交低点之后，随着量能见底回升，市场通常将迎来阶段性的修复。

　　（图片来源：兴业证券研究所《底部区域的一些积极信号》，发布时间：2024/8/18，不作投资推荐）

　　其次，行业轮动强度已逼近年内高位，市场主线正在孕育。兴业证券认为，参考历史，行业轮动的高点，往往是市场主线诞生的起点，后续中报密集披露有望提供新的主线线索。

　　（图片来源：兴业证券研究所《底部区域的一些积极信号》，发布时间：2024/8/18，不作投资推荐）

　　最后，中报有望凝聚共识，成为市场修复的契机。兴业证券指出，由于今年市场本身的风险偏好很低，导致业绩空窗期大家已经纳入充分的负面预期，所以财报季反而成为风险偏好修复的窗口。如3-4月业绩空窗期市场较低迷，反而4-5月份年报、一季报公布后，市场风险偏好出现了一波修复、中证全指盈利预测小幅上修。

　　（图片来源：兴业证券研究所《底部区域的一些积极信号》，发布时间：2024/8/18，不作投资推荐）

　　中金公司也指出，当前A股市场交易情绪降温已较为充分，可能已经反映市场过于悲观预期，在市场连续明显缩量后，多空资金均相对谨慎，结合历史经验，当前市场已具备较多筑底期特征。

　　招商证券认为，A股估值回到历史低位，内部重要机构投资者通过ETF持续托底A股，提高A股内资内在稳定性。外部环境当前发生重大变化，全球经济走向类衰退和降息周期，A股面临的外部流动性环境已经开始改善。市场企稳的概率进一步提升，A股的配置思路也有望迎来转折。从此前偏外部主导，逐渐回到国内政策发力带来的相关投资机会，国内消费科技医药可以开始关注。

　　磨底是难熬的，但也正是考验我们耐心的时候，经得住寂寞才能守得住繁华，不妨做好配置，用更理性的心态和更充足的准备来应对这场挑战。