8月20日,人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,1年期、5年期以上贷款市场报价利率(LPR)分别维持在3.35%和3.85%不变。
值得关注的是,7月LPR环比双降,其中1年期LPR为3.35%,5年期以上LPR为3.85%,均较上一期下降10个基点。
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东方金诚首席研究员王青指出,8月两个期限品种LPR报价不变符合市场普遍预期。“背后是上月LPR报价下调后,当前的重点是引导企业和居民信贷利率跟进下调;与此同时,考虑到现阶段宏观经济总体上保持着回升向好势头,各类风险得到有效控制,货币政策有条件坚持稳健基调,连续下调政策利率并引导LPR报价跟进连续下调的必要性不大。”王青表示。
那么,年内LPR是否还会调价呢?王青认为,还有小幅下调空间。综合考虑经济运行态势及物价水平,四季度央行还有可能再度下调主要政策利率,也就是7天期逆回购利率,下调幅度估计在10到20个基点。届时将引导LPR报价跟进下调。王青预计,在7月央行打出降息“组合拳”后,下一步为配合政府债券发行,支持积极的财政政策更好发力见效,以及推动企业融资和居民信贷成本稳中有降,货币政策还将保持灵活性,降准降息都有空间,各类增量政策储备都在政策工具箱内。
据分析,在当前背景下,伴随美联储9月启动降息的态势趋于明朗,中美货币政策周期差将转入收敛过程,客观上也会有利于增强国内货币政策操作的自主性和灵活性,拓展央行货币政策操作的空间。
另外,未来除政策降息引导LPR报价下调外,4月以来监管层叫停“手工补息”,近期银行启动新一轮存款利率下调,都有助于银行控制银行资金成本,稳定银行净息差,增加报价行下调LPR报价的动力。另外,此前央行曾指出,要“持续改革完善贷款市场报价利率(LPR),针对部分报价利率显著偏离实际最优惠客户利率的问题,着重提高LPR报价质量,更真实反映贷款市场利率水平”。这意味着在银行资金成本下行,信贷市场供求关系向需求方倾斜的背景下,前期一些报价行对其最优惠客户的贷款利率下调,而给出的LPR报价没有随之下调。由此,未来在提高LPR报价质量过程中,也不排除政策利率保持不变,LPR报价单独下调的可能性。