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中证智能财讯东宏股份(603856)8月21日披露2024年半年度报告。2024年上半年,公司实现营业收入15.78亿元,同比增长2.13%;归母净利润1.5亿元,同比增长5.02%;扣非净利润1.47亿元,同比增长7.46%;经营活动产生的现金流量净额为1824.08万元,同比增长57.6%;报告期内,东宏股份基本每股收益为0.59元,加权平均净资产收益率为6.57%。
公告称,公司营业收入变化主要由于销售订单增加,销售数量增长,导致营业收入增长。
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以8月20日收盘价计算,东宏股份目前市盈率(TTM)约为15.33倍,市净率(LF)约为1.1倍,市销率(TTM)约为0.89倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入9.33亿元,同比增长3.34%,环比增长44.80%;归母净利润9839.84万元,同比增长3.18%,环比增长88.90%;扣非净利润9709.79万元,同比增长6.80%,环比增长95.73%。
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资料显示,公司是以各类高分子塑料管道、改性塑料复合管道、重防腐金属管道、节能型保温管道、连接管件、新材料应用为主营业务的工程管道制造商、管道工程服务商和管道工程总承包商。
2024年上半年,公司毛利率为19.53%,同比下降1.29个百分点;净利率为9.53%,较上年同期下降0.03个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为22.11%,同比上升0.99个百分点,环比上升6.32个百分点;净利率为10.54%,较上年同期下降0.32个百分点,较上一季度上升2.48个百分点。
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数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为6.57%,较上年同期下降0.03个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为5.06%,较上年同期增长0.20个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为1824.08万元,同比增长57.60%;筹资活动现金流净额8721.95万元,同比增加1.54亿元;投资活动现金流净额-2.58亿元,上年同期为-1991.6万元。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为-3.35亿元,上年同期为0.82亿元。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为83.18%,净现比为12.12%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司公司总资产周转率为0.42次,上年同期为0.40次(2023年上半年行业平均值为0.29次,公司位居同行业6/37);固定资产周转率为2.48次,上年同期为2.40次(2023年上半年行业平均值为1.57次,公司位居同行业9/37);公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.11次、3.44次。
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2024年上半年,公司期间费用为1.49亿元,较上年同期减少517.50万元;期间费用率为9.41%,较上年同期下降0.54个百分点。其中,销售费用同比增长2.87%,管理费用同比下降19.93%,研发费用同比下降1.32%,财务费用同比增长61.47%。
资料显示,销售费用的变动主要因为本期销售投标费和差旅费增加;管理费用的变动主要因为本期人员工资减少;财务费用的变动主要因为银行贷款利息费用和汇兑损益增加;研发费用的变动主要因为受项目进度的影响,研发材料费投入减少。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司应收账款较上年末增加45.31%,占公司总资产比重上升9.33个百分点;货币资金较上年末减少41.95%,占公司总资产比重下降5.39个百分点;固定资产较上年末减少3.55%,占公司总资产比重下降2.67个百分点;在建工程较上年末增加460.94%,占公司总资产比重上升1.60个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司应付账款较上年末增加167.67%,占公司总资产比重上升4.66个百分点;一年内到期的非流动负债较上年末减少63.22%,占公司总资产比重下降4.91个百分点;短期借款较上年末增加11.81%,占公司总资产比重下降0.16个百分点,主要系本期银行借款增加;其他应付款(含利息和股利)较上年末增加82.31%,占公司总资产比重上升1.08个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为4.17亿元,占净资产的17.83%,较上年末增加9579.88万元。其中,存货跌价准备为87.27万元,计提比例为0.21%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为41.62%,相比上年末上升4.74个百分点;有息资产负债率为21.89%,相比上年末下降1.13个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为1.98,速动比率为1.70。
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半年报显示,2024年上半年末的公司十大流通股东中,新进股东为楹至强债3号私募证券投资基金,取代了一季度末的梁宇奇。在具体持股比例上,山东东宏集团有限公司、倪立营、孟庆亮、张世居、山东博德投资有限公司、陈卫红、刘崇涛、曲阜东方成长股权投资企业(有限合伙)、曲阜东宏成长股权投资企业(有限合伙)持股有所上升。
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筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为1.07万户,较一季度末下降了216户,降幅1.98%;户均持股市值由一季度末的24.41万元下降至24.35万元,降幅为0.25%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。