2024.8.21
中信期货: 美国官员称加沙停火协议濒临破裂,远月合约午后跟随商品反弹【偏多头】
本周远月合约之前受停火谈判影响出现深跌,04、06合约前期一度跌至1315点附近。本轮谈判哈马斯在公开声明中表示不会接受该协议,今日远月合约午后跟随商品同步出现反弹,修复前期跌幅,04、06合约修复至1450点附近,12主力合约受谈判破裂叠加旺季属性影响增仓上涨,收于2649点,涨6.2%;02合约同步上行,收于1974.6点涨6.3%。
基本面方面,MSK下跌到6000美元/FEU开舱,市场反映较为钝化;受跌价影响,10合约下午位于3100点附近震荡,最终收于3113.5点跌0.11%。目前OCEAN联盟报价中枢维持在7200美元/FEU,关注MSK在6000美元/FEU开舱价,如短期有支撑,市场或短期面临修复。
风险因素:极端天气、地缘政治事件扰动、供应链突发事件扰动、运力快速交付
南华期货:集运指数(欧线)期货终于回升【偏中性】
今日集运指数(欧线)期货各月合约价格先下行,后震荡回升。截至收盘,除EC2410合约,其余各月合约价格均有所回升。
期价回升来自多方因素带动:第一,受到了整体盘面涨势的带动;第二,加沙停战谈判有濒临流产的可能,推涨市场利多情绪;第三,期价连续两天的大幅下跌也使得其来到了短期低位,可做多空间显现;最后,船公司上海至鹿特丹现舱报价终于暂时维稳,马士基后两周报价甚至略有回升——8月底大柜报价回升$14,9月底大柜报价回升$48。
值得注意的是,加沙停战谈判结果仍未最终落地,仍有变化的可能;船公司现舱报价仍有可能继续下调,利空期价和运价。相对而言,近月合约临近交割,波动幅度较小,且基差逐渐收敛,托底近月合约;而远月则因市场不确定因素过多而波动较大。可继续关注加沙停战的后续走向和船公司的后续动作。
【风险提示】巴以停火,船公司集中降价,港口罢工等
国泰君安期货:注意地缘局势变化对远月合约的影响【观望】
现货下行压力仍较大,10-12反套持有。当下基本面来看,一方面欧洲的货运高峰已过,7月下旬起需求端便呈现边际走弱的态势;另一方面,9月上旬第36、37周运力供给分别为30.5、29.5万TEU,平均运力在30万TEU/周,虽略低于8月下旬第34、35周平均31.7万TEU/周的运力供给,但仍处在历史高位。
整体而言,9月上旬欧线供需面难言改善预期,第36、37周欧线运价暂难看到跌速放缓的预期。当前近月合约在驱动偏弱(本周仍处于即期运费加速下跌的窗口期)、贴水幅度较深(3000点大致对应大柜4500美元,贴水8月底即期运费2700-3000美元)的矛盾之下或仍以震荡走势为主。
在8月底、9月初这个时间窗口期,密切关注班轮公司是否会借停航对9月下旬运价下跌速率进行调整。地缘方面,加沙新一轮停火谈判将于8月21日在埃及举行。从当前信息搜集情况来看,此轮加沙停火协议谈判失败的概率在回升,注意地缘局势变化对远月合约的影响。
新湖期货:马士基继续降价,大柜报6000美元【偏空头】
商品衰退交易基本结束,黄金、白银等贵金属及有色品种率先反弹,重新回到降息宽松交易中。
前期情绪低迷悲观的欧线同样受到宏观情绪影响,在宏观面转好的背景下,欧线近月合约2410或重新回归型基本面交易,马士基重新给出9月上的运价报价,week35的价格报3600/6000美元,大柜报价已经相较于上周给出的最低6600美元下跌了600美元,跌幅达到了9.1%,如周报中所说,目前船司降价有加速,这将影响盘面的远月合约估值及情绪。
因此远月合约做多的风险较大,建议偏空对待。
华联期货:EC盘面价格有所企稳船司加速降价制约反弹空间【偏多头】
周三集运欧线多数合约反弹,主力EC2412合约收盘价较上一交易日上涨2.59%,远月EC2504、EC2506尾盘空头减仓反弹,市场普遍预计八月下旬欧线运价将加速下跌,在降价预期实际落地和船司稳定线上报价前,资金做多意愿较弱。
周三EC2410弱势震荡,当前价格仍较现货价深度贴水,基差修复逻辑支撑盘面,但仍需关注现货运价下跌速度;而主力EC2412在2500点附近震荡后拉升,春节前旺季属性仍对盘面有一定支撑,不宜过度看空;远月合约放量向下突破后,盘面转变为空头趋势,周三空头止盈带来的反弹持续性存疑,欧线各个合约的波动再次加剧。
策略方面推荐多EC2412和空EC2502的价差套利。