悲观情绪蔓延,纯碱弱势持续。纯碱期货走出了长达两个月的下跌行情,截至今日收盘,纯碱期货主力合约收盘跌3.68%,报1546点。盘中触及1537点,最大跌幅超过4%,再创年内新低。自7月4日高点以来,累计跌幅超过38%。
根据盘后公布的持仓数据显示,纯碱多头主力席位减仓2.27万手,空头减持4.11万手,短线急跌后部分获利空头倾向于落袋为安。
基本面来看,近期浮法玻璃亏损,日熔仍旧在下行,但已经有下行预期。光伏玻璃除一线厂家外基本亏损,产线冷修增加,点火延后。需求难以再讲增量故事,需求见顶现实下,预期更弱,供需过剩凸显。供给端,8月份检修环比前两周有所增加,预计8月产量较7月有所降低。供应端损失略有扩大,但不足以将供需从过剩拉至平衡。
根据纯碱全国企库的周度数据显示,当前纯碱库存录得超过120万吨,去年9月该数据仅为12.47万吨,纯碱库存一年翻了将近十倍,并且累库的氛围仍在进一步发酵。
中信期货向财联社表示,主要由于前期正反馈库存转移中游后,下游亏损需求消失,中游库存无法继续传导,导致期现负反馈,现货被动降价,仓单高位持续压制近月价格。
市场偏弱震荡,纯碱探寻新的成本支撑
国泰君安期货在研报中表示,国内纯碱市场走势一般,价格多以低价成交。纯碱装置小幅调整,个别企业按计划进入检修,供应端小幅下降,企业产销弱平衡,库存延续累库。下游需求延续弱势,随用随采为主。市场缺乏驱动下,预计短期纯碱市场偏弱震荡。
南华期货向财联社指出,供应端,纯碱的装置总是计划赶不上变化,供应的减量是超过预期的,目前日产尚未恢复至10万吨以上,在9.6-9.7万吨附近,阿碱日产也降低至0.9-1万吨,恢复时间未知;徐州丰成和江西昊晶近日开始检修,分别影响日产1800吨,不过中盐红四方以及四川和邦预计开始恢复,8月底9月初还有五彩化学、湖北双环以及山东海天计划检修。
因此,短期节奏里,供应的减量尚在,但从重质率以及刚需看,平衡保持过剩。现货端(重碱),西北碱厂同样处于降价中,青海内蒙主流出厂价格在1280-1300元/吨。如果按照300元的运费算,送到沙河则1580-1600上下。轻碱端,从表需看,稳中偏弱,周内有部分碱厂轻碱接单不错,但低价下基本是投机需求为主,下游订单没有看到转好的表现。
此外,南华期货进一步表示,光伏玻璃,实际减量并不少,已有多家企业采取了堵窑口的手段来减少产量,以减轻自身压力,因此不排除后续仍有企业存在冷修的可能。负反馈还在持续,纯碱正在向下探寻新的成本支撑。