中证智能财讯瑞丰新材（300910）8月26日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入15亿元，同比增长12.12%；归母净利润3.19亿元，同比增长27.59%；扣非净利润3.1亿元，同比增长33.73%；经营活动产生的现金流量净额为7123.59万元，同比下降63.78%；报告期内，瑞丰新材基本每股收益为1.11元，加权平均净资产收益率为10.17%。

　　以8月23日收盘价计算，瑞丰新材目前市盈率（TTM）约为16.34倍，市净率（LF）约为3.74倍，市销率（TTM）约为3.71倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入7.86亿元，同比增长10.11%，环比增长10.14%；归母净利润1.66亿元，同比增长8.50%，环比增长8.74%。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，润滑油添加剂收入14.62亿元，同比增长12.35%，占营业收入的97.45%。

　　2024年上半年，公司毛利率为35.75%，同比上升3.12个百分点；净利率为21.34%，较上年同期上升2.59个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为35.97%，同比上升2.03个百分点，环比上升0.47个百分点；净利率为21.19%，较上年同期下降0.27个百分点，较上一季度下降0.31个百分点。

　　盈利能力方面， 2024年半年度公司加权平均净资产收益率为10.17%，同比上升1.37个百分点。公司2024年上半年投入资本回报率为9.69%，较上年同期上升0.99个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为7123.59万元，同比下降63.78%，主要系本期支付货款较多，销售回款较上年同期减少所致；筹资活动现金流净额-3.34亿元，同比减少9358.17万元，主要系本期回购公司股份支付的现金所致；投资活动现金流净额-3.16亿元，上年同期为-8630.81万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-3.18亿元，上年同期为-0.04亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为96.52%，净现比为22.34%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.40次，上年同期为0.40次（2023年上半年行业平均值为0.26次，公司位居同行业14/74）；固定资产周转率为2.72次，上年同期为3.77次（2023年上半年行业平均值为1.34次，公司位居同行业8/74）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.87次、2.10次。

　　2024年上半年，公司期间费用为1.61亿元，较上年同期减少10.62万元；期间费用率为10.74%，较上年同期下降1.30个百分点。其中，销售费用同比下降10.76%，管理费用同比下降2.85%，研发费用同比增长3.63%，财务费用由去年同期的-1891.68万元变为-1472.72万元。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少47.42%，占公司总资产比重下降15.16个百分点；应收账款较上年末增加68.58%，占公司总资产比重上升4.21个百分点；固定资产较上年末增加31.74%，占公司总资产比重上升4.06个百分点；交易性金融资产较上年末增加18.99%，占公司总资产比重上升2.16个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期借款较上年末增加44.43%，占公司总资产比重上升1.06个百分点，主要系子公司瑞丰宏泰进行的项目贷款增加；合同负债较上年末减少36.03%，占公司总资产比重下降0.79个百分点；应付账款较上年末增加26.05%，占公司总资产比重上升0.66个百分点；应付职工薪酬较上年末减少31.67%，占公司总资产比重下降0.55个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为4.93亿元，占净资产的16.73%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为21.09%，相比上年末上升4.54个百分点；有息资产负债率为7.45%，相比上年末上升5.00个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为3.56，速动比率为2.80。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为香港中央结算有限公司、交银施罗德基金-中国人寿保险股份有限公司-分红险-交银施罗德基金国寿股份均衡股票型组合单一资产管理计划(可供出售)，取代了一季度末的广发稳健增长证券投资基金、中欧时代先锋股票型发起式证券投资基金。在具体持股比例上，中国工商银行股份有限公司-富国天惠精选成长混合型证券投资基金(LOF)、上海高毅资产管理合伙企业(有限合伙)-高毅邻山1号远望基金、交银施罗德新成长混合型证券投资基金、交银施罗德基金-中国人寿保险股份有限公司-传统险-交银施罗德国寿股份均衡股票传统可供出售单一资产管理计划持股有所上升，中国石化集团资本有限公司、郭春萱、高盛国际-自有资金、全国社保基金一一五组合持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为7777户，较一季度末下降了2201户，降幅22.06%；户均持股市值由一季度末的110.52万元上升至164.04万元，增幅为48.43%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。