·美联储主席鲍威尔：政策调整的时机已经到来

　　·澳储行会议纪要：利率或将在“较长一段时间”保持高位

　　·植田和男：日本央行的基本立场没有改变

　　·瑞典央行将基准利率从3.75%降至3.50%

　　·韩国央行维持基准利率在3.5%不变

　　·瑞士央行行长乔丹：坚挺的瑞郎对保持低通胀至关重要

　　【全球央行动态】

　　·美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会发表讲话表示，政策调整的时机已经到来，未来的方向是明确的，降息的时机和步伐将取决于数据、前景以及风险的平衡。鲍威尔强调，越来越有信心，通胀率将可持续地回到2%的目标水平。劳动力市场已从之前的过热状态大幅降温，似乎不太可能在短期内成为通胀压力上升的根源。不寻求也不欢迎劳动力市场状况进一步降温。

　　·美联储货币政策会议纪要显示，出席7月底议息会议的绝大多数央行官员认为，如果数据继续符合预期，在9月举行的议息会议上降息很可能是合适的。纪要还显示，多名美联储官员表示，降低通胀方面的进展和失业人数的增加已经为在7月底降息25个基点提供了一个合理的论据，如果当时降息是一个选项就会加以支持。

　　·美联储官员上周发言一览：

　　理事鲍曼表示，通胀存在上行风险，但如果物价增长继续放缓，央行开始逐步降低利率将是合适的。如果未来的数据继续显示，通胀正持续向2%的目标迈进，那么逐步降低联邦基金利率，以防止货币政策变得过于具有限制性，将是合适的。此外她表示，劳动力市场继续放松，有迹象表明，劳动力市场正趋于更好的平衡。

　　芝加哥联储主席古尔斯比表示，美联储的预测显示对降息的广泛支持；支持美联储对就业市场的新关注；通胀正朝着2%的目标发展；当前政策已处于整个加息周期的最紧缩时刻；希望实现的所有降息条件都已满足；几乎所有指标显示就业市场正在降温；不认为通胀会停留在2%以上。

　　波士顿联储主席柯林斯表示，“很快”就适合美联储开始放宽FOMC的货币政策；预计美联储将“渐进式地”重新校准政策，不会预设政策路径；美国劳动力市场是“健康的”，希望保持这样的状态；通胀显著下滑；数据让本人对通胀将朝着2%回落的信心增强；劳动力目标和通胀目标处于更好的平衡状态，同时重视两个目标。

　　费城联储主席哈克称，现在无法说支持25个基点还是50个基点的降息，需要更多数据；最新的就业报告略低于预期，但差距不大，对此不感到意外；风险平衡更加正常，美联储现在必须更加关注就业情况；美联储行动的方向比行动的幅度更为重要；对市场对美联储行动的定价不予置评；抵押贷款业务正在重新升温。

　　明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，对在下次会议上降息持开放态度，因为就业市场过度疲软的可能性越来越大，风险平衡已经发生了变化，因此关于9月可能降息的讨论是适当的。

　　·澳储行会议纪要显示，现金利率可能需要在“较长一段时间内”保持稳定，委员们一致认为短期内不太可能降息，需要对通胀上行风险保持警惕，政策需保持紧缩，如果通胀风险“显著”增加，立即加息可能是合理的。

　　·欧洲央行消息人士表示，欧元区通胀发展符合预期，经济增长疲软，工资压力有所缓解。目前关于9月降息的内部广泛支持开始形成，但这一决定尚未确定。

　　·日本央行行长植田和男在日本国会听证会上表示，日本央行的基本立场没有改变，如果确信经济和通胀发展符合预期，日本央行将继续加息。

　　·英国央行行长贝利表示，现在宣布战胜通胀还为时过早，但持续高通胀的风险看起来正在消退。对于9月是否会进行第二次降息，他的讲话没有提供具体指引。

　　·瑞典央行降息25个基点，将基准利率从3.75%降至3.50%，符合市场预期。

　　·韩国央行维持基准利率在3.5%不变，符合市场预期。

　　·瑞士央行行长乔丹表示，与美国和欧元区相比，瑞郎的强势在保持低通胀方面发挥了关键作用。乔丹称，瑞士近年来物价涨幅从未超过3.5%，这主要是由于该国的汇率。

　　【市场观察】

　　·据路透调查，60位经济学家中有57位认为英国央行将在9月份维持利率在5.00%不变。60位经济学家中有37人认为英国央行将在11月降息25个基点，有两位认为将在12月进行。

　　·凯投宏观表示，美元在未来几年可能会进一步下跌，因为美元的估值仍然相对较高，并面临不利利差和避险需求减少的冲击。经济学家Shivaan Tandon在报告中说，美联储的降息幅度可能会超过其他国家，这意味着利差可能会继续对美国不利。“我们还预计风险偏好将保持强劲，这表明美元将继续承压。”尽管存在经济衰退的担忧，但美国经济似乎将实现软着陆。凯投宏观预计，到2025年底，美元指数将跌至98。

　　·瑞典商业银行预测部主管Johan Lof撰文指出，瑞典央行发布了“鸽派”的前瞻性指引，不过，瑞典央行再次用“渐进”（gradual）一词来描述政策前景，因此更大幅度降息50个基点的可能性仍然很低。瑞典商业银行改变了其对2024年瑞典央行的预测，现预计将再降息三次，而不是之前的两次。

　　·市场预期澳储行将在通胀率回到2%至3%的目标区间之前开始降低官方现金利率，但这一次很可能会拖延。瑞银首席经济学家George Tharenou表示，澳储行最近注意到经济中不断变化的供需动态，并补充说，削减后的平均核心CPI（高企问题）持续存在，多年来一直高于联储的预测。因此，瑞银预计澳储行的“反应”将不那么具有前瞻性。

　　【本周重点关注】

　　·周一

　　15:30 瑞典央行公布8月货币政策会议纪要

　　·周二

　　18:45 欧洲央行管委诺特发表讲话

　　22:00 欧洲央行管委内格尔发表讲话

　　·周三

　　20:15 英国央行货币政策委员曼恩在法兰克福发表讲话

　　·周四

　　06:00 2024年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克就经济前景发表讲话

　　·周五

　　00:00 瑞士央行行长乔丹发表讲话

　　03:30 2024年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克就货币政策和经济前景发表讲话

　　15:35 欧洲央行执委施纳贝尔、管委雷恩、卡扎克斯、西姆库斯、穆勒发表讲话