8月26日，“827新政”实施届满一周年。回望一年来企业上市态势，四大IPO生态新变化日渐显现。

　　新变一：理性上市时代开启

　　“827新政”一年以来，沪深北三大交易所新上市企业共129家，较去年同期的422家骤降69.43%。

　　今年春节以后的上市速度明显变慢，2月9日至今，A股新上市企业共计38家，月均约6家，去年8月27日至2024年春节前的新股数量则为月均17家。

　　综合受访人士观点，当前月均不足10家的上市节奏具有阶段性特征，后续伴随股市上涨、退市企业增加，IPO上市节奏有望提升，但难以恢复至昔日每年新上市企业动辄三四百家的高歌猛进时期，每年200余家被视为相对现实的上市速度。

　　新变二：全流程严监管成新常态

　　“827新政”以来的撤否企业数量高达459家，较去年同期多出261家，同比增幅131.82%。

　　撤否大增背后，是IPO全流程严监管的推进和上市标准的提升。

　　其中，严监管正在呈现三大特征：1. 现场检查比例大幅提升；2. IPO撤回后照查不误，并且撤否企业仍可被判定为欺诈发行；3. 企业被抽中现场检查或发现问题后，中介机构将被延伸检查乃至立案调查。

　　新变三： IPO融资普遍超募时代落幕

　　以IPO实际募资情况来看，过去，超募20%乃至50%以上者比比皆是。“827新政”后则截然不同，不仅超募企业大幅锐减，而且大量企业募不足。

　　在2023年8月27日-2024年8月26日期间上市的129家企业中，79家募不足，占比超六成；46家募资完成度不足80%，占比35.66%；10家企业实际募资规模不足预计募资半数；募资完成度最低的星宸科技，募资完成率仅为21.96%。

　　新变四：打新获利时来运转

　　新股上市集体大涨，意味着打新稳赚不赔。“827新政”后，打新稳赚不赔阶段再度开启。

　　截至8月26日，2023年11月以来新上市的95只新股中，93只新股上市首日涨幅均在17%以上；16只新股涨幅在200%以上，百通能源、汇成真空涨幅更是超越750%，分别高达753.07%、752.95%。