从黄金市场的大周期来看，地缘政治紧张局势频现、各国货币超发，叠加美元降息的前夜，国际金价的大周期处于上升趋势的中后期阶段。但由于美元指数已经从2022年9月最高114，跌至本周的100.52，提前消化一部分金价上涨的预期，所以金价未来上涨的速度与幅度取决于地缘局势的激化程度。

　　目前中东局势和俄乌局势支撑着黄金价格后半程的技术波动，虽总体呈震荡上行的趋势，但上涨空间有待商榷。

　　综合判断，在俄乌库尔斯克角力持续、中东战火持续升温，美国将面临二线作战，美元霸权地位也将面临多重挑战。因此，中长期看，美元指数下行、金价上涨是必然的选择，中期上行目标暂可看至2700美元附近，其后可能进入中长期高位震荡，甚至出现200-300美元的技术性回调。但黄金“周期低位定投买入”的机会仍可持续关注。