事件：近期，华为三折叠屏手机被余承东“曝光”，三折叠的折叠手机或将成为折叠手机形态的全新趋势。此前荣耀官方宣布，将于9月5日参加2024德国柏林消费电子展，将面向全球正式推出折叠屏MagicV3等旗舰产品；有消息称小米已在筹备其三折叠屏手机，折叠屏产业链有望迎来拐点。
行业逻辑
1、技术革新驱动
华为三折叠屏手机的曝光预示着折叠屏技术的进一步发展，这不仅代表了智能手机形态的创新，也为整个产业链带来了新的增长点。随着华为、荣耀、小米等品牌的持续投入和产品迭代，折叠屏手机的厚度、重量和成本问题得到显著改善，用户体验大幅提升。三折叠屏手机的出现，预计将进一步推动应用场景的适配性，吸引更多传统手机和平板用户转向折叠屏设备，从而打开市场空间。在折叠屏材料、零部件制造和技术创新方面具有优势的企业有望在技术革新的浪潮中获得显著的市场份额和利润增长。
2、市场需求强劲增长
根据IDC的数据，中国折叠屏手机市场在2024年第二季度保持了105%的高速增长，显示出市场需求的强劲势头。随着更多厂商如荣耀、小米等推出新一代折叠屏产品，以及苹果、谷歌等科技巨头在AR领域的布局，预计下半年市场仍将保持快速增长。在这一背景下，那些能够快速响应市场需求、推出创新产品的企业，以及在AR眼镜等新兴领域具有先发优势的企业，有望在市场增长中获得更大的市场份额和利润。
3、产业链国产升级
有机构认为，随着折叠屏手机技术的成熟和成本的降低，产业链的国产升级趋势日益明显。华为、荣耀等国内厂商在折叠屏领域的专利和技术积累，为国产升级提供了坚实的基础。在这一趋势下，那些在折叠屏材料、零部件制造、设备制造等方面具有自主研发能力和成本优势的企业，有望在国产升级的大潮中获得更多的订单和市场份额，从而实现业绩的快速增长。同时，随着技术的不断进步，折叠屏手机的整体渗透率有望快速增长，为相关企业带来长期稳定的增长机会。
4、长期增长潜力不容忽视
折叠屏手机市场的长期增长潜力不容忽视。随着技术的不断进步和成本的进一步降低，折叠屏手机有望成为主流手机品牌在存量市场中的重点发展方向。有机构指出，苹果、谷歌等海外厂商的加入，以及华为等国内厂商的持续创新，预示着折叠屏手机市场将迎来更广阔的发展空间。在这一长期趋势下，那些在折叠屏手机领域具有长期研发投入和创新能力的企业，以及在AI技术、高性能芯片和先进封装等方面具有竞争优势的企业，有望在折叠屏手机市场的长期增长中获得持续的业绩增长。此外，随着折叠屏手机价格的下探，消费者的换新意愿有望进一步刺激，为整个行业带来新的增长动力。
相关基金
半导体ETF（159813）中高风险 R4
跟踪指数：国证芯片指数（980017.SZ）
科创100ETF基金（588220）中高风险 R4
跟踪指数：科创100指数（000698.SH）
风险提示：市场有风险，投资须谨慎。
