中证智能财讯禾信仪器（688622）8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入1.03亿元，同比下降34.52%；归母净利润亏损2206.11万元，上年同期亏损3431.49万元；扣非净利润亏损2491.72万元，上年同期亏损4084.05万元；经营活动产生的现金流量净额为-2607.67万元，上年同期为-9723.24万元；报告期内，禾信仪器基本每股收益为-0.32元，加权平均净资产收益率为-5.20%。
公告称，公司营业收入变化主要由于报告期内公司根据市场环境变化积极调整产品销售策略，聚焦重点省份，发力重要市场；着力推广明星产品及布局潜力产品，提升订单质量。虽短期内带来了销售额的一定幅度下调，但公司整体盈利水平有所改善，订单质量有所提升。
以8月27日收盘价计算，禾信仪器目前市盈率（TTM）约为-12.81倍，市净率（LF）约为2.59倍，市销率（TTM）约为3.45倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入5671.72万元，同比下降43.78%，环比增长21.70%；归母净利润-704.2万元，同比增长60.78%，环比增长53.11%；扣非净利润-810.15万元，同比增长55.42%，环比增长51.82%。
半年报称，公司是一家集质谱仪研发、生产、销售及技术服务为一体的国家火炬计划重点高新技术企业，主要向客户提供质谱仪及相关技术服务。公司专注于质谱仪的自主研发、国产化及产业化，掌握质谱核心技术并具有先进工艺装配能力，是国内质谱仪领域具备自主研发能力的少数企业之一。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，数据分析服务收入3488.68万元，占营业收入的33.77%；技术运维服务收入2713.11万元，占营业收入的26.26%；环保在线监测仪器收入2670.80万元，占营业收入的25.85%。
2024年上半年，公司毛利率为41.69%，同比下降6.79个百分点；净利率为-24.18%，较上年同期下降0.98个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为36.55%，同比下降6.34个百分点，环比下降11.39个百分点；净利率为-15.11%，较上年同期上升3.42个百分点，较上一季度上升20.10个百分点。
分产品看，数据分析服务、技术运维服务、环保在线监测仪器2024年上半年毛利率分别为49.30%、38.38%、43.26%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-5.20%，较上年同期增长1.48个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-3.41%，较上年同期增长1.96个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-2607.67万元，同比增加7115.56万元；筹资活动现金流净额-144.17万元，同比减少1.03亿元；投资活动现金流净额-4308.66万元，上年同期为-6269.22万元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1.12亿元，上年同期为-1.34亿元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为163.14%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.10次，上年同期为0.16次（2023年上半年行业平均值为0.18次，公司位居同行业38/59）；固定资产周转率为0.43次，上年同期为0.80次（2023年上半年行业平均值为2.23次，公司位居同行业50/59）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.77次、0.35次。
2024年上半年，公司期间费用为7572.20万元，较上年同期减少4456.14万元；期间费用率为73.29%，较上年同期下降2.94个百分点。其中，销售费用同比下降55.78%，管理费用同比增长24.83%，研发费用同比下降47.89%，财务费用同比增长6.63%。
资料显示，销售费用的变动主要因为公司本期公司聚焦重点省份及重点产品，通过成本控制实现订单价值的增长。此外，本期收入降低，相应的预计售后质保费用减少；研发费用的变动主要因为随着公司基本实现技术路线全覆盖，产品线已基本齐备后，逐步梳理调整了研发资源配置，在研项目数量有所减少。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少49.71%，占公司总资产比重下降8.05个百分点；固定资产较上年末增加27.23%，占公司总资产比重上升7.57个百分点；在建工程较上年末减少25.50%，占公司总资产比重下降3.10个百分点；其他权益工具投资合计较上年末增加29.74%，占公司总资产比重上升1.28个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末减少30.18%，占公司总资产比重下降3.17个百分点；长期借款较上年末增加31.31%，占公司总资产比重上升4.14个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少71.82%，占公司总资产比重下降1.86个百分点；短期借款较上年末减少10.61%，占公司总资产比重下降0.50个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.68亿元，占净资产的40.43%，较上年末减少671.52万元。其中，存货跌价准备为2042.8万元，计提比例为10.87%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为60.38%，相比上年末下降0.99个百分点；有息资产负债率为31.92%，相比上年末上升1.79个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为1.16，速动比率为0.72。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为林远志、量子领航核心资产私募证券投资基金，取代了一季度末的歌汝酋长一号私募证券投资基金、蒋海东。在具体持股比例上，悦诚同心共享8号私募证券投资基金、张纯持股有所上升。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3002户，较一季度末下降了796户，降幅20.96%；户均持股市值由一季度末的39.11万元下降至37.31万元，降幅为4.60%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
