中证智能财讯煜邦电力（688597）8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入3.53亿元，同比增长65.68%；归母净利润3874.18万元，同比增长775.43%；扣非净利润3621.14万元，同比增长1158.00%；经营活动产生的现金流量净额为-1269.18万元，上年同期为874.02万元；报告期内，煜邦电力基本每股收益为0.17元，加权平均净资产收益率为4.27%。
公告称，公司营业收入变化主要由于系2023年国网第二批、2024年国网第一批集中招标金额增加，其中2023年国网第二批中标金额在2024上半年基本完成收入确认，使得2024年上半年收入较去年同期大幅增长。
以8月27日收盘价计算，煜邦电力目前市盈率（TTM）约为25.41倍，市净率（LF）约为2.12倍，市销率（TTM）约为2.61倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.57亿元，同比增长80.30%，环比增长169.66%；归母净利润4664.19万元，同比增长389.51%，环比增长690.39%；扣非净利润4503.07万元，同比增长422.63%，环比增长610.59%。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，智能电力设备收入2.47亿元，同比增长75.23%，占营业收入的70.10%；信息技术服务收入0.60亿元，同比增长58.87%，占营业收入的16.96%；智能巡检业务收入0.30亿元，同比增长32.63%，占营业收入的8.53%。
2024年上半年，公司毛利率为39.60%，同比上升2.42个百分点；净利率为10.71%，较上年同期上升8.63个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为42.37%，同比上升5.61个百分点，环比上升10.26个百分点；净利率为18.00%，较上年同期上升11.32个百分点，较上一季度上升26.96个百分点。
分产品看，智能电力设备、信息技术服务、智能巡检业务2024年上半年毛利率分别为41.29%、26.60%、39.94%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为4.27%，较上年同期增长3.76个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为3.28%，较上年同期增长2.90个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-1269.18万元，同比减少2143.20万元；筹资活动现金流净额-1.90亿元，同比减少7764.68万元；投资活动现金流净额-2.07亿元，上年同期为-4172.08万元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-2.21亿元，上年同期为-0.30亿元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为116.12%，净现比为-32.76%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.20次，上年同期为0.16次（2023年上半年行业平均值为0.23次，公司位居同行业11/13）；固定资产周转率为1.40次，上年同期为1.12次（2023年上半年行业平均值为1.75次，公司位居同行业11/13）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.41次、2.36次。
2024年上半年，公司期间费用为9842.55万元，较上年同期增加1780.04万元；但期间费用率为27.92%，较上年同期下降9.97个百分点。其中，销售费用同比增长0.77%，管理费用同比增长13.56%，研发费用同比增长29.76%，财务费用同比增长485.25%。
资料显示，销售费用的变动主要因为营业收入大部分来自国网和南网统招，产生的增量销售费用较低；管理费用的变动主要因为职工薪酬、业务招待费较上年同期增加；财务费用的变动主要因为公司2024年上半年需支付可转换公司债券利息，因此对比2023年上半年利息费用有大幅增加；研发费用的变动主要因为公司加大研发方面的投入，对应所发生的研发薪酬、材料领用、试验试制费、折旧费等较上年同期均有所增加。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少48.96%，占公司总资产比重下降22.13个百分点；应收账款较上年末增加38.84%，占公司总资产比重上升5.13个百分点；存货较上年末增加77.77%，占公司总资产比重上升3.06个百分点；固定资产较上年末增加9.59%，占公司总资产比重上升1.82个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末增加26.02%，占公司总资产比重上升3.67个百分点；应付票据较上年末减少63.53%，占公司总资产比重下降1.12个百分点；其他流动负债较上年末增加86.13%，占公司总资产比重上升0.70个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加1351.51%，占公司总资产比重上升0.67个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.16亿元，占净资产的13.43%，较上年末增加5061.86万元。其中，存货跌价准备为287.79万元，计提比例为2.43%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为49.80%，相比上年末上升5.59个百分点；有息资产负债率为21.05%，相比上年末上升1.03个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为2.75，速动比率为2.47。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为北京高景宏泰投资有限公司、杨晓琰，取代了一季度末的北京煜邦电力技术股份有限公司回购专用证券账户、北京建华创业投资有限公司。在具体持股比例上，基本养老保险基金一零零三组合持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为5447户，较一季度末下降了576户，降幅9.56%；户均持股市值由一季度末的33.88万元下降至31.57万元，降幅为6.82%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
