中证智能财讯德固特（300950）8月29日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入2.74亿元，同比增长68.67%；归母净利润6831.41万元，同比增长118.19%；扣非净利润6692.44万元，同比增长139.79%；经营活动产生的现金流量净额为1385.44万元，同比下降60.47%；报告期内，德固特基本每股收益为0.45元，加权平均净资产收益率为9.69%。

　　以8月28日收盘价计算，德固特目前市盈率（TTM）约为26.65倍，市净率（LF）约为2.83倍，市销率（TTM）约为4.78倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入9268.41万元，同比增长30.66%，环比下降48.85%；归母净利润1768.43万元，同比增长62.67%，环比下降65.07%；扣非净利润1699.56万元，同比增长76.92%，环比下降65.96%。

　　资料显示，公司是一家高科技节能环保装备制造商，集设计、研发、制造、检验、销售、服务于一体，面向化工、能源、冶金、固废处理等领域，为全球客户提供清洁燃烧与传热节能解决方案，同时接受专用装备定制。

　　2024年上半年，公司毛利率为40.31%，同比上升3.23个百分点；净利率为24.94%，较上年同期上升5.66个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为37.93%，同比上升7.01个百分点，环比下降3.60个百分点；净利率为19.08%，较上年同期上升3.75个百分点，较上一季度下降8.86个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为9.69%，较上年同期增长4.83个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为9.25%，较上年同期增长4.71个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1385.44万元，同比下降60.47%，主要系报告期内支付给职工以及为职工支付的现金增加所致；筹资活动现金流净额-3262.68万元，同比减少2810.01万元，主要系报告期内偿还银行借款且未新增借款所致；投资活动现金流净额-4044.26万元，上年同期为9449.73万元，主要系报告期内“研发中心募投项目”建设投入增加所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为803.09万元，相比上年同期下降93.34%。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为88.84%，净现比为20.28%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.25次，上年同期为0.18次（2023年上半年行业平均值为0.21次，公司位居同行业40/55）；固定资产周转率为2.22次，上年同期为1.48次（2023年上半年行业平均值为2.17次，公司位居同行业33/55）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.26次、0.65次。

　　2024年上半年，公司期间费用为2599.73万元，较上年同期减少216.39万元；期间费用率为9.49%，较上年同期下降7.85个百分点。其中，销售费用同比增长8.01%，管理费用同比下降8.53%，研发费用同比增长30.56%，财务费用由去年同期的-404.19万元变为-732.69万元。

　　资料显示，财务费用的变动主要因为报告内利息收入及汇兑收益增加。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少23.32%，占公司总资产比重下降4.98个百分点；无形资产较上年末增加153.94%，占公司总资产比重上升4.84个百分点；在建工程较上年末增加27.66%，占公司总资产比重上升3.78个百分点；应收账款较上年末增加29.33%，占公司总资产比重上升2.33个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司合同负债较上年末减少15.00%，占公司总资产比重下降1.92个百分点；应付账款较上年末减少37.35%，占公司总资产比重下降2.23个百分点；应付票据较上年末减少22.80%，占公司总资产比重下降1.95个百分点；短期借款较上年末减少60.11%，占公司总资产比重下降0.87个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2.39亿元，占净资产的33.49%，较上年末减少2930.54万元。其中，存货跌价准备为943.76万元，计提比例为3.81%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为33.07%，相比上年末下降7.68个百分点；有息资产负债率为0.65%，相比上年末下降0.86个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.91，速动比率为1.20。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为MERRILL LYNCH INTERNATIONAL、BARCLAYS BANK PLC、胡红云，取代了一季度末的刘新、梁买柏、张广科。在具体持股比例上，李树枫、龙红耀持股有所上升。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.45万户，较一季度末增长了459户，增幅3.27%；户均持股市值由一季度末的14.56万元上升至15.82万元，增幅为8.65%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。