中证智能财讯国投电力(600886)8月29日披露2024年半年度报告。2024年上半年,公司实现营业收入271.02亿元,同比增长2.79%;归母净利润37.44亿元,同比增长12.19%;扣非净利润37.17亿元,同比增长12.01%;经营活动产生的现金流量净额为124.73亿元,同比增长36.81%;报告期内,国投电力基本每股收益为0.4902元,加权平均净资产收益率为6.62%。
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以8月28日收盘价计算,国投电力目前市盈率(TTM)约为16.96倍,市净率(LF)约为2.0倍,市销率(TTM)约为2.1倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入129.94亿元,同比下降0.89%,环比下降7.90%;归母净利润17.08亿元,同比下降0.87%,环比下降16.08%;扣非净利润16.92亿元,同比下降1.20%,环比下降16.46%。
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资料显示,公司主要从事各类型能源电力项目的开发、建设和运营。
2024年上半年,公司毛利率为39.02%,同比上升2.83个百分点;净利率为24.97%,较上年同期上升2.27个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为37.65%,同比上升2.80个百分点,环比下降2.63个百分点;净利率为23.50%,较上年同期上升0.69个百分点,较上一季度下降2.83个百分点。
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数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为6.62%,较上年同期增长0.18个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为3.29%,较上年同期增长0.02个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为124.73亿元,同比增长36.81%;筹资活动现金流净额-10.30亿元,同比减少4.40亿元;投资活动现金流净额-95.80亿元,上年同期为-74.22亿元。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为87.99亿元,相比上年同期增长79.99%。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为107.29%,净现比为333.17%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司总资产周转率为0.10次,上年同期为0.10次(2023年上半年行业平均值为0.05次,公司位居同行业3/11);固定资产周转率为0.14次,上年同期为0.14次(2023年上半年行业平均值为0.09次,公司位居同行业3/11);公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.87次、11.13次。
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2024年上半年,公司期间费用为25.76亿元,较上年同期减少1.47亿元;期间费用率为9.50%,较上年同期下降0.82个百分点。其中,销售费用同比增长5.25%,管理费用同比增长5.17%,研发费用同比下降5.11%,财务费用同比下降9.08%。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司固定资产较上年末减少1.39%,占公司总资产比重下降2.97个百分点;在建工程较上年末增加33.97%,占公司总资产比重上升1.88个百分点;货币资金较上年末增加15.83%,占公司总资产比重上升0.52个百分点;长期应收款较上年末增加22.38%,占公司总资产比重上升0.49个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加31.36%,占公司总资产比重上升1.60个百分点;长期借款较上年末增加2.65%,占公司总资产比重下降0.09个百分点;应付债券较上年末减少16.67%,占公司总资产比重下降0.82个百分点;其他流动负债较上年末增加122906.26%,占公司总资产比重上升0.35个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为16.73亿元,占净资产的2.78%,较上年末增加3.77亿元。其中,存货跌价准备为6997.62万元,计提比例为4.01%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为63.82%,相比上年末上升0.64个百分点;有息资产负债率为52.02%,相比上年末下降1.14个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为0.61,速动比率为0.58。
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半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为银华富裕主题混合型证券投资基金,取代了一季度末的易方达基金管理有限公司-社保基金1104组合。在具体持股比例上,香港中央结算有限公司、全国社保基金一零一组合、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升。
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筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为6.54万户,较一季度末增长了3243户,增幅5.22%;户均持股市值由一季度末的180.57万元上升至207.99万元,增幅为15.19%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。