启迪环境(000826)8月31日披露2024年半年度报告。2024年上半年,公司实现营业收入24.94亿元,同比下降1.93%;归母净利润亏损2.19亿元,上年同期亏损1.6亿元;扣非净利润亏损2.26亿元,上年同期亏损1.7亿元;经营活动产生的现金流量净额为3.34亿元,同比增长28.60%;报告期内,启迪环境基本每股收益为-0.196元,加权平均净资产收益率为-6.63%。
公告显示,归母净利润变化主要由于参股公司亏损,公司确认较大投资损失。
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以8月30日收盘价计算,启迪环境目前市盈率(TTM)约为-1.28倍,市净率(LF)约为0.38倍,市销率(TTM)约为0.39倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入12.68亿元,同比下降1.23%,环比增长3.41%;归母净利润-1.35亿元,同比下降63.82%,环比下降59.20%;扣非净利润-1.37亿元,同比下降58.27%,环比下降53.53%。
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资料显示,公司下辖数字环卫、水务生态、固废处置、环卫车辆及环保设备研发制造等主营业务。
2024年上半年,公司毛利率为26.32%,同比上升1.06个百分点;净利率为-5.93%,较上年同期下降2.51个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为27.79%,同比上升0.12个百分点,环比上升3.00个百分点;净利率为-7.12%,较上年同期下降4.24个百分点,较上一季度下降2.42个百分点。
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数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-6.63%,较上年同期下降2.87个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为1.12%,较上年同期增长0.01个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为3.34亿元,同比增长28.60%;筹资活动现金流净额-4.20亿元,同比增加4.83亿元;投资活动现金流净额-4868.51万元,上年同期为2.31亿元。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为4.66亿元,相比上年同期下降39.60%。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为101.86%,净现比为-152.70%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司总资产周转率为0.11次,上年同期为0.10次(2023年上半年行业平均值为0.12次,公司位居同行业9/15);固定资产周转率为1.31次,上年同期为1.21次(2023年上半年行业平均值为2.30次,公司位居同行业12/15);公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.58次、5.17次。
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2024年上半年,公司期间费用为5.95亿元,较上年同期增加763.16万元;期间费用率为23.84%,较上年同期上升0.76个百分点。其中,销售费用同比下降3.07%,管理费用同比下降6.08%,研发费用同比增长4.96%,财务费用同比增长10.17%。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司应收账款较上年末增加4.40%,占公司总资产比重上升1.13个百分点;货币资金较上年末减少17.97%,占公司总资产比重下降0.52个百分点;固定资产较上年末减少7.55%,占公司总资产比重下降0.48个百分点;其他非流动资产较上年末增加2.62%,占公司总资产比重上升0.47个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司一年内到期的非流动负债较上年末增加467.58%,占公司总资产比重上升4.48个百分点;长期借款较上年末减少4.50%,占公司总资产比重下降0.58个百分点;应付账款较上年末减少4.91%,占公司总资产比重下降0.43个百分点;其他应付款(含利息和股利)较上年末增加12.76%,占公司总资产比重上升0.75个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为3.54亿元,占净资产的6.42%,较上年末减少260.59万元。其中,存货跌价准备为3254.93万元,计提比例为8.42%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为65.21%,相比上年末上升0.67个百分点;有息资产负债率为37.71%,相比上年末上升4.31个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为0.75,速动比率为0.71。
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半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为魏巍、端木潇漪,取代了一季度末的夏重阳、西藏清控资产管理有限公司。在具体持股比例上,启迪科技服务有限公司、桑德集团有限公司持股有所下降。
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值得注意的是,根据半年报数据,启迪环境18.96%股份处于质押状态。其中,第一大股东启迪科技服务有限公司质押1.66亿股公司股份,占其全部持股的99.70%。
筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为6.2万户,较一季度末下降了7376户,降幅10.63%;户均持股市值由一季度末的5.55万元下降至3.17万元,降幅为42.88%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。