作者:韩迅
“公司一直密切关注公司市值变化,并通过专注于自身主业发展,期以稳健的业绩赢得资本市场和广大投资者的关注及认可;但二级市场股价波动受宏观环境、市场情绪、流动性、投资者偏好等多重因素影响,请注意投资风险!”面对投资者关于“股价长期低迷,贵司采取如何措施稳定股价”的问题时,厦钨新能(688778.SH)董事长杨金洪8月27日上午在公司2024年半年度业绩说明会上如是回复。
8月29日收盘时,厦钨新能的股价以上涨3.86%报收27.20元,盘中最低跌至26元,这一价格是该股6个多月以来的新低。8月30日,厦钨新能以上涨1.88%报收27.71元,年内股价跌幅约30%。
股价下跌的背后是厦钨新能的业绩持续下降,锂电景气度的下降以及ST盛屯(600711.SH)的减持预期。
2024年上半年,厦钨新能实现营业收入63亿元,同比下降22.43%;归母净利润2.39亿元,同比下降6.12%。
为了了解厦钨新能的业绩下降以及未来发展,时代周报记者曾在8月8日给厦钨新能董秘陈康晟、证代汪超发去了采访邮件,但是截至发稿时尚未得到对方回复。
归母净利润连降6个季度
2021年8月,厦钨新能在上交所科创板挂牌上市,公司主营业务为新能源电池材料的研发、生产和销售,主要产品为高电压钴酸锂、高电压三元材料、高镍三元材料、高功率三元材料、氢能材料等,广泛应用于3C消费电子、新能源汽车、储能等领域,控股股东是厦门钨业(600549.SH),实际控制人是福建省国资委。
受下游锂电池需求的影响,厦钨新能上市以来的业绩波动较大。
Wind数据显示,2021-2023年,厦钨新能的营业收入分别为155.66亿元、287.51亿元、173.11亿元;归母净利润分别为5.55亿元、11.21亿元、5.27亿元;扣非归母净利润分别为5.13亿元、9.79亿元和4.66亿元。
2024年上半年,厦钨新能的营业收入为63亿元,同比下降22.43%;归母净利润2.39亿元,同比下降6.12%;扣非归母净利润2.20亿元,同比下降3.24%。
分季度来看,2024年第一季度,厦钨新能实现营业收入32.99亿元,同比下降8.02%;归母净利润1.11亿元,同比下降3.71%。第二季度,厦钨新能实现营业收入30.01亿元,同比下降33.82%;归母净利润1.28亿元,同比下降8.12%。
时代周报记者注意到,2023年第一季度至第四季度,厦钨新能的各季度营业收入分别为35.86亿元、45.35亿元、50.01亿元和41.88亿元,分别同比下降40.67%、46.80%、36.71%和33.32%;归母净利润分别为1.16亿元、1.39亿元、1.58亿元和1.15亿元,分别同比下降46.17%、58.48%、53.95%和49.61%。
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图片来源:Wind
由此可见,自2023年第一季度到2024年第二季度,厦钨新能的归母净利润已经连续6个季度同比下降。
正极材料产能消化待解
资料显示,厦钨新能的业务主要是钴酸锂、三元材料和氢能材料。其中,钴酸锂具有工作电压高、压实密度大、充放电速度快且稳定等优点,主要应用于中高端智能手机、笔记本电脑、平板电脑、小型无人机、电子烟以及 TWS 耳机为代表的可穿戴设备等各类新型消费电子产品领域;三元材料具备克比能量密度高、放电容量大、循环性能好、结构比较稳定等优势,广泛应用于电动汽车、电动自行车等领域;贮氢合金粉主要用于镍氢电池,在航空航天、精密仪器等领域也有一定的应用。
从产量角度来看,2024年上半年,厦钨新能的锂电正极材料产品销量为44797.29 吨,其中钴酸锂随着4.5V高电压产品持续放量,实现销量18401.23 吨,同比增长29.98%;三元材料凭借高电压、高功率的技术优势,实现销量26338.42吨,同比增长108.59%;贮氢合金销量为1859.99吨,同比增长7.53%。
民生证券认为,受益于钴酸锂出货占比提升以及第二季度稼动率提升,厦钨新能二季度的盈利能力有明显提升,毛利率、净利率分别实现同增3.74个百分点、1.19个百分点。
但是近年来,行业产能快速扩张,正极材料行业开工率整体下行,若未来原材料供应及价格继续波动,行业竞争进一步加剧。
例如,厦钨新能目前在法国有一个年产4万吨的三元材料项目、在厦门海璟基地有一个年产4万吨锂离子电池材料产业化项目(一、二、三期)以及年产3万吨锂离子电池材料扩产项目和综合车间项目、在福建宁德有一个7万吨锂离子电池正极材料(CD 车间)项目、在四川雅安基地有一个液相法磷酸铁锂项目、在贵州福泉基地有一个年产4万吨三元前驱体项目。
“公司的新增产能不能充分消化,将可能导致公司业绩进一步出现下滑或亏损风险。”厦钨新能在2024年半年报中指出。
主力资金连续10日净流出
和一季度相比,厦钨新能2024年半年报的前十大流通股股东略有变化,宁波国新厚朴股权投资基金合伙企业(有限合伙)减持了37.6945万股,ST盛屯(600711.SH,即盛屯矿业)减持了409.3999万股,二者分别位列第6和第9大流通股股东;增持者是兴证资管鑫众厦钨新能 1 号员工战略配售集合资产管理计划、中证500ETF,分别增持11.77万股和0.50万股,位列第7和第10大流通股股东。
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值得注意的是ST盛屯,该公司2024年8月12日召开的第十一届董事会第十二次会议,审议通过了《关于择机处置股票类交易性金融资产的议案》,董事会同意公司通过二级市场择机处置所持有的厦钨新能、德福科技(301511.SZ)、帕瓦股份(688184.SH)等股票类金融资产,其中处置股数分别不超过341.7722万股、360.2953万股、115.0760万股。
截至2024年6月30日,ST盛屯尚持有341.7722万股,这意味着此次减持厦钨新能的计划为“清仓式减持”。
减持消息披露于8月12日晚,从8月13日至8月30日的14个交易日里,厦钨新能的股价下跌了逾5%,期间公司股价最低跌至26元,这一价格是该股6个多月以来的新低。其中,该公司的股价近5个交易日累计涨3.82%,近30个交易日累计跌12.42%。
Wind数据显示,8月30日,厦钨新能的主力资金净流出818.86万元,净流出额创2024年6月24日以来新高,连续10日净流出,累计净流出4090.15万元。近5个交易日,厦钨新能的主力资金累计净流出2818.69万元,近30个交易日累计净流出4069.7万元。
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图片来源:Wind
民生证券预计,厦钨新能 2024-2026 年实现营收147.76、170.51和208.54亿元,同比增速分别为-14.6%、15.4%和 22.3%;归母净利分别为6.33、7.11和 9.21亿元,同比增速分别为20.1%、12.2%和29.5%。
截至8月30日,厦钨新能的股价为27.71元,公司市值约为116.60亿元,2023年12月末市值约为166.79亿元,公司市值年内蒸发约50亿元。