跌懵了！

　　今天上午，集运指数欧线期货（以下简称欧线集运）主力合约暴跌8.77%，报2140.9点，上午还曾一度跌破10%。与此同时，港股市场全线杀跌，A50期指、人民币亦快速走低，A股早盘还算坚挺，但盘面格局也起了一些变化。那么，究竟有何不利因素突袭？

　　9月2日早上，最新数据显示，8月财新中国制造业采购经理指数（PMI）升为50.4%，前值为49.8%。细分数据显示，制造业景气重回扩张，但外需年内首现收缩。事实上，7月份欧洲和美国的经济数据就超预期全线走弱，全球补库的动能持续衰竭。欧元区7月综合PMI为50.1%，低于市场的预期。7月份，美国制造业PMI为49.6%，较前期下降3.9个百分点，低于50%的枯荣线，转入萎缩区间。这可能是欧线集运指数杀跌的主要原因。

　　一度暴跌超10%

　　上午，市场再有突发。欧线集运主连跌幅扩大至8.77%，其间跌幅一度跌破10%。

　　该品种于7月4日达到最高位4763.6点。随后一路下行，截至目前，不足两个月时间跌幅已经超过50%。值得一提的是，欧美和日本的股市几乎也于同期见顶回落，欧线集运的走势与之存在一定的契合度。这可能与外围的经济基本面有一定的相关度。

　　今天，与欧线集运一同杀跌的还有股市。在经历了上周最后两个交易日的放量反弹之后，今天股市再度杀跌，A股早盘跌幅逐渐加大，盘面格局亦再度偏向大盘蓝筹，农业银行、中国石化等股票反弹幅度非常大，这一风格变化加剧了中小盘个股的抛压。

　　值得注意的是，虽然上周五隔夜外围市场表现不俗，但今天早盘的港股表现却并不好。恒生指数、国企指数和恒生科技指数的早盘跌幅一度皆超1.5%。A50期指跌幅扩大至1%以上。离岸人民币兑美元也出现了100点的跌幅。

　　是何缘故？

　　那么，市场暴跌究竟是何缘故？从最近的数据来看，海外需求的确在走弱。9月2日早上，据财新中国通用制造业PMI报告，2024年8月，在需求增加、生产小幅加速的带动下，中国制造业景气微升，重回扩张区间。9月2日公布的8月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）录得50.4%，高于7月0.6个百分点，但仍为2023年11月以来次低。不过，当月出口订单疲软，并且在今年以来首次出现轻微收缩，企业反映外部环境恶化。

　　另外，标准普尔全球编制的亚洲第四大经济体韩国制造业采购经理人指数 (PMI) 经季节性调整后，8 月份为51.9%，高于7月份的51.4%。新出口订单的增幅为六个月来最窄。上周日发布的官方贸易数据支持了调查的结果，指出韩国8月份出口连续第11个月增长，但由于计算机芯片需求放缓，增长速度有所减弱。今天早盘，外向型经济体的股市表现也皆未表现出强势。

　　事实上，7月份欧洲和美国的经济数据就已经超预期走弱，全球补库的动能持续衰竭。欧元区7月综合PMI为50.1%，低于前置及市场的预期。欧元区制造业PMI录得45.8%，较前月保持不变，今年以来仍未突破枯荣线。服务业PMI录得51.9%，虽高于50%的枯荣线，但该指数已连续3个月下降。

　　7月份，美国制造业PMI为49.6%，较前期下降3.9个百分点，低于50%的枯荣线，转入萎缩区间。从分项指数来看，制造业进口、就业、新订单、新出口订单指数均在50%以下，其中就业、新订单指数有较为明显的下降，进口指数较上月有所上升，但仅增长0.1个百分点。

　　建信期货认为，结合美国最新库存数据看，5月美国库存总额同比1.76%，前值1.16%。美国5月制造业库存、商业库存、批发商库存、零售商库存分别同比增长0.87%、1.61%、-0.51%、4.97%。他们认为目前欧美补库动能减弱，需求相对较弱。

　　今年六月，欧洲央行将欧元区三大关键利率均下调25个基点但欧洲经济仍未彻底缓解前期过高利率给生产、消费带来的压力，经济复苏的动能持续减弱。这一数据显示出欧洲经济持续低迷，制造业在面对供应链问题、能源价格波动及经济不确定性等因素时承受着不小的压力。下半年受欧洲各国贸易保护政策的影响，中欧贸易将迎来挑战，因此对出口集装箱运输市场的冲击需要密切关注。