国际金价在刷新2500美元以上的历史新高之后，随着市场逐步消化美联储9月降息的预期，金价压力逐渐显现。而近期有关桥水（中国）公司大举卖出黄金ETF的报道，令金价可能见顶的观点有所强化。
不过，无论是业内人士的表态还是市场的表现，都在表明：黄金可能仍未见顶。
抛售ETF，桥水对黄金看法生变？多方不认同
本周，国内多只黄金ETF定期报告显示，自2022年中以来坚定持有黄金ETF的桥水（中国），正从多只黄金ETF的前十名持有人名单中消失。这意味着持有黄金ETF两年年后，桥水（中国）选择大举抛售，据估算合计抛售份额约1.89亿份。
这是否意味着黄金已经不再被看好？从各方的反馈来说，桥水的抛售并不能被视为金价见顶的信号。
首先，从桥水公司自身而言，业内人士普遍认为，这一操作更多是战术考虑和配置需求短期变化。另有接近桥水的相关人士对媒体表示，“持仓情况并不一定代表桥水对黄金整体的观点。桥水在资产配置中的工具使用较灵活，以更好地实现组合的分散化”。
另外，需要看到的是，报告披露的数据为截至2024年二季度末，但世界黄金协会最新公布的8月ETF流量报告中称，今年8月全球实物支持的黄金ETF获得21亿美元的净流入，尽管这一幅度低于前一月37亿美元的规模，但仍为连续第四个月实现净流入。西方基金仍是黄金ETF的主要买家。同时，受益于金价上涨和资金流入，截至8月末，全球黄金ETF管理的资产规模达到2570亿美元，再次创下了月末峰值。这意味着，全球范围内，资金对黄金ETF仍持积极态度。
瑞银（UBS）的贵金属策略师Joni Teves就表示，尽管黄金逼近纪录高位，但其会继续享受来自各国央行、投资者和现货市场的支撑。特别是在谈到ETF和其他投资工具方面，她认为仓位“相对较轻”，投资者仍有增加配置的空间。在她看来，ETF资金外流可能反映的是再平衡，而不是对黄金观点的变化，黄金ETF的价值一直相对稳定。
国内资深投资者陈伟也表示，在美联储降息预期将要落地之际，地缘紧张局势依然此起彼伏，黄金的最佳卖点尚未出现。
金价日内表现“否认”见顶看法
值得关注的是，金价在近两个交易日的表现，有力的反击了黄金“见顶论”。
5日国内日盘收盘后，国际现货金价便震荡走升，不仅重新站上2500美元关口，更是自8月30日以来首次触及2520美元上方。
美国劳动力市场降温的新证据，成为金价回升的助力。在隔夜数据显示美国7月职位空缺数量将至三年半低点之后，5日欧洲交易时段公布的美国8月ADP就业人数仅增加9.9万人，远低于预期的增加14.5万人，创2021年1月以来最小增幅，且前月增幅也从12.2万人修正为11.1万人。这一数据提振了市场对美联储降息的积极押注。ADP数据公布后，芝商所“美联储观察”工具显示：美联储9月降息25个基点的概率微将至55.0%（公布前为57.0%），降息50个基点的概率为则升高至45.0%（公布前为43.0%）。
KCMTrade首席市场分析师Tim Waterer表示，金价可能还没有达到2024年的高点，如果美联储在年底前连续快速降息，年底前金价可能会达到2600美元的水平。
