昨日，沪指尾盘震荡上扬，创业板指较为强势，盘中一度涨超1%。截至收盘，沪指涨0.14%报2788.31点，深证成指涨0.28%报8249.66点，创业板指涨0.65%报1564.72点，两市合计成交5348亿元，较此前一日减少246亿元。行业方面，保险、零售、传媒、地产等板块走强，食品饮料、酿酒、医药、汽车、券商等板块均上扬；互联金融、网游、数据要素概念等活跃。煤炭、银行板块小幅走低。

　　东莞证券表示，经过持续震荡调整后，当前A股已具有较高的性价比和安全边际，人民币汇率走稳亦对资金面以及市场信心带来提振，9月有望成为大盘修复反弹的窗口期，但后市仍需观察量能等指标的边际变化，ETF等增量资金仍是市场重要支撑。操作方面，中报业绩已经披露完毕，业绩增速较高的板块预计获得更多青睐，如部分TMT板块（电子、通信）、出口竞争优势行业（家用电器、汽车）、以及部分资源品。

　　今日投资机会解析

　　头部券商并购整合序幕启动

　　9月5日，国泰君安、海通证券均公告筹划重大资产重组事项并停牌，国泰君安筹划以吸收换股方式合并海通证券，并发行A股股票募集配套资金，预计停牌时间不超过25个交易日。

　　中信证券表示，自2023年11月证监会提出鼓励并购重组号召以来，证券行业并购重组持续取得突破，国联民生、浙商国都、西部国融、国信万和先后推出自身并购重组计划。但前期并购集中于中型券商，此次国君海通并购方案的推出是此轮周期首单头部机构并购案例，有望对证券行业格局产生重要影响。

　　国君海通并购为本轮周期首单头部机构并购案例，也是行业首单上市券商并购案例，响应了国家打造一流投资银行、促进行业高质量发展的宏观方向，长期有望显著改变行业竞争格局，并为证券行业后续并购重组打开空间。推荐同属同一实控人的证券公司以及后续市场化并购可能性较高的证券公司。

　　方正证券认为，证券行业有望在资本市场建设新阶段中更好发挥专业优势、助力金融强国建设，预计头部券商有望通过并购重组等方式进一步做优做强；本次头部券商合并整合案例落地有望为行业提供强强合并先例，行业供给侧改革有望提速。

　　液冷市场空间广阔

　　在AI的推动下，各厂商算力芯片功率密度逐年增长，英伟达的产品功率从2018年V100的300W升级到最新B200的约1200W；华为代表的国产算力，最新的910C功率预计将提升至500W以上。

　　中信证券表示，GPU/CPU单卡功率和服务器功率密度增加，将推动液冷在AI中加速渗透。冷板式液冷具备生态相对成熟、易于工程化和成本较低的优势，该市场有望实现高速增长。我们预计2027年全球液冷市场将达到约858亿元，中国液冷市场将超过百亿元，2023—2027年CAGR均超过100%。液冷系统解决方案厂商具备与芯片厂或下游客户深度绑定的潜力，价值量高，综合能力要求高；核心零部件中，CDU具备高价值量高壁垒的特征，且易向液冷系统厂商转型。推荐具有全链条能力的液冷系统厂商，并建议关注冷板、管路、快插接头等零部件供应商。

　　华为全联接大会召开在即

　　2024华为全联接大会将于9月19日—21日在上海举办。本次大会以“共赢行业智能化”为主题，将举办300+场主题演讲、峰会、论坛。目前华为宣布鸿蒙生态设备数量超过9亿台，有超5000+原生应用启动开发，超1500+应用上架华为应用商店。

　　银河证券认为，本次华为全联接大会有望发布鲲鹏、昇腾算力底座以及鸿蒙系统、生态应用等方面创新进展，作为全栈自研、自主可控的“纯血鸿蒙”正式版将于今年四季度正式商用，叠加星闪技术对交互体验的优化，整机性能将提升30%，预计四季度将会大规模商用，2025年将会搭载更多机型，产业链上市公司有望持续受益。

　　其他影响市场的消息

　　央行：降准还有一定空间

　　中国人民银行货币政策司司长邹澜9月5日在国新办新闻发布会上表示，年初降准效果还在持续显现，目前金融机构的平均法定存款准备金率大约在7%，还有一定空间。利率方面，央行持续推动社会综合融资成本稳中有降，同时也要看到，受银行存款向资管产品分流、银行净息差收窄等因素影响，存贷款利率进一步下行还面临一定的约束。

　　前7个月央企战略性新兴产业投资超1万亿

　　据国务院国资委消息，今年前7个月，中央企业在战略性新兴产业的投资力度持续加大，完成投资超过1万亿元，同比增长达到24%，占到央企总投资的38%，展现了中央企业在新兴产业领域的强劲动力。

　　据了解，这些投资主要投向新一代信息技术、人工智能、航空航天、新能源、新材料、高端装备、生物医药、量子科技等领域。国资央企通过加大在这些领域的投入，推动产业结构优化升级，培育新的经济增长点。

　　海南自由贸易港药品、医疗器械“零关税”政策公布

　　为支持海南自由贸易港建设，不断扩大“零关税”商品范围，加大压力测试力度，促进博鳌乐城国际医疗旅游先行区发展，经国务院同意，财政部、国家卫生健康委、海关总署、税务总局、国家药监局近日联合印发《关于海南自由贸易港药品、医疗器械“零关税”政策的通知》。明确在全岛封关运作前，对在海南博鳌乐城国际医疗旅游先行区内注册登记具有独立法人资格并经认定的医疗机构、医学教育高等院校、医药类科研院所，进口本通知规定的药品、医疗器械，并按规定使用的，可免征进口关税、进口环节增值税。

　　特斯拉预热FSD入华时间表

　　9月5日，特斯拉AI团队在社交媒体上公布了FSD（完全自动驾驶技术）的当前进展和近期发展目标：今年9月推送FSDV12.5.2，接管率改进3倍，并推送真正的智能召唤；10月推送FSD的泊车和倒车能力，FSDV13平均接管率改进6倍；预计2025年一季度，FSD将在中国推出（须等待监管部门批准）。