据北交所官网披露，近日新三板挂牌公司广州市晶华精密光学股份有限公司（以下简称：晶华光学）收到北交所下发的第三轮审核问询函，本轮问询包括三个问题，其中境外子公司情况及境外存货真实性、业绩下滑风险等被再度追问。
招股书显示，广州市晶华精密光学股份有限公司于1997年2月5日成立，公司主营精密光电仪器、汽车智能感知系统和精密光学部件的研发设计、生产制造与销售。本次IPO，保荐人、主承销商为海通证券股份有限公司 。
境外销售收入占比较高
存货真实性遭质疑
招股书披露，晶华光学境外销售收入占比较高，且主要以欧洲和美国为主。
以精密光电仪器收入为例，晶华光学境外主体销售精密光电仪器产品的收入金额较高，报告期各期分别为85657.07万元、69831.69万元及 65033.00万元，占精密光电仪器收入的92.87%、89.82%及92.45%。
根据往期问询回复，美国子公司2023 年亏损减少，净利润为-752.07万元。境内主体持有应收美国子公司美元往来款余额较大，2023年底约3.38亿元人民币，主要形成原因系美国子公司存在应收账款和未销售存货，且历年累计亏损。
针对这一情况，北交所要求晶华光学结合美国子公司经营资金来源、经营情况等，说明境内主体对其存在大额应收账款且长期未收回的合理性，收回相关往来款的具体规划及可行性；说明美国子公司自2011年设立以来是否持续亏损，分析其累计亏损金额较大的原因及商业合理性。
境外存货方面，根据往期问询，2023年底晶华光学境外存货余额为30716.63 万元，中介机构监盘比例为45.46%，部分存货存放于第三方仓储物流服务供应商仓库，2023年期末余额为3326.42万元。
对此，北交所要求晶华光学列示境外仓库的具体情况，包括但不限于仓库所有方、租赁费用（如涉及）、 仓库地址及管理方式，主要存货类型及各期末存货余额，报告期内仓库变动情况及原因；列示境外在库存货余额、未在库存货类型及余额，说明境外未在库存货的存放和管理情况。
其实，在第二轮问询中，北交所就已对境外存货真实性提出质疑，曾指出境外存货占比约67%，2022年末、2023年6月末存货的监盘比例分别为 36.07%和 50.05%。晶华光学彼时回复表示，精密光电仪器产品生命周期长、更新迭代慢、可长期保存并销售，产品过时或消费者偏好改变导致市场价格下跌的风险较小，主要产品不存在滞销情况。保荐机构和申报会计师核查后认为，公司境内外存货管理内部控制具备有效性。
2023年营收、净利双双下滑
期后业绩下滑风险备受关注
第二轮问询中，北交所曾指出，晶华光学2022年产品销售结构发生变化，精密光电仪器境外收入下滑，汽车智能感知系统收入上涨。2023年经审阅营业收入为111339.64万元，同比下滑6.81%；归母净利润为6412.63万元，同比下滑28.89%，要求晶华光学分析2023年收入、净利润下滑的原因，说明导致业绩下滑的因素是否具有持续性，是否存在期后业绩大幅下滑的风险。
晶华光学回复称，2023年相比2022年，公司主营业务收入降低6774.62万元，占当期营业收入降低额比为86.07%，主要系精密光电仪器业务收入降低7403.14万元所致；公司主营毛利降低额为3846.53万元，主要系精密光电仪器业务毛利降低3828.78万元所致。
晶华光学进一步解释称，精密光电仪器收入降低的主要原因，一方面是欧洲地区受国际地缘政治冲突影响，人民生活成本提高，消费需求有所放缓；另一方面，2020年以及2021 年发生公共卫生事件，下游客户对该事件的发展态势以及持续时间不确定，适当加大了库存备货规模，2022年以及2023年客户消化以前的库存，导致公司销售规模也略有降低。
对此，晶华光学表示，随着国际政治冲突缓解以及新兴业务发展，公司收入提升将带动公司经营业绩的增长。此外，公司业绩下滑的因素不具有持续性。2024年1-3月，公司营业收入以及净利润分别为21308.78万元及-571.10 万元，相比2023年1-3 月营业收入和净利润分别为21341.17 万元及-458.99万元，相对较为平稳。
显然，该回复无法获得北交所认同。在第三轮问询中，北交所继续追问了业绩构成变动的合理性和期后下滑风险，要求晶华光学结合不同业务主要产品的销量、平均单价变动趋势等，补充分析不同业务收入报告期内及期后变动的原因；补充说明公司向广汽集团销售的不同配置产品销量、平均单价情况；结合行业发展趋势、报告期内公司与下游客户配套研发情况等，说明汽车智能感知系统业务收入是否存在继续下滑的风险。
核心产品靠外协？
外协生产业务模式与竞争力披露不充分
记者注意到，作为晶华光学核心产品，精密光电仪器存在委托外协生产成品、直接采购成品情形。
根据申请文件和问询回复，晶华光学精密光电仪器采用自主生产、外协生产及外购成品相结合的生产模式，报告期内外协生产收入占比分别为46.52%、46.43%、 38.53%，外购成品销售收入占比分别为23.23%、13.56%、 14.92%。公司具备全链条自主生产能力，现在采取外协生产方式的大部分产品都曾经自主生产。
北交所对晶华光学追问外协生产模式与财务数据匹配关系及合理性，要求晶华光学补充说明精密光电仪器不同细分产品对应不同生产模式的具体情况等。
此外，北交所对外协生产是否属于贸易业务，是否涉及相同类型或型号产品同时采用多种模式的情形及合理性表示疑问。
