《中国经营报》记者注意到,近段时间多家中小银行下调存款利率。
近日,中国人民银行货币政策司司长邹澜表示,央行持续推动社会综合融资成本稳中有降,同时也要看到,受银行存款向资管产品分流、银行净息差收窄等因素影响,存贷款利率进一步下行还面临一定的约束。
东方金诚研究发展部总监冯琳接受记者采访时指出:“预计四季度央行有可能再度下调主要政策利率,政策性降息直接会带动存款利率全面下调;同时,考虑到当前新发放居民房贷利率明显低于存量房贷利率,未来如果存量房贷利率下调,银行的净息差压力进一步加大,存款利率降低的可能性加大。”
银行更倾向吸引短期资金
中小银行存款利率密集跟降,多家农商行、村镇银行发布下调存款利率的消息,调整幅度介于5至30个基点之间。
7月25日,6家国有银行集体宣布下调存款利率,带动新一轮存款利率。根据融360数字科技研究院监测的数据显示,7月份,银行整存整取存款3个月期平均利率为1.481%,6个月期平均利率为1.689%,1年期平均利率为1.817%,2年期平均利率为1.94%,3年期平均利率为2.339%,5年期平均利率为2.295%;各期限存款平均利率均下跌,其中3个月期下跌8.4BP,6个月期下跌8.1BP,1年期下跌8.3BP,2年期下跌16.7BP,3年期下跌16.8BP,5年期下跌13.8BP。
融360数字科技研究院分析师艾亚文指出,存款利率有一个明显特征是,中长期存款利率倒挂。存款利率倒挂现象是宏观经济环境、银行经营策略、政策导向以及市场预期共同作用的结果。当前,银行业对整体利率水平走势预期是大概率继续下行,为了减少资金成本,银行更倾向于吸引短期资金,通过调整产品策略,如降低5年期存款利率,来引导客户选择短期存款。随着存款利率的普遍下调,大额存单、特色存款产品的利率优势也在逐渐减弱,不过,大额存单、部分特色存款的利率下调幅度低于整存整取的定期存款。
兴业研究指出,自2022年以来,虽然经历五轮存款挂牌利率调降,但银行净息差仍处于下降通道。在存贷两端利率几乎同步调降之下,净息差仍未企稳的原因在于:银行存款重定价周期长于贷款重定价周期,且不同于LPR调整对存量和增量贷款均有效的情况,定期存款挂牌利率调整仅对增量定期存款有效;银行存款定期化、长期化趋势明显,导致存款成本呈现刚性。
四季度可能降准
存款利率持续降低,银行息差依然面临较大压力。
国家金融监督管理总局发布的2024年二季度银行业保险业主要监管指标数据显示,我国商业银行(法人口径,下同)净息差仍旧为1.54%,与2024年一季度时保持一致。分具体类别来看,大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、民营银行、农村商业银行及外资银行二季度的净息差分别为1.46%、1.63%、1.45%、4.21%、1.72%及1.46%。
未来,存款利率是否仍会降低?
从银行角度来看,冯琳指出,当前银行净息差处于历史低位,上半年为1.54%,已明显低于1.8%的警戒水平。考虑到接下来还要进一步降低企业和居民贷款利率,从稳息差的角度,银行需要降低资金成本;而在银行的资金来源中,存款占七成左右,因此现在银行有很强的动力下调存款利率。
随着宏观调控政策陆续推出,存款利率下调空间有望打开。邹澜表示,目前金融机构的平均法定存款准备金率大约7%,还有一定下降空间。中国人民银行将根据经济的恢复情况、目标的实现情况和宏观经济运行面临的具体问题,合理把握货币政策调控的力度和节奏。
冯琳分析,综合考虑经济运行态势及物价水平,四季度央行有可能再度下调主要政策利率,也就是7天期逆回购利率,下调幅度估计在10到20个基点。届时将引导LPR报价跟进下调。而根据存款利率市场化调整机制,存款利率要和1年期LPR报价及10年期国债收益率挂钩。这样来看,下一步政策性降息直接会带动存款利率全面下调;另外,考虑到当前新发放居民房贷利率明显低于存量房贷利率,为遏制“提前还贷潮”,缓解其对居民消费的冲击,年底前监管层很有可能启动新一轮存量房贷利率下调,银行净息差压力会进一步加大,也会相应增加银行下调存款利率的动力。
需要注意的是,冯琳也提到,存款利率下调后,会有一些居民存款向理财“搬家”。这会削弱银行资金的稳定性,对银行放贷能力有不利影响。不过,居民存款向理财“搬家”的规模,一方面取决于存款利率的变化,另一方面也取决于理财收益率的变化。随着央行对债市调控力度的加大,未来理财收益率的波动也会加大,年初以来的“债牛”行情正在发生变化,而这又会在一定程度上遏制“存款搬家”的势头。