上市公司中报披露结束,市场也进入到业绩真空期,资金观望情绪浓厚。本周,A股三大股指全线调整,沪指单周下跌2.69%,指数跌破2800点大关;每经品牌100指数周跌2.28%,以831点报收。
有券商指出,A股正迎加速赶底,而随着国内宏观调控预期增强、稳增长政策持续落地推进,市场有望企稳反弹。
指数正加速赶底
本周,沪指失守2800点,周跌幅达到2.69%,以2766点报收;深成指周跌2.61%,以8131点报收;创业板指周跌2.68%,以1538点报收;科创50指数跌幅较大,周跌4.58%,以662点报收,创年内收盘新低;每经品牌100指数周跌幅也达到2.28%,以831点报收。
流动性方面,融资资金仍在回落,偏股型公募基金的发行整体也处于低位。不过,ETF份额和规模持续逆势扩张,部分缓解了市场资金不足的压力。
与此同时,鲍威尔在杰克逊霍尔经济研讨会上发言整体“偏鸽”,降息即将在9月落地。目前,市场对9月降息25BP的预期较高,年内降息100BP的预期也显著升温。综合而言,9月海外货币环境即将迎来宽松过程,国内货币政策的空间也将进一步打开。在当前市场有效需求不足问题仍待解决的背景下,预计9月货币政策将延续呵护状态,且不排除增量政策举措进一步落地的可能。
就短期市场而言,从央行近期表态来看,逆周期调节预期增强,经济有望企稳回升。近期美国就业数据、PMI数据走弱,美联储表态“偏鸽”,鉴于美联储维持高利率的负反馈尚未完全显现,以及受到近期部分投资指标回落、通胀数据回落、就业数据走弱等因素影响,美国经济衰退预期增加,市场对于美联储今年降息预期继续增强。随着国内宏观调控预期增强、稳增长政策持续落地推进,市场有望企稳反弹。
家电保险逆市走强
从本周每经品牌100指数成分股表现来看,个股多数震荡调整,周涨幅超过5%的个股只有海信家电和中国财险。其中,海信家电单周涨幅达6.95%,走势最强;中国太保、上海医药、中国人保、海尔智家等多只个股本周也实现不同程度上涨。
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市值增长方面,保险行业市值增长势头较好。其中,中国财险、中国人寿以及中国太保本周市值增长均超过100亿元;中国人保本周市值增长也超过50亿元。
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公开资料显示,海信家电是央空领域龙头企业,在经营改善背景下,央空及白电业务盈利能力持续提升,且后续外销自有品牌收入占比有望不断提升,贡献营收业绩。另外,公司持续以用户为中心创新产品技术,渠道结构、产品结构、供应链体系不断优化,中央空调业务竞争优势显著,家空、冰洗快速发展,海外市场加速拓展,盈利能力持续提升,并聚焦品牌与营销能力数字化转型,治理改善红利有望持续兑现。
中国财险落实集团卓越战略,践行“保险+风险减量服务+科技”新商业模式,坚持内涵式发展和精细化管理,而财险商业模式具备资产端及负债端的“双轮驱动”优势,叠加当前生产生活的持续复苏及新能源车崛起等契机,利好公司业务的持续稳健增长。
而中国太保则持续优化资产配置结构,加大长期利率债配置力度,固收资产久期拉长至10.2年。此外,公司以“股息价值”为权益投资核心策略,构建具备成长潜力的卫星策略集群。在国家政策的引导下,太保产险不断丰富非车险种类,加快慢病保险、长护险、巨灾险等新兴险种,打开公司中长期业务增量空间。
保险ETF表现相对稳健
本周保险个股市值出现明显增长,与保险相关ETF走势也相对抗跌,纷纷跑赢A股三大股指,值得关注。
投资逻辑来看,日前,高层会议研究推动保险业高质量发展的若干意见。会议指出,保险业在保障和改善民生、防灾减损、服务实体经济等方面具有重要作用。要夯实保险业高质量发展制度基础,牢固树立服务优先理念,充分发挥商业保险等市场机制作用,大力提升保险业保障能力和服务水平。
近期,各种政策正式对症下药,有望系统性降低保险行业的风险状况。负债成本(预定利率)动态调整机制较之前的相机抉择机制发生根本性改变,对于降低行业负债成本、防范利差损风险具有重要意义。资产端资产风险底数有望更加清晰,有助于提升行业风险防范能力。
据了解,保险证券ETF(515630)是一个与证券保险主题相关的ETF,其跟踪的是中证800证券保险指数,专注于证券和保险行业的公司。而中证800证券保险指数是在中证800指数的基础上,选择证券保险行业内对应的证券作为指数样本,为投资者提供更多样化的投资标的。
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中证800证券保险指数主要权重股
从中证800证券保险指数主要权重股来看,中国平安、中国太保以及中国人寿权重占比超过20%,上述公司也均是每经品牌100指数成分股,具有覆盖投资意义。
而证券保险ETF(512070)则追踪的是沪深300非银行金融指数。该指数从沪深300指数样本中选择属于对应行业的上市公司证券作为指数样本,以反映沪深300指数样本中,非银行金融主题上市公司证券的整体表现,其权重股也包括了中国平安和中国人寿等。
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沪深300非银行金融指数主要权重股