卖收纳袋年入6亿元的太力科技，创业板IPO过会一年多还未提交注册。该公司高度依赖电商平台，净利润波动大，成长性曾遭两轮问询。

　　据公司官网，广东太力科技集团股份有限公司成立于2003年，总部位于广东省中山市，是一家专注于高分子材料、真空密封、TPE弹性体、纳米流体等高性能新材料研发应用的科技创新企业，研究成果广泛应用于航天、航空、交通、军队、医院、民用等领域。

　　太力科技主要通过天猫、京东等电商平台开展线上销售。近四年，公司线上销售占主营业务收入的比例近80%，虽然其主要产品在电商平台的市占率呈下滑趋势。

　　净利润波动大

　　主力产品提价后销量下滑

　　更新后的财务数据显示，2020年至2023年上半年（以下简称“报告期”），太力科技营业收入分别为5.46亿元、6.23亿元、6.38亿元、4.14亿元，归母净利润分别为7338.37万元、4358.38万元、5883.55万元、5027.79万元。

　　2021年营业收入增长但净利润下滑了40%，太力科技称，主要系毛利率下降以及管理费用、销售费用上升所致。公司为进一步拓宽线上销售渠道，增加或扩大了抖音电商、跨境电商等运营团队，增加了公司销售人员的薪酬支出。

　　主要产品方面，报告期各期，太力科技真空收纳袋的平均单价为6.00元、6.20元、6.85元、7.09元，垂直墙壁置物产品的平均单价为10.00元、11.76元、13.38元、13.69元。其中，真空收纳袋报告期内营收占比基本过半，每年3-6月为销售旺季。

　　记者注意到，太力科技的真空收纳袋提价后，销售量也随之下降。2020年度至2022年度，其销售数量分别为5959.12万个、5421.63万个、4046.34万个。2023年上半年销售了2945.76万个，线上直销单价已达8.74元。

　　值得一提的是，太力科技曾连续六年亏损，公司在2013年至2018年净利润持续为负，期间累计亏上亿元。太力科技解释称，由于家居收纳用品行业门槛较低，公司当时的产品主要以手动抽气式收纳袋为主，产品与竞争对手存在同质化；2018年之前，销售渠道以传统为主，销售规模较小。

　　成长性遭反复问询

　　技术壁垒受关注

　　招股书显示，太力科技所处行业是一个充分竞争的行业，行业集中度低，生产厂商众多。网络流量入口呈现碎片化发展趋势，电商平台竞争品牌不断增加。

　　在二轮问询中，太力科技的成长性被追问，要求结合真空收纳袋市场空间等说明公司在是否会出现收入持续下滑或收缩情形。太力科技回复，真空收纳袋目前市场规模约为20亿元，公司总体市场占有率约为11.20%，未来具备较为广阔的潜在市场空间。

　　此外，公司线上销售存在同一收货地址对应多个客户的情形被注意，监管层要求说明“集运仓”业务模式是否符合行业惯例。太力科技分析，以电商渠道为主的消费品公司亦涉及部分买家通过集运仓业务形式进行网购的情形。

　　技术方面，在首轮问询函中，太力科技被要求说明家居收纳产品是否易被竞争对手模仿和替代，是否存在技术壁垒，各类产品相关技术是否系行业通用技术，发行人是否存在技术创新或突破等。

　　太力科技表示，公司产品存在材料壁垒，新产品开发主要是依靠自主研发改良高分子材料并与产品结构设计结合来实现；存在结构壁垒，竞争对手可能易于通过观察和测量仿制产品外观，但是缺乏对结构设计与使用功能性逻辑关系研究，仿制品无法达到设计功能的要求。

　　大供商曾被抽查出问题

　　质量问题被多人投诉

　　江华恒津包装材料有限公司 （下称：江华恒津）、河北智优捷新材料科技有限公司（下称：河北智优捷）在2022年一跃成为太力科技的前两大供应商。据天眼查APP，江华恒津、河北智优捷在2021年均在抽查被查出问题。

　　江华恒津在2021年的两次双随机抽查中，分别在“对食品相关产品进行行政检查”和“对特种设备使用单位的监督检查”两项检查中被查出问题并被责令改正。

　　河北智优捷在2021年邢台市市场监督管理局进行的抽检抽查中，在“工业产品许可资格检查”与“工业产品生产许可证获证企业条件检查（专业类）”两项检查中被查出问题。

　　太力科技还面临一些消费者对其产品质量的质疑。在黑猫投诉平台上，太力科技收到了关于产品问题的投诉，如被指控进行虚假宣传、真空压缩袋存在漏气等问题。此外，还有关于其垂直墙壁置物产品问题的投诉，包括吸盘挂钩无法牢固挂载物品、胶体脱落等。

　　在小红书平台上，不少用户也对太力科技的真空压缩袋的气味、挂钩粘性不足等给出了负面评价。