新华财经上海9月10日电(葛佳明) 近期,国际油价持续震荡下行。9月10日,纽约商业交易所(NYMEX) WTI原油主力合约期货盘中跌至68.28美元/桶,逼近去年12月以来的低位,较7月5日创下的阶段性高点下挫23%,抹去今年以来全部涨幅。
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图源:新华财经
FXTM富拓高级市场分析师陈忠汉对新华财经表示,影响油价的因素依然是供需关系,OPEC+的政策和经济态势将持续左右油价。由于市场最新预期明年全球经济增长疲软,加上货币政策宽松幅度的不确定性,市场悲观情绪犹存,油价未来或进一步下行。
供应过剩引发担忧
高盛近期在报告中表示,市场对原油供应过剩的预期成为引发油价疲软的催化剂。到2025年预计整个原油市场可能会从供应偏紧的情况转向供应过剩。
摩根士丹利也在报告中预期,到2024年底市场将从供应偏紧过渡到平衡,由于OPEC和非OPEC产油国的供应规模增加,2025年将出现供应过剩的情况。
陈忠汉表示,上周四OPEC+国家同意将原计划的增产暂缓实施两个月,将全面自愿减产从10月延长两个月至12月,这也意味着其成员从12月份起将逐月退出自愿减产协议,今年底前增产似乎势在必行,也意味着原油供应预计将会增加。
广发期货分析师苗扬表示,8月全球原油供应预计将继续增加。根据三大机构统计口径,全球原油全年预计供应将增加73万桶/日,总量达到102.9百万桶/日。
该分析师认为,美国原油产量的增长以及成本的下行,也使得OPEC陷入被动。
苗扬表示,根据EIA和卓创的统计口径, 2022年9月到2024年7月间OPEC原油产量下降了6.4%,市场份额从36.9%降至34.8%;而美国原油产量则增长了7.2%,市场份额从16.1%升至17.4%。美国原油产量的持续增长使得OPEC面临更大的市场压力。
一方面OPEC+长期维持减产对国际原油市场的影响开始弱化,难以起到进一步支撑油价的作用。另一方面持续减产也不符合产油国的长期利益。OPEC需要在稳定油价与提升市场份额之间找到新的平衡点。
高盛预测,如果OPEC+各国停止减产,布伦特原油价格可能跌至61美元/桶的低点。
需求疲软成为油价下行的重要推手
从需求方面看,陈忠汉认为,需求侧担忧也成为市场对油价持悲观态度的重要因素,全球尤其是欧美经济数据疲软反映经济需求或将下行,减少对原油的需求。
长安期货分析师范磊表示,OPEC+延长减产政策的决定被市场解读为承认原油市场需求疲软,进而导致整体基本面的支撑力度相对偏弱。
范磊认为,在失去了基本面与政治属性的有效支撑之下,油价近期或难以出现明显的反弹走势,偏弱运行的概率或相对更高。
OPEC在8月月报中下调了对石油需求的预期,将2024年世界石油需求增长的预测下调14万桶/天至211万桶/天,预计2025年需求为178万桶/天,此前预期为185万桶/天。
一直以来,OPEC给出的石油需求预测都相对乐观,在8月的月报中,除OPEC外,IEA和EIA均下调了原油需求预期,其中,IEA将2025年原油需求增速由98万桶/天下调至95万桶/天;EIA将2025年原油需求增速由180万桶/天下调至160万桶/天。
托克集团石油部门主管Ben Luckock近日表示,OPEC+在平衡其组织目标和市场需求方面正面临困境,其向市场传递的信息较为混乱。OPEC+现在面临该如何选择2025年方向的压力, 市场供需可能继续失衡。布伦特原油期货价格可能很快就会进入60美元这一悲观区间。