近两日，金价波动犹如过山车。北京时间9月12日晚间，美国PPI数据发布后，符合预期的PPI数据推动市场感受到利率互换市场持稳，预计美联储年内总计降息100个基点，随后金价快速走高，冲破2540美元/盎司、2550美元/盎司关口，较日低走高近40美元，创下历史新高。而前一天晚上美国公布CPI连续第5个月回落，低于市场预期，使得美联储降息50个基点的预期大幅减弱，金价一度跌破2500美元/盎司。

　　一系列数据增强降息预期，推动黄金上涨

　　北京时间9月12日晚间，美国劳工部公布的数据显示，8月生产者价格指数（PPI）同比上升1.7%，低于市场预期的1.8%，前值为2.2%。环比方面，PPI上涨0.2%，略高于预期的0.1%，前值为0.1%。就业数据方面，美国截至9月7日当周初请失业金人数23万人，预期23万人，前值22.7万人。

　　业内分析指出，通胀数据未达预期，进一步增加了市场对美联储货币政策宽松的预期。

　　而前一天晚间，美国公布的8月核心CPI同比涨幅为3.2%，持平前值和预期，环比上涨0.3%，略高于预期和前值的0.2%。鉴于美国核心通胀率涨幅超出预期，美联储本月降息50个基点的可能性降低。芝商所的“美联储观察”工具显示，下周降息25个基点的可能性从71%升至85%，降息50个基点的可能性从29%降至15%。

　　“无论什么形式降息，美联储降息都是推动黄金上涨的重要动力之一。”广东省黄金协会首席分析师朱志刚指出，从2000年以来的三轮降息历史数据来看，不同背景下，美元、全球主要股市表现不一样，而黄金则在三轮降息中全部大涨，涨幅分别为29.48%、16.43%和35.14%。

　　黄金或于明年触及2700美元/盎司

　　那么，金价后市如何呢？高盛最新报告指出，黄金有望将创纪录的涨势延续到2025年，继续预期金价将于2025年初触及2700美元/盎司的目标价。这意味着按当时的现货黄金价格计算，到明年年初金价还有超过8%的上涨空间。

　　方正中期期货报告指出，中长期看，美联储预期转向宽松，央行购金需求持续，全球政治形势不确定下避险需求仍存。展望后期，贵金属上涨的确定性最强，有色金属表现大概率仍将强于黑色金属。

　　凯投宏观大宗商品经济学家David Oxley将2025年金价预期上调至每盎司2750美元。同时他提醒说，随着市场对美联储大幅降息的预期继续减弱，金价价格不会直线上涨。最近几周，黄金市场在每盎司2550美元处遭遇强劲阻力。