9月25日，国际金价连续四天创下历史新高，纽约商品交易所（COMEX）黄金主力合约进一步逼近2700美元关口，并推动上海期货交易所黄金合约首次突破600美元。

　　除了央行的政策支持外，地缘政治因素和交易所基金ETF买盘也成为重要推手。在机构纷纷看好的情况下，资金是否会选择继续买入将成为看点。

　　然而，金价猛涨却也引发黄金饰品的销售遇冷，不少顾客开始持币观望，有金店开始搞优惠活动，但效果不佳。

　　多重利好带动金价狂飙

　　机构：未来一段时间内还要继续涨

　　今年迄今为止，金价已飙升近30%，成为表现最好的商品期货品种之一。全球央行新一轮宽松周期激发了看涨情绪，自美联储上周降息以来，COMEX黄金期货已经上涨超3%。

　　值得注意的是，议息会议刚过去不到一周，美联储11月降息定价再次上升。此前9月谘商会消费者信心指数从105降至98，这是自2021年中期以来的最大月度跌幅，这表明就业市场疲软和生活成本高企导致人们感到焦虑，从而又一次敲响了经济警钟。

　　哈里斯金融集团（Harris Financial Group）管理合伙人考克斯（Jamie Cox）在电子邮件评论中表示：“看到消费者信心下降这么多，往往值得警惕。”他分析称，“消费者显然担心即将到来的选举的影响，以及居高不下的食品和信贷成本。美联储在解读接下来降息幅度时，如果结合这份数据，50个基点似乎更正确。”

　　根据芝加哥商品交易所利率观察工具FedWatch，美联储在11月的下一次政策会议上再次降息50个基点的可能性，已经从议息会议后的40%左右升至57%。

　　与此同时，全球央行延续购金步伐。世界黄金协会（WGC）称，7月央行净购买量37吨，环比增加206%，是自今年1月以来最高的月度增幅。虽然价格很可能对全球央行的黄金需求产生一定的影响，但长期以来的净购金态势依然持续。

　　地缘政治动荡也为金价提供了支撑，因为人们担心以色列和黎巴嫩的冲突可能让原已紧张的中东局势雪上加霜。VanEck大宗商品策略师莫里斯（Roland Morris）认为，现在是增加大宗商品窗口的时候了。“中国的刺激计划、美联储的降息和美元的下跌应该对所有大宗商品行业都有利。从长远来看，去全球化、能源转型和地缘政治冲突都是大宗商品供应的风险。”他认为，西方国家庞大且不断增长的债务和赤字也有望成为支持金价的重要因素。

　　国信期货研究咨询团队认为，宽松周期开启叠加美联储继续大幅降息预期推动金价近日再度创下历史新高，若未来美国经济数据走弱程度超过预期，潜在加大的降息幅度将进一步推升金价走高。然而，若后续美国经济数据释放出更多“软着陆”信号，则市场当下押注的大幅降息预期仍有一定落空风险，届时预期向现实调整过程或对金价构成一定压力。

　　国信期货研究咨询团队认为，地缘局势紧张和全球央行购金进程或将利好金价。同时，美国大选所带来的不确定性也将在一定程度上支撑黄金。金价在未来一段时间内预计仍将保持强劲走势，后续需密切关注美国经济数据释放更多信号，以此获得进一步利率政策的线索。

　　金饰品销售遇冷

　　有金店打折优惠但效果不佳

　　近日，世界黄金协会发文称，8月上海黄金交易所黄金出库量为102吨，月环比增长17%，但年同比下降37%。尽管出于季节性因素（业内各大活动临近、10月初销售旺季即将到来）推动黄金出库量实现月环比增长，但黄金消费的疲软仍持续抑制上游实物黄金需求。

　　不过消费者对于黄金投资呈现浓厚的兴趣。根据中国黄金协会的统计数据，2024年上半年金条及金币的消费量同比激增46.02%。

　　消费者对金饰的观望情绪，也影响到珠宝公司的业绩。周大福近日公布的2024年第二季度财报显示，二季度零售额同比下降20%。从产品类别来看，4月—6月，周大福在中国内地黄金首饰及产品的同店销售下降27.9%。今年上半年，周大福在内地的门店数量净减少180家。

　　同样，周大生在公布的半年报中指出，伴随着金价自2024年3月起屡创新高并在第二季度高位盘整，黄金首饰消费也自3月起出现增速放缓并在第二季度内出现下滑。前述因素导致黄金首饰消费乏力，珠宝首饰消费市场承压。与此同时，金价上涨的强劲表现刺激了投资性需求的增长，金条、金币等产品消费实现大幅增长。

　　近日，国际金价强势冲高，国内黄金零售市场的价格也持续攀升，在浙江长兴县的一些商场，尽管不少品牌金店都推出了优惠活动，但多数市民依然持观望态度。

　　在长兴的一家大型购物中心，琳琅满目的黄金饰品摆放在柜台中，但门庭冷落。销售人员告诉记者，以往国庆前夕是销售旺季，比如结婚三金，生日、节日送礼等。而近期，大多数消费者会持观望态度。

　　某黄金品牌销售人员陈火红：小的东西顾客还会买的，但大件的像是买一个手镯或者买一个粗项链的顾客就比较少一点。

　　在另一家黄金品牌连锁店，情况同样不容乐观。为了吸引消费者，店内推出了优惠活动，但顾客还是寥寥无几。

　　浙江长兴居民：由于黄金的升值涨价，我暂时不会购入。可能会等它再降价一些的时候，我再会考虑购入它。

　　浙江长兴居民：如果我遇到新的喜欢的黄金首饰，它价格这么高我有时候也会有一点下不去手。

　　据证券时报，记者近日随机走访了深圳地区多家黄金珠宝门店，发现人气确实不太旺。晚高峰时段，多家黄金珠宝零售门店人流都较为稀少。

　　“都没人买了！”深圳一黄金珠宝行业资深销售人士向证券时报记者抱怨道，最近金价的再次大幅上涨对金饰销售造成了明显影响。她表示，金价越来越高影响了不少顾客购买金饰的意愿，“觉得太贵了”。上述人士表示，在刚过去的中秋节假期，她们销售情况都不怎么好，“（此前）很多顾客还在等金价下跌，但却越等越贵”。

　　至于终端金饰价格，记者实探发现，随着国际金价的上涨，多个品牌的金饰价格亦明显上涨，加上工费后，很多品牌门店金饰价格已超过800元/克。而就在一个多月前的“七夕”期间，不少品牌门店金饰报价还在每克700元出头。据了解，由于国庆长假将至，不少黄金珠宝门店已普遍将希望放到了国庆节，希望国庆长假期间能有一波销售冲量的机会。

　　银行积存金业务火了

　　多家银行上调积存金起购点

　　金价持续上涨，银行开始调整积存金起购点。

　　9月18日，农业银行在官网发文称，将该行存金通2号的购买起点将调整为随金价（闭市期间的存金通买入价参考最近一个有效报价）浮动方式，交易递增单位维持10元不变。这也是年内首家将积存金起购点挂钩金价的银行。

　　9月25日，建设银行通知，自9月27日9:10起，建行个人黄金积存业务定期积存起点金额（包括日均积存及自选日积存）由600元上调至700元。

　　这已经是两家银行年内的第二次调整了。

　　事实上，随着今年以来黄金价格一路走高，银行积存金业务受到投资者的青睐，多家银行已经进行过一轮积存金业务起点金额调整。上半年，建设银行、农业银行、工商银行、中国银行、邮储银行、招商银行、平安银行等多家银行相继出手，上调了积存金起购点。

　　在上调积存金起购点之外，金融机构也给出了相关风险提示。建设银行称，近期国内外贵金属价格波动加剧，市场风险提升。请投资者增强个人黄金积存等贵金属交易业务的风险防范意识，合理控制仓位，及时关注持仓情况和保证金余额变化情况，理性投资。