9月A股完美收官！截至30日收盘，上证指数涨8.06%报3336.50点，深证成指涨10.67%报10529.76点，创业板指涨15.36%报2175.09点。

　　万得全A涨9.71%，5330只个股上涨，仅有8只个股下跌，上涨个股数量占比99.66%。当日万得全A成交额2.61万亿元，为2015年6月以来首次突破2万亿大关。

　　此前一周，在多项政策利好刺激下，A股强势反弹，上证指数及沪深300创下2008年以来最大周涨幅。

　　市场分析人士指出，近期在超预期的强政策信号推动下，A股市场预期已经有了比较好的改变，投资者信心也有所恢复。未来继续上行的关键在于已有政策的落实落稳的同时，进一步推出新的政策，尤其是财政政策的跟进至关重要。

　　A股拐点来了？

　　“总体来说，上周的确是中国A股市场一个比较大的拐点。”瑞银全球金融市场部中国主管房东明对央广资本眼表示。

　　上周9月24日至27日，金融监管部门和中共中央政治局会议发布了一系列利好政策。房东明指出，这些政策从形式到内容都大大超出市场预期，市场也马上作出了正向反馈。

　　9月24日至27日，A股连续四天全线放量大涨。当周上证综指上涨12.81%，创自2008年11月以来近16年单周最大涨幅。

　　“上周市场受连续政策利好影响大幅反弹，多项政策和政治局会议的时间点和表述比较超预期，直面困难，重视房价和资本市场，以及对就业和消费的重视，都是解决问题的正确思路，财政加码的概率提升。”路博迈基金首席策略师朱冰倩也对央广资本眼表示。

　　朱冰倩指出，上周是国内政策的拐点时刻，积极政策会持续。逆回购已经降息20BP，存量房贷降息预计会落地，创设新的货币政策工具，支持股票市场稳定发展，都是实实在在的能落地的政策；房地产政策或会做进一步调整，包括大城市的限购政策。“风险偏好会有所修复，预期会有改善，尤其是政策短期内出现反复可能性也很低。”朱冰倩表示。

　　随着利好政策的出台及A股的反弹，外资机构对于中国资产的态度有了明显变化，纷纷表示看多中国资产。

　　例如高盛全球市场董事总经理、策略专家Scott Rubner表示，中国股市近日走势强劲，应该成为投资者投资计划的重要组成部分。

　　摩根士丹利中国首席股票策略师王滢认为，政策支持措施将帮助改善投资者情绪和流动性，A股或将跑赢整个新兴市场。

　　“我们相信，这些合力的政策声明将为进一步的政策支持铺平道路，并提高2025年经济周期上行的可能性。结合民营企业利润率和企业基本面的改善，我们确实看到了中国股市的价值机会，以及在全球市场价格高估的背景下的多元投资机会。”摩根资产管理亚太区首席市场策略师许长泰表示。

　　与此同时，外资亦在用脚投票。中信建投研报指出，9月以来，近期北向资金买卖活跃度有所提升，尤其是最近一周，买卖总额超6000亿元，推断有较大规模资金净流入。

　　市场期待财政政策接力

　　不过，在市场分析人士看来，近期的反弹并不意味着后市的一路坦途。

　　“需要说明的是，通缩压力需要较大的力度去解决，房价的企稳乃至居民加杠杆仍然受到掣肘，所以目前股市仍是估值修复的行情，突破一定点位后进一步上升则需要政策落地。”朱冰倩强调，通缩压力、房价企稳都是需要关注的问题。

　　展望后市，房东明认为，通常从底部反弹20%之后，会有一定的多空胶着，有获利回吐，也有板块轮动。

　　“在近期强政策信号推动下，市场预期已经有了比较好的改变，投资者信心也有所恢复。”房东明表示，“接下来关键要看基本面的跟进，除了已有政策的落实落稳，进一步推出新的政策还是很重要的。”

　　在房东明看来，财政政策的跟进非常必要。此外，对民企的实质性的支持，也值得期待。“要以市场可以理解的语言，向市场传递坚决、自信的信号。”房东明建议。

　　实际上，不仅是外资机构，多家中资机构研报亦提示应重点关注财政政策的跟进。

　　中信建投研报指出，技术面上，资金仍在大跨步加仓主板指数，市场上涨有望趋势性延续。“对A股建议顺应短期趋势积极参与，并等待相关政策（尤其是财政政策）的细则落地。”中信建投表示。

　　中金公司研报表示，近期A股出现强势反弹，上证指数和沪深300创下2008年以来最大周涨幅，深成指为2000年以来最大周涨幅。“在上证指数重新回到整数关口上方后，阶段性底部或基本形成。”中金公司指出。

　　在经历了近期市场迅速拉升后，中金公司预计伴随估值快速修复及短期获利资金，历史经验来看不能排除短期的上升斜率变缓或出现波折，但结合政策信号仍在显现过程中，当前市场升势仍有望延续。

　　从部分类型资金角度，如私募基金交易较为灵活，其仓位水平处于历史低位可能是多数机构投资者仓位水平的反映。中金公司预计本轮急速上涨过程中可能仍有部分资金尚待加仓，这部分资金或成为市场潜在多头。未来数月市场有望保持活跃，需更加注重结构性机会。

　　“市场走出‘大底’的关键在于中期基本面信号的确认，近期现行关注稳增长政策力度尤其是货币政策先行加码后，后续的财政政策能否跟进，这或将影响股市上行节奏和空间。”中金公司强调。（央广资本眼）