新华财经北京10月8日电（王菁）债市周二（8日）低开后逐渐收窄跌幅，节前系列增量政策带来的风险情绪部分回落，债市资金稍有回流，早间国家发展改革委发布会信息扰动有限，国债期货主力午后在平盘附近整理，银行间现券收益率收窄上行幅度；公开市场大额净回笼，不改月初资金面宽裕，资金利率多数下行。
机构认为，长债中期或已经具备配置价值，但短期风险并未落地，建议短期防守，等待增配机会。无论是从稳定经济需要的利率角度，还是从全社会融资成本下行环境下债券性价比的角度，当前长债利率已经调整至较高水平。
【行情跟踪】
国债期货主力合约小幅收跌，30年期主力合约跌0.14%，10年期主力合约跌0.16%，5年期主力合约跌0.19%，2年期主力合约跌0.08%。
银行间主要利率债收益率盘初多数延续走高，午前部分短券收益率明显收窄上行幅度，截至发稿，7年期国债240006收益率上行3BPs至2.1%，10年期国债及国开债收益率上行3BPs左右，其中240011券收益率上行3.5BPs至2.1925%，240210上行3BPs报2.29%；30年期国债230023上行2.75BPs报2.37%。
中证转债指数收盘涨2.26%，逾九成转债上涨，其中卡倍转02、孩王转债、科蓝转债、捷捷转债、精测转债、盟升转债、新致转债、法兰转债均涨20%涨停。跌幅方面，5只可转债跌幅超2%，伟隆转债、金诚转债、大中转债、洪城转债、柳工转2跌幅居前，分别跌13.65%、6.31%、2.46%、2.42%、2.11%。
【海外债市】
北美市场方面，当地时间周一（10月7日），美债收益率集体收涨，2年期美债收益率涨8.8BPs报4.006%，3年期美债收益率涨7.6BPs报3.903%，5年期美债收益率涨7.4BPs报3.871%，10年期美债收益率涨7.1BPs报4.032%，30年期美债收益率涨6.2BPs报4.308%。
亚洲市场方面，日债收益率周二多数上行，10年期日债收益率尾盘报0.924%，上行0.3BP，3年期和5年期日债收益率分别走高0.3BP和0.2BP，报0.436%和0.544%。
欧元区市场方面，当地时间周一（10月7日），欧债收益率集体收涨，英国10年期国债收益率涨7.9BPs报4.207%，法国10年期国债收益率涨3.8BPs报3.022%，德国10年期国债收益率涨4.5BPs报2.253%，意大利10年期国债收益率涨6.4BPs报3.570%，西班牙10年期国债收益率涨5.6BPs报3.016%。
【一级市场】
农发行2期金融债中标收益率均低于中债估值。农发行2年、7年期金融债中标收益率分别为1.7530%、2.1375%，全场倍数分别为3.08、3.57，边际倍数分别为5.91、1.86。
【资金面】
公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，10月8日以固定利率、数量招标方式开展了417亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。数据显示，当日9286亿元逆回购到期。
资金面方面，Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行0.5BP报1.509%；7天期上行17.5BPs报1.697%；14天期下行2.7BPs报1.9%；1个月期持平报1.82%。
【政策面】
国家发展改革委在新闻发布会上表示，针对当前经济运行中的新情况新问题，我国加力推出一揽子增量政策，推动经济持续回升向好。要针对经济运行中的下行压力，强化宏观政策逆周期调节，各方面都要持续用力、更加给力。针对国内有效需求不足等问题，把扩内需增量政策重点更多放在惠民生、促消费上，积极发挥投资对经济增长的拉动作用。针对当前一些企业生产经营困难，加大助企帮扶力度，切实优化营商环境，帮助企业渡过难关。针对楼市持续偏弱，采取综合性政策措施，促进房地产市场止跌回稳。针对前期股市震荡下行等问题，出台有力有效系列举措，努力提振资本市场。
国家发展改革委主任郑栅洁8日表示，目前7000亿元中央预算内投资已经全部下发。用于“两新”的1万亿元超长期特别国债已经全部下达到地方。明年将继续发行超长期特别国债。国家发展改革委主任副主任刘苏社表示，预计本月底将下达明年1000亿元中央预算内投资计划和1000亿元的两重建设项目清单。
国家发展改革委表示，将利用专项债券等支持盘活存量闲置土地，调整住房限购政策，释放刚性和改善性住房需求，加快消化存量商品房，降低存量房贷利率。国家发展改革委表示，将抓紧研究适当扩大专项债用作资本金的领域、规模、比例，尽快出台合理扩大地方政府专项债支持范围的具体改革举措。
【机构观点】
国盛固收：近期伴随着股市上涨，债市大幅下跌，节后对资金流出债市的担忧，成为决定市场走势的主逻辑之一。需要从投资者主动调整资产配置变化，以及债券投资型产品净值回撤带来的赎回压力两个方面来分析资金流出债市的压力。总体来看，当前长债已经调整至较高水平，中期具备配置价值，但短期风险并未落地，建议短期防守，等待增配机会。
华泰固收：节后股市热度仍高，踏空资金补仓需求可能抬升。之后解套盘、止盈盘以及产业资本减持压力将陆续出现，此时需要关注股指再次放量甚至滞涨可能性。如果行情没有过快演绎，转债做多机会仍在，主要是估值分化明显、条款博弈机会仍多、债基补仓需求。转债估值对股指的透支程度是操作关键，关注行情演绎速度，建议仅利用小仓位尝试博弈趋势、大仓位仍继续聚焦个券。
国海固收：近期债市出现剧烈调整，主要是受到止盈情绪浓厚、风险偏好修复、财政发力预期升温的影响。预计债市逐渐企稳，对股市行情的反应钝化；基本面修复需要低利率环境支持，目前我国仍在降息通道中，广谱利率会随之下行；财政发力需关注具体规模，若年内增发规模在2万亿元以内，或不会对债市造成太大冲击；配置盘买入力量积极，为债市提供一定下行动力。10月是政策出台密集期，债市仍面临扰动风险，短期内10年期国债收益率或在2.1-2.2%之间震荡。
