近日，古麒绒材第四次更新招股说明书注册稿，其IPO进程再次向前推进。

　　回顾古麒绒材的IPO之路，2023年6月29日，公司成功过会；同年8月28日向深交所提交注册申请；9月30日，古麒绒材IPO注册进程因财务资料过期而暂时中止。目前，企业已更新财务资料并继续等待注册结果。

古麒绒材IPO项目进程图

　　古麒绒材成立于2001年，坐落于享有“中国羽绒之乡”美誉的安徽省芜湖市南陵县经济开发区。公司专注于高规格羽绒产品的研发、生产和销售，产品主要为鹅绒和鸭绒，广泛应用于服装、寝具等羽绒制品领域。

　　在经营业绩方面，古麒绒材近年来保持稳健的增长态势。

　　2021年至2023年以及2024年上半年（下文统称“报告期内”），公司营业收入分别为6亿元、6.7亿元、8.3亿元和5.1亿元，归母净利润分别为7681万元、9701万元、1.2亿元和9663万元，2021-2023 年度复合增长率分别为18.06%和25.91%，发展势头良好。

报告期内主要财务数据表

　　《财中社》注意到，古麒绒材经营规模高于行业平均水平。

　　根据2023年《安徽统计年鉴》数据，安徽省作为羽绒材料的重要生产和出口基地之一，其“皮革毛皮羽毛及其制品和制鞋业”中，规模以上工业企业的平均总资产、净资产和利润总额分别为8798万元、3747万元和567万元。相比之下，古麒绒材的总资产、净资产和利润总额分别达到上述平均值的10.79倍、16.65倍和17.10倍。

　　古麒绒材表示，本次募集资金将用于三大项目：一是“年产2800吨功能性羽绒绿色制造项目（一期）”，旨在提升产能，因公司近年来产能利用率高，扩产迫在眉睫；二是“技术与研发中心升级”，旨在升级现有的CNAS认证研发技术中心，以匹配公司规模扩张后的研发检测需求；三是“补充流动资金”，旨在满足业务增长带来的资金需求，确保公司稳定发展。

募集资金项目情况

　　在产品研发方面，古麒绒材拥有“羽绒羽毛清洁生产工艺技术”，和“功能性羽绒羽毛材料技术”两大核心技术。公司的专利数量较同行业公司更多，且主要专利产生的收入占主营业务收入比例为100%。同时，古麒绒材在产品的绒子含量、蓬松度以及清洁度方面也均高于国家标准参数。

古麒绒材工艺水平情况

　　在客户方面，古麒绒材采用直销模式，与客户直接签订销售合同。

　　多年来，公司定位中高端市场，赢得了海澜之家（600398）、森马服饰（002563）及其旗下童装品牌巴拉巴拉、罗莱生活（002293）、际华集团（601718）、波司登（03998）、鸭鸭股份等知名品牌商的青睐，同时与主要寝具品牌的供应商建立了直接的合作关系。

　　报告期内，古麒绒材向前五大客户销售金额分别为4.3亿元、3.5亿元、4.3亿元和 3.8亿元，占营业收入比例分别为 71.44%、52.04%、52.27%和74.66%，客户集中度较高。

　　《财中社》发现，海澜之家作为古麒绒材的重要客户，其交易占比显著。在报告期内，古麒绒材向海澜之家的销售额分别达到1.3亿元、6769万元、1.51亿元和1.49亿元。尤其在2023年第一季度，古麒绒材与海澜之家新签订的合同规模总计达到1.33亿元，已经超过2022年全年对海澜之家的销售总额。

　　这一情况也引发了深交所的进一步追问，对双方合同签订时间的合理性提出了质疑。

　　古麒绒材对此回应称，海澜之家的采购计划严谨，基于市场和订单需求，并通过招投标确定，不存在配合古麒绒材调整订单时间点和规模的情况。2023年订单下达时间延迟，是由于2022年末行业内居家办公等情况的影响。尽管如此，2023年海澜之家与公司签订合同订单数量250吨，与海澜之家业务需求量匹配，具有合理性。

　　此外，2024年上半年，古麒绒材的客户集中度有所上升。其中，海澜之家和森马服饰的销售占比分别达到29.07%和26.40%。古麒绒材表示，这主要是受羽绒材料市场价格上涨及客户需求预期影响，海澜之家、森马服饰等客户增加了采购。