21世纪资管研究院吴霜，实习生朱一乔综合整理

　　一、监管和政策

　　1、央行：创设证券、基金、保险公司互换便利，首期操作规模5000亿元

　　10月10日，央行公告称，为落实党的二十届三中全会关于“建立增强资本市场内在稳定性长效机制”的要求，促进资本市场健康稳定发展，中国人民银行决定创设证券、基金、保险公司互换便利，支持符合条件的证券、基金、保险公司以债券、股票ETF、沪深300成分股等资产为抵押，从人民银行换入国债、央行票据等高等级流动性资产。首期操作规模5000亿元，视情可进一步扩大操作规模。即日起，接受符合条件的证券、基金、保险公司申报。证券时报报道，接近央行人士介绍，互换便利期限不超过1年，到期后可申请展期；抵押品范围未来可视情况扩大。这些操作上灵活性均表明，工具未来将很有很大发挥空间。央行将通过特定的一级交易商开展操作，通过观察一级交易商名单，可能是中债信用增进公司。

　　2、上交所：发布关于延长接受指定交易申报指令时间的通知

　　10月6日晚间，上海证券交易所（以下简称“上交所”）发布关于延长接受指定交易申报指令时间的通知（以下简称“通知”），决定自10月8日起，延长指定交易申报指令时间。具体而言，接受指定交易申报指令时间，由每个交易日的9:15至9:25、9:30至11:30、13:00至15:00调整为每个交易日的9:15至11:30、13:00至15:00。所谓指定交易，是指凡是参与上交所市场证券买卖的投资者必须事先指定一家会员作为其买卖证券的受托人，通过该会员参与上交所市场的证券买卖。

　　3、财政部：2024年安排新增专项债券3.9万亿元，为历次规模最大

　　10月12日上午，国务院新闻办公室举行新闻发布会，发布会上，财政部相关负责人表示，要研究扩大专项债券使用范围，健全管理机制，保持政府投资力度和节奏，合理降低融资成本，切实推动高质量发展。据介绍，近年来，财政部会同有关部门建立健全专项债管理政策制度，持续发挥专项债在带动扩大有效投资、稳定宏观经济大盘等方面的重要作用。2024年安排新增专项债券3.9万亿元，是历年来规模最大的一年，截至9月底，各地发行新增专项债券3.6万亿元，占全年额度的92.5%。

　　4、“科八条”后重磅细则落地，上交所明确“轻资产、高研发投入”认定标准

　　10月10日，上海证券交易所（以下简称本所）发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第6号——轻资产、高研发投入认定标准（试行）》（以下简称《指引》）。《指引》共12条，明确了科创板上市公司再融资适用“轻资产、高研发投入”的范围、具体认定标准、中介机构核查要求、信息披露要求和募集资金监管要求等具体事项，旨在针对科创企业特点，更好支持科技创新，提高募集资金的使用效率。

　　5、央行等四部门最新印发，发挥绿色金融作用

　　近日，中国人民银行、生态环境部、金融监管总局、中国证监会联合印发《关于发挥绿色金融作用服务美丽中国建设的意见》（下称《意见》），提出提升绿色金融专业服务能力、丰富绿色金融产品和服务等19项重点举措。在丰富绿色金融产品和服务方面，《意见》强调，要着力提升金融机构绿色金融服务能力，丰富绿色金融产品和服务。银行、保险、证券、基金等金融机构要立足职能定位，通过完善工作机制、优化流程管理、推动金融科技应用、强化队伍建设等健全内部管理体系，提升绿色金融供给质量。

　　6、证监会期货司：提高大宗商品价格影响力，建设世界一流期货交易所

　　10月11日消息，日前，国务院办公厅转发中国证监会等部门《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》（简称《意见》）。《意见》立足期货市场实际，按照到2029年、到2035年、到本世纪中叶三个阶段，设计了层次合理、层层递进的发展目标，勾画了期货市场未来发展的清晰图景。证监会要锚定目标扎实开展工作，尤其是对于提高大宗商品价格影响力、建设世界一流期货交易所等长远目标，要进一步细化分阶段的工作重点，一步一个脚印向着目标扎实迈进。

　　7、国家金融监督管理总局印发《银团贷款业务管理办法》

　　10月12日，为进一步优化完善银团贷款业务管理和监管，推动银团贷款业务规范健康发展，金融监管总局对《银团贷款业务指引》（以下简称《指引》）进行了修订，形成了《银团贷款业务管理办法》（以下简称《办法》），现正式发布。《办法》按照兼顾效率和风险分散的原则，将单家银行担任牵头行时承贷份额和分销份额的原则下限分别由20%、50%调整为15%、30%；增加了对设置副牵头行、联合牵头行时的承贷份额要求，规定每家牵头行承贷份额原则上不得少于银团融资金额的10%，每家银行的承贷份额原则上不得高于70%。

　　二、行业和机构

　　人事变动：

　　-10月10日，湖北省黄冈市中级人民法院一审公开宣判中国人民银行原党委委员、副行长范一飞受贿一案，对被告人范一飞以受贿罪判处死刑，缓期二年执行，剥夺政治权利终身，并处没收个人全部财产，在其死刑缓期执行二年期满依法减为无期徒刑后，终身监禁，不得减刑、假释；对其受贿所得财物及孳息依法予以追缴，上缴国库。

　　-10月10日，甘肃金融监管局网站“局领导”信息发生更新：胡睿、李弘出任甘肃金融监管局副局长。公开信息显示，胡睿为甘肃局内部提拔，李弘为外部调任，李弘此前任绵阳金融监管分局局长。

　　-10月9日，广西金融监管局网站“局领导”信息发生更新：王健出任广西金融监管局副局长。

　　-10月9日消息，在谷凌云调任中信银行总行后，该行财富管理部总经理王洪栋将接任信银理财董事长一职，目前已经到任。

　　-10月9日，国家金融监督管理总局上海监管局官网显示，陈颖已任国家金融监督管理总局上海监管局党委委员、副局长。据公开简历，陈颖出生于1977年１月，中共党员，本科学历，硕士学位。陈颖此前于2021年9月，担任原银保监会山东监管局党委委员、副局长。

　　-10月7日，浦发银行公告，国家金融监督管理总局已核准谢伟公司行长的任职资格。谢伟自2024年9月30日起就任公司行长。

　　-10月7日，平安银行公告，国家金融监督管理总局已核准郭晓涛公司董事的任职资格。

　　超20家银行声明：信贷资金严禁进入股市。继10月8日，河源农商银行发布《严禁信贷资金流入房市、股市等领域的声明》后，10月9日一大批银行相继发布声明，严禁信贷资金流入楼市和股市。据数据宝不完全统计，10月9日发布相关声明的银行超过20家，主要以农商行或地方银行为主。对于违规入市的信贷资金，银行声明将提前收回贷款。阳江农商银行在声明中还表示，对违规挪用的信贷资金将进行罚息，从借款人未按约定的贷款用途使用之日起，每日按相应罚息利率计算，直至本息全部清偿为止。挪用贷款的罚息利率在当期执行的贷款利率基础上加收百分之百计收。值得一提的是，10月8日，据央行主管媒体《金融时报》报道，金融管理部门已对商业银行进行了窗口指导，要求金融机构应当高度重视投资者适当性管理和投资者保护，强化内控和合规管理，严控加杠杆。银行信贷资金严禁违规进入股市，这是商业银行必须坚持的金融监管红线。（21世纪经济报道）

　　银行应对银证转账：有分行单日流失40亿存款假期消费贷已超“开门红”。10月8日，A股全天成交额超过3.45万亿元，创下历史新高。证券市场的大幅波动，使得银行存款、现金类理财等亦出现调整。10月9日，21世纪经济报道记者获悉，针对近期股市交易量骤增，已有银行召开内部会议，对银证转账、基金申赎等应对措施进行统一部署。有分行人士透露，在节前最后一个交易日，该行零售条线流失了约40亿元存款；同时，国庆期间，该分行消费贷放款量已超越今年“开门红”。该行一位零售条线人士向21世纪经济报道记者表示，经该行内部评估，在单日流失的40亿元存款中，超过35%已流入股市，剩余部分仍在证券现金账户。（21世纪经济报道）

　　交易所和银行间债券市场互联互通已经就位，中国金融市场制度性开放是必然趋势。2024上海全球资产管理论坛上，中国外汇交易中心副总裁崔嵬表示，中国外汇交易市场从2007年开始，以间接式、管道式的开放为主，接下来要从管道式开放走向制度性开放，这是一个必然趋势。据崔嵬介绍，中国最大的债券市场是银行间市场，“从目前看，银行间市场里，境内机构加上境外机构的账户大概在5万个，每天的交易量有10万亿，产品相对来说已比较完备”。而对于交易所债券市场，中国外汇交易中心和交易所在债券市场的互联互通上已经做了很久，前期的准备工作已基本完成，从技术上具备上线的条件，接下来按照监管机构的安排加快互联互通之后，交易所债券市场的投资效率和交易效率也会大大提升。（财联社）

　　部分银行理财产品快赎功能暂停，股市火热导致取出资金“拥堵”？节后第一天A股开盘大涨。10月8日，多名某银行用户向界面新闻反映，其购买的理财产品触发巨额赎回，不可赎回。当日下午，平安银行则发布公告对旗下部分产品快赎功能暂停的情况作出解释，根据公告，因已垫支的金额达到设定的垫支总额(即客户快速赎回申请总额度超过限额)，产品管理人暂停提供灵活宝业务、天天成长C系列及平安理财旗下其他现金管理类理财产品的快速赎回、消费支付服务，预计于2024年10月9日0时恢复正常。（界面新闻）

　　超7800亿元！银行理财规模缩水。在一系列提振经济的政策出台后，近期权益市场释放出积极信号，股债“跷跷板”愈发明显。在此背景下，9月部分理财产品出现回撤，赎回压力有所增加。据普益标准数据显示，截至9月30日，银行理财产品规模达29.27万亿元，较8月末减少7826亿元。9月以来理财规模减少有季节性因素，但10月以来，理财规模继续减少，与往年进入10月后理财规模出现增长存在背离。市场分析人士指出，目前A股市场风险偏好提升，居民容易出现赎回理财转向股市的行为，但在经历此前多轮赎回“负反馈”后，银行理财在负债端有更严格的管理，理财赎回给债市带来的影响整体不大。（证券时报）

　　债券市场流动性回归充裕，资金分层现象重现。尽管有大规模的逆回购资金回笼，银行体系资金供给恢复显著，债券市场流动性得到有效缓解。业内人士分析称，在四季度政府债券供给压力减轻、财政支出释放资金等因素共同作用下，资金利率有望呈稳定态势。不过，非银机构资金紧张的情况仍存，资金分层现象有所加剧。“8日收盘，非银隔夜资金利率大约较银行间市场隔夜资金利率高18个基点。”一位债券交易员说。一位银行理财投资经理表示，近期权益市场表现火热，股债跷跷板效应下，非银金融机构可能面临赎回压力，因而非银机构资金较为紧张。此外，在货币政策利好的背景下，银行的负债端压力被大幅缓解。（财联社）

　　私募信心指数大涨，仓位显著回升。市场反弹过程中，私募转守为攻。私募排排网最新统计数据显示，截至9月底，股票主观多头策略型私募基金的平均仓位环比上涨5个百分点，10月私募信心指数也大幅提升。在业内人士看来，伴随着政策的出台和落地，市场情绪有望实现快速修复，尤其是在增量资金的加持下，A股反弹行情的持续性值得期待。据私募排排网最新统计数据，10月排排网·中国对冲基金经理A股信心指数为129.1，相较9月上涨14.39%。（上海证券报）

　　国泰君安、海通证券10日复牌。国泰君安、海通证券双双披露重大资产重组预案，公司A股股票自2024年10月10日开市时起复牌。国泰君安公告，公司与海通证券筹划通过换股吸收合并方式进行重大资产重组，并募集配套资金。海通证券与国泰君安的换股比例为1:0.62，即每1股海通证券A股股票可以换得0.62股国泰君安A股股票、每1股海通证券H股股票可以换得0.62股国泰君安H股股票。合并后公司将采用新的公司名称。（财联社）

　　连续三年下滑，险资配置信托规模降至1.2万亿元。险资投资信托计划规模已连续三年下滑。中国保险资产管理业协会日前发布的《中国保险资产管理业发展报告（2024）》显示，截至2023年末，有可比数据的185家保险机构配置信托计划规模约1.2万亿元，同比减少5.43%。这一数据延续了2021年、2022年的险资配置信托计划逐年缩减的态势，较2020年峰值减少约4500亿元。对于投资信托规模减小，有业内专家分析称，一方面是融资类信托额度压降，信托产品供给减少，符合险资风控要求的优质项目更少；另一方面，地产信托近年频频出现违约，保险投资信托更加谨慎。（经济参考报）

　　建元信托(600816)2024年三季度已披露持仓机构9家。2024年10月9日，建元信托(600816.SH)发布2024年第三季报。截至2024年10月08日，共有9个机构投资者披露持有建元信托A股股份，合计持股量达73.34亿股，占建元信托总股本的74.49%。相较于上一季度，机构持股比例合计上涨了0.20个百分点。公募基金方面，本期较上一期持股增加的公募基金共计1个，即南方中证500ETF，持股增加占比达0.21%。本期较上一季未再披露的公募基金共计49个，主要包括华夏中证500ETF、嘉实中证500ETF、广发中证500ETF、易方达中证500ETF、天弘中证500ETF等。（界面新闻）

　　9月资产管理信托市场发行、成立两端承压 “股债跷跷板效应”主导资金流向。9月，资产管理信托市场持续遇冷，产品发行、成立端环比显著下滑。其中，在市场整体承压背景下，非标产品中金融领域获资金青睐，成立规模逆势上扬；股债市场的大幅波动，对标品信托产品的资金募集产生较为明显的影响。用益信托公布数据显示，9月共计发行资产管理信托产品1690款，环比减少420款，降幅为19.92%；发行规模849.89亿元，环比减少114.46亿元，降幅为11.87%。用益信托研究员喻智表示，9月资产管理信托发行成立市场双双下行，标品信托产品的成立规模下滑或是主要原因。在“股债跷跷板”效应下资金更多从债市流向股市，对固收类信托产品的资金募集产生较大的影响。同时，政信业务的持续下行导致非标信托产品成立有所下滑。（中国网财经）

　　三、市场和数据

　　债券市场：上周，债市在股市情绪回落、资金面变动以及机构赎回行为的影响下，利率债市场震荡回暖、信用债市场调整仍大，10Y 国债收益率报收 2.14%。国庆节后偏紧的资金面和机构赎回行为共同导致短端收益率上行，而长端在股市情绪回落的影响下震荡下行，10Y 国债收益率周度下行 1.26bp、报收 2.14%。资金价格方面，R001、R007 周均值分别报收 1.66%、2.10%，分别较上周下行3.53bp、上行 11.58bp。（申万宏源债券）

　　股票市场：股市方面，本周市场在节前快速上涨后出现一定程度的回调，上证指数、深证成指、创业板指分别下跌3.56%、4.45%、3.41%；港股方面，恒生指数下跌6.53%。分板块看，电子、非银金融、银行表现相对较好，分别下跌0.02%、0.64%、0.77%；房地产、传媒、社会服务跌幅居前，分别下跌8.31%、8.57%、8.66%。（西部利得微资讯）

　　外汇市场：上周，美元指数走强，上行 2.15%报 102.91，日元、英镑和欧元相对美元贬值，在岸人民币汇率报 7.07，离岸人民币汇率报 7.07。（金砖汇通）