▼热点导读

　　资金忙向股市搬家，固收产品遭遇单日5000亿赎回，银行期待降压

　　央行创设首期规模5000亿元互换便利：将提升耐心资本股票增持能力

　　投资者558万买基金一年亏损170万，银行因违规销售赔偿159万

　　年内至少11家券商资管高层人事变动，多家董事长、总裁新上任

　　▼资管要闻

　　股市走热固收“失守” 银行理财会迎赎回潮吗？业内：尚未大规模赎回

　　股市火热，不少居民有存款、理财资金向股市转移的需求，理财赎回潮会大面积发生吗？有理财子公司人士对财联社记者表示，近期居民理财赎回现象并不明显。还有业内人士表示，国庆节后第一天，可能就是理财被赎回规模最大的一天，大概率不会因为净值回撤而造成连续大额赎回。多位业内人士对财联社记者表示，季度性回表仍然在预期范围内，跨季后大量资金流向表外，难言理财赎回大面积发生。

　　股市爆火连锁反应？华夏理财一款固收类理财产品“0管理费”揽客

　　10月8日，华夏银行在官网发文称，拟将华夏理财固定收益债权型封闭式理财产品338号的固定管理费率下调至0.00%/年。而此前数日，兴业银行也曾公告，因快速赎回申请总额度超过设定的快速赎回总额限额，拟于9月30日起暂停提供天天利业务、天天宝业务及现金管理类理财产品的快速赎回服务。在业内人士看来，上述理财公司或银行的业务调整，应与股市爆火后，一些投资者着急从理财市场抽离资金有关。

　　资金忙向股市搬家，固收产品遭遇单日5000亿赎回，银行期待降压

　　财联社记者从多渠道方验证获悉，10月8日全市场固收类（债基+银行理财）产品赎回规模约5000亿，赎回主要集中在昨日上午，下午有所减少。其中，全市场债基赎回约2000亿。某银行理财子人士表示，股市火爆，客户心理波动较大，银行理财中现金类产品被赎回较明显。来自多家机构消息显示，9日赎回规模有所下降，较多集中在固收+产品。“随着权益市场波动降低及季末因素消失，部分债券资产在调整后已经初步具备配置价值。”渠道人员表示。

　　财联社记者获取的3家代销机构10月9日赎回情况来看，赎回有所收敛，某家代销机构表示，赎回量不到8日的四分之一，中小理财子及城农商行资管赎回较多,大型理财子赎回基本止住。

　　一键式赎回债基，换了权益又跌了，多少基民这波搞错节奏？

　　随着市场行情的变化，许多基民也考虑调整自己的投资组合，基金转换也成为热点话题。一些基民将所持债基转换成股基，也有一些基民将反弹幅度不够的股基转换成业绩更好的其他基金。而由于一些基金紧急开启限购，基金转换失败的现象也时有发生，对于转换失败的风险，投资者也应有所预期。此外，业内人士还提示，投资者在进行基金转换时，还需关注“尾差”的产生，同时尽量不要频繁转换，以免产生过多手续费用。

　　央行创设首期规模5000亿元互换便利：将提升耐心资本股票增持能力险资重点关注能否增厚投资收益

　　10月10日，据央行网站消息，中国人民银行决定创设“证券、基金、保险公司互换便利”，支持符合条件的证券、基金、保险公司以债券、股票ETF、沪深300成分股等资产为抵押，从人民银行换入国债、央行票据等高等级流动性资产。

　　谈及保险机构申报意愿，保险资管人士对财联社记者表示，由于目前互换便利工具的配套细则还没有出炉，除了相关机构的资质、条件，行业重点关注互换便利操作能否满足资金对收益的要求。当前保险资金权益投资有比例的约束，同时受公司战略、风险偏好、偿付能力等多方面影响，业内期待相关细则能够进一步优化。

　　连续三年下滑，险资配置信托规模降至1.2万亿元

　　据经济参考报，中国保险资产管理业协会日前发布的《中国保险资产管理业发展报告（2024）》显示，截至2023年末，有可比数据的185家保险机构配置信托计划规模约1.2万亿元，同比减少5.43%。这一数据延续了2021年、2022年的险资配置信托计划逐年缩减的态势，较2020年峰值减少约4500亿元。对于投资信托规模减小，有业内专家分析称，一方面是融资类信托额度压降，信托产品供给减少，符合险资风控要求的优质项目更少；另一方面，地产信托近年频频出现违约，保险投资信托更加谨慎。

　　环比近乎翻倍！9月股票投资类信托成立数量大增业内：信托公司权益布局力度还将进一步加大

　　第三方最新统计数据显示，9月资产管理信托发行、成立规模双双遇冷，“股债跷跷板”效应的背景下，债市行情承压下行，以债券等固收类资产为主要配置方向的债券投资类信托受到影响，产品成立数量及资金募集规模大幅下滑，但股票投资类产品成立数量明显增加。

　　信托业内人士对财联社记者表示，9月股债市场的大幅波动，对标品信托产品的资金募集产生较为明显的影响。监管层鼓励银行理财和信托资金积极参与资本市场，优化激励考核机制，畅通入市渠道，提升权益投资规模。信托公司迎来加大参与资本市场业务的重要节点，未来股票类信托产品布局力度会有进一步加大。

　　私募信心指数大涨，仓位显著回升

　　上证报报道，私募排排网最新统计数据显示，截至9月底，股票主观多头策略型私募基金的平均仓位环比上涨5个百分点，10月私募信心指数也大幅提升。在业内人士看来，伴随着政策的出台和落地，市场情绪有望实现快速修复，尤其是在增量资金的加持下，A股反弹行情的持续性值得期待。据私募排排网最新统计数据，10月排排网·中国对冲基金经理A股信心指数为129.1，相较9月上涨14.39%。

　　▼机构动态

　　国泰君安、海通证券披露重组预案

　　国泰君安、海通证券双双披露重大资产重组预案，公司A股股票自2024年10月10日开市时起复牌。国泰君安公告，公司与海通证券筹划通过换股吸收合并方式进行重大资产重组，并募集配套资金。海通证券与国泰君安的换股比例为1:0.62，即每1股海通证券A股股票可以换得0.62股国泰君安A股股票、每1股海通证券H股股票可以换得0.62股国泰君安H股股票。合并后公司将采用新的公司名称。

　　又见未履行“双录”引来诉讼，投资者558万买基金一年亏损170万，银行因违规销售赔偿159万

　　日前，中国裁判文书网就上传了这样一个典型案例——60后投资者王某斥资558万，在上海某银行购买一款混合型证券投资基金后亏损约170万，遂起诉银行索赔。近期，法院二审裁定，案涉银行因未落实“双录”要求，被认定违规销售，应承担王某九成损失，本金加利息约159万元人民币。

　　年内至少11家券商资管高层人事变动，多家董事长、总裁新上任

　　今年初至今，券商资管子公司高层人事变动较为密集，已经有至少11家券商资管高层发生变动，这一集中变动的情况也是较为少见的。据财联社记者统计，长江资管、安信资管、海通资管、银河金汇、万联资管、申万宏源资管等6家券商资管董事长发生变更，新“掌舵人”上任；长江资管、安信资管、招商资管、银河金汇、渤海汇金、华泰资管等6家券商资管总经理发生变更；国君资管、广发资管等2家券商资管副总经理/副总裁有变动。

　　2家券商资管接连披露高管变动，谋求公募牌照或也是安信资管新帅工作重点

　　放假前夕，兴证资管、安信资管先后发布高管变更公告。截至目前，年内至少已有12家券商资管出现高管变动。安信资管9月30日公告，即日起王斌正式履职董事长、总经理，董事王晓林、副总张南森将不再分别代为履行董事长、总经理职务。9月12日，经公司股东决定及董事会决议，李力不再继续担任安信资管董事长、总经理，正式退休。

　　53.34亿！人保资产首单CMBS资产支持计划设立发行

　　据中国人保资产管理有限公司（以下简称“人保资产”）官微消息，该公司作为计划管理人的“人保资产-华润置地2024第1号消费基础设施资产支持计划”已成功设立发行，产品发行缴款规模53.34亿元。

　　在业内人士看来，CMBS具有现金流稳定、期限较长、增信措施完备等特点，与保险资金的安全性、长期性偏好契合。尤其在目前房地产融资受限的背景下，发展以CMBS为代表的直接融资方式成为房地产企业资金周转和发展壮大的重要工具。

　　▼市场跟踪

　　节后主要权益指数回调且震荡剧烈。上证50下跌3.56%，创业板指下跌3.41%，中证1000、中证2000分别下跌5.11%、5.53%。涨幅靠前的行业板块是电子、非银金融、银行，跌幅靠前的是社会服务、传媒、房地产。

　　（数据来源：Choice数据，财联社整理）

　　上周利率债收益率恢复下行，但长短分化。截至10月12日收盘，1Y、5Y、7Y国债分别报收1.44%、1.82%、2.04%，分别较前一周收盘变动8BP、-4BP、-4BP；10Y、20Y、30Y国债分别报收2.14%、2.31%、2.31%，分别较上周收盘变动-3BP、-6BP、-7BP。

　　（数据来源：Wind数据，财联社整理）

　　上周，新成立基金9只，合计发行份额为6.62亿份。其中混合型基金2只、股票型基金6只、国际(QDII)基金1只。全市场新发行基金18只，从类型来看，股票型基金7只、债券型基金5只、REITs3只、混合型基金2只、FOF基金1只。

　　据华西证券的数据，10月8-11日，理财存续规模环比降3200亿元至29.03万亿元。从历史来看，10月节后首周原是跨季后规模回升的阶段。10月8-11日，全部产品破净率升至3.9%，高于今年年初以来2.5%的均值水平。全部理财产品业绩不达标率同样抬升，10月8-11日由前一周的21.2%升至24.6%。10月9日后，部分理财产品净值也开始企稳回升，或表明此次赎回风波暂息。