上证报中国证券网讯（记者李雨琪）10月12日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，财政部相关负责人介绍“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”有关情况，并答记者问。东吴证券策略团队认为，本次财政部召开新闻发布会，为四季度增量财政政策的落地提供了指引，给市场吃下一颗“定心丸”。

　　第一，从总基调来看，本次会议对接下来的政策工作提供了相对明确的指引，发布会整体表述较为积极、增量信息提供地更为丰满。

　　第二，从具体政策部署来看，会议明确了增量政策将向民生、地产、化债、金融风险等方面进行倾斜，整体财政思路延续。

　　化债方面，会议提出“拟一次性增加较大规模的债务额度，支持地方化解隐性债务”，且是“近年来出台的支持化债力度最大的一项措施”。东吴证券策略团队认为，延续优化落实化债方针，有利于缓释地方债务风险，为地方财政提供更稳健的支撑。同时，会议提出发行特别国债补充国有行核心资本，有利于增强银行抵御风险的能力，防范系统性金融风险的发生。财政和金融的协同配合对于化解隐性债务、维护金融系统稳定、促进经济平稳发展有重要意义。

　　民生和消费方面，会议关注和资助学生和低收入人群，有利于提高整体消费能力。东吴证券策略团队认为，强调对弱势群体的关怀符合社会期盼，有利于社会福利的公平分配，体现了对弱势群体的关怀，有利于增强社会凝聚力和向心力。向后看，民生三保仍然是财政的核心任务，随着增量政策加码落地，提供真金白银的支持，将改善有效需求不足的现状，推动经济实现良性循环。

　　房地产方面，会议再提“推动房地产市场止跌回稳”，并提出“允许专项债券用于土地储备”，“支持用好专项债收购存量房”。东吴证券策略团队认为，通过扩大专项债在房地产市场的使用范围，保持政府的投资节奏和力度，合理降低融资成本，可以消化存量商品房，促进房地产市场的供需平衡，又可以优化保障房的供给，满足广大中低收入人群的住房需求。向后看，税收相关政策会持续调整和优化，地产支持力度仍有空间，预期将持续改善。

　　第三，从财政刺激规模来看，会议对于增量政策发力方向作了细致部署，但对于具体财政刺激规模并未表述，这既是合乎法定程序的，也有助于理性预期的回归。

　　就预期而言，以财政规模代表财政刺激力度忽视了财政发力的节奏、方向。本次会议对于增量财政给予了积极的表态，对此市场需要保持耐心，形成理性的预期。

　　展望后市，东吴证券策略团队认为，理性预期回归后市场波动下降，权益资产三大主线值得关注。对于短期市场调整不应过分忧虑。一是，9月的“政策底”依然成立，本次财政部新闻发布会对于化债、地产、民生表述积极，后续财政方面可观察四季度财政部署；二是，过去三年压制A股的几大要素都发生了逆转，包括全球利率、国内利率、国内政策预期。市场过热后走向客观理智是必然的调整过程，需寻找抓手进行配置，产业趋势主线、并购重组主线与三季度业绩绩优板块值得关注。