2024年三季度国内带钢市场整体呈现震荡下跌而后反弹回升的走势，截至9月底，以唐山355系市场价格为例，带钢商谈价格在3560元／吨，较7月初基本持平，同比下跌4.30%。2024年三季度唐山带钢市场均价在3266元／吨，同比2023年三季度均价下跌15.07%。

　　四季度，受宏观消息情绪提振，带钢市场基本面预计较三季度有所好转，预计四季度带钢价格或震荡趋强。

　　分析三季度带钢价格波动的原因，从供需面来看，供应方面，产量持续下降，供应压力减弱。

　　根据卓创对国内带钢企业开工率的监测，三季度国内带钢开工率震荡下降。截至9月底，国内带钢开工率为51.14%，较7月初下降7.95个百分点，同比2023年9月底下降21.59个百分点。三季度带钢整体行情偏弱，钢厂开工积极性降低，前期唐山短流程企业继续停产，同时唐山、天津及山西和辽宁地区部分长流程轧线停工检修或转产，带钢整体开工率基本在60%以下震荡，带钢产量下滑明显。据统计，三季度国内带钢市场月产量持续下降，总产量在1752万吨左右，较二季度下降12.18%。

　　需求方面，下游整体需求偏缓，部分时段阶段性释放。

　　从带钢的主要下游焊管和镀锌带钢来看，三季度国内焊管与镀锌带钢开工率整体呈现震荡偏弱态势，生产企业开工负荷率不高，截至9月底，焊管开工率在60.94%，较7月初下降7.23个百分点，镀锌带钢开工率在31.96%，较7月初下降0.55个百分点。7-8月高温多雨频繁，制约终端项目开工，此外钢市价格表现偏弱，业内对市场信心不足，需求端呈现偏弱态势，对带钢采购意向下降，9月随着国内外一系列政策释放提振，以及终端开工提升，需求端阶段性释放。据卓创初步测算，三季度国内带钢市场月消费量先降后增，总消费量在1535万吨左右，较二季度下降10.23%。

　　成本方面，三季度上游价格呈现震荡向下的趋势，其中铁矿石进口矿日均价为755元／吨，环比下降11.02%，山东市场准一级焦炭均价为1817万吨，环比下降6.32%，废钢铁日均价格为2274元／吨，环比下降9.78%。钢坯方面，三季度上游钢坯市场价格整体弱势下行，三季度全国钢坯市场均价为3105元／吨，环比下降10.64%。9月底国内钢坯市场价格为3229元／吨，较6月底价格下降121元／吨，降幅为3.61%。受上游下跌影响，带钢成本支撑下降，钢厂挺市动力不足，跟降为主。

　　四季度来看，供应方面，9月底钢厂开工率有所上升，整体复产节奏偏谨慎，在带钢价格趋强带动下，部分钢厂利润扩大有加大复产预期，预计10月份钢厂开工提升、货源供应增加，11-12月预计停工轧线陆续检修结束，恢复正常运行，钢厂开工率有提升预期，带钢产量或呈现逐月增加态势；需求方面，9月传统旺季现实需求偏弱，国庆市场情绪好转带动需求释放，预计10月在偏暖市场情绪推动下需求有进一步好转空间，而11-12月随着天气转寒，终端开工减少，需求有逐步减弱可能，四季度需求面整体或呈现出逐步下降趋势；成本方面，上游钢坯钢坯自身供需矛盾或有所缓解，市场价格或呈现先高后低的走势，整体重心有所上移，给予带钢成本支撑；宏观方面，海内外货币政策、房地产政策等宏观利多刺激经济，给予整个大宗商品市场价格支撑。

　　综合考虑，预计四季度带钢市场价格或震荡趋强，其中10月份带钢市场或震荡上涨，均价预计为3580元／吨，11-12月份带钢市场或延续震荡上涨态势，11月份均价预计为3650元／吨，12月份均价预计为3700元／吨。

　　（作者：吕朕，卓创资讯分析师）