上周（10月28日-11月1日），港股三大指数继续回调，连续四周下跌。

　　截至上周五收盘，恒生指数下跌83.72点，跌幅0.41%，报20506.43点；恒生科技指数下跌54.12点，跌幅1.19%，报4483.91点；国企指数下跌42.6点，跌幅0.58%，报7342.66点。

　　中泰国际研究部策略分析师颜招骏对21世纪经济报道记者表示，从板块来看，上周银行股、航运股及内房股都有不错的表现。但是，上周港股成交及波幅明显收缩，观望态度浓厚，在美国重磅非农数据、ISM服务业PMI等数据公布前，以及受到11月FOMC、美国大选等因素影响，投资者都倾向多看少做，降低风险。

　　颜招骏表示，经历10月的超买回调，港股恒生指数的预测PE已回调至9.4倍。9月底以来一系列政策组合拳已体现中央决策层短期稳增长的思路出现积极转变，在政策底的支撑下，恒生指数的预测PE回到9倍以下的机率不大。目前来说，基本面持续性改善仍是一个渐进且较长期的过程。

　　中泰证券指出，近期港股缺乏方向，但总体结构并不差，恒生指数及恒生综合指数的中线及长线市宽持续处于高位，显示大部分个股的上升动能尚在。另一方面，港股大盘维持区间震荡，沽空比例降至历史低位，建议捕捉区间波段为主。

　　央行开展买断式逆回购带动港股资金流入

　　10月31日，央行公告，10月开展了5000亿元买断式逆回购操作，据悉，买断式逆回购是央行2024年10月28日才刚宣布推出的新工具。

　　据了解，该工具采用固定数量、利率招标以及多重价位中标的方式，回购标的包括国债、地方政府债券、金融债券及公司信用类债券等。这一创新的流动性管理工具，旨在增强市场的流动性，为经济注入更多活力。

　　颜招骏向记者表示，短期来看，一方面，买断式逆回购操作工具能缓解年底MLF集中到期带来的压力。根据Wind数据，11月、12月各有1.45万亿元的MLF到期，相当于9月末MLF余额的40%左右，叠加政府债发行加速等，银行流动性压力加剧。另一方面，央行通过买断式逆回购能够补充更多国债持仓，为互换便利工具增加券源。中长期来看，推出买断式逆回购操作工具能够进一步丰富和完善基础货币投放工具。

　　有市场分析称，对于股市而言，逆回购操作能够有效改善流动性，增加投资者对市场的信心。在过去的经济环境下，由于流动性不足等因素导致部分行业出现泡沫，市场对短期内股市回暖的需求异常强烈。通过此次政策创新，预计港股市场将迎来更多的资金流入，尤其是科技股和金融股等热门板块。

　　港股IPO市场回暖

　　10月的港股IPO市场出现回暖迹象，迎来了多个备受瞩目的大型IPO项目，同时“A+H”股的队伍也得到了进一步的扩充。

　　据统计，10月港股市场共有13家公司递交了上市申请，8家公司成功通过聆讯，7家公司启动了招股程序，8只新股成功上市。仅仅是国庆假期期间，就有4家公司递表，3家公司正在进行招股，1只新股成功上市。

　　在递交上市申请的公司中，仅活力集团和粤源建设两家为首次递表，其余的均为二次及以上递表，包括一家A股上市公司，计划“A+H”布局；在上市新股的表现方面，有一半的新股在上市首日遭遇破发，而另一半则在首日股价大幅上涨。

　　颜招骏向记者表示，近期多只人工智能、有新质生产力及内需概念的优质行业龙头上市，而二级市场回暖，估值上升，赚钱效应也带动了IPO市场，IPO上市首日赚钱效应不俗，同时中央积极支持优质企业来港上市，港交所审批新股上市所需时间明显加速都对新股市场有帮助。

　　港股ETF在沙特交易所上市

　　10月30—31日，连续两天有两只港股ETF在沙特交易所（Tadawul）上市。与此同时，香港交易所宣布，计划于2025年在沙特阿拉伯首都利雅得开设办事处，以加强在中东地区的布局。

　　10月30日，Albilad南方东英MSCI中国香港股票ETF作为沙特第十只ETF在当地上市，初始规模超过12亿美元（即接近100亿港元），上市即成为中东地区规模最大的 ETF。

　　10月31日，在沙特交易所上市的第二只港股ETF为SAB Invest恒生香港ETF。该基金由恒生投资管理与沙特的 SaudiAwwal Bank 附属公司 SAB Invest合作推出，旗下资产将悉数投资于港交所上市的盈富基金，即通过盈富基金追踪香港恒生指数的表现。公开信息显示，该基金的初始规模为1000万SAR，即约2070万港元。

　　自两只港股ETF在沙特上市后，港交所行政总裁陈翊庭作为随财政司长出访利雅得代表团成员之一，宣布了港交所明年将于利雅得设立办事处的计划。她指出，在利雅得设立中东办事处，展示了港交所致力于加强中国与中东两地资本市场的联系、支持中东地区的客户实现其发展目标的战略承诺。随着中东与亚洲之间的投资日趋活跃，香港在连接两地资本和机遇方面的作用变得更加重要。

　　颜招骏表示，香港积极做好中国连接世界的“桥头堡”，巩固国际金融中心的地位，为沙特投资者提供便捷投资中国市场的渠道，同时为港股带来增量流动性。

　　本周前瞻

　　经济数据方面可关注：

　　周一（11.4）：十四届全国人大常委会第十二次会议11月4日至8日在京举行、美国9月工厂订单月率、美国9月耐用品订单月率

　　周二（11.5）：中国10月财新服务业PMI、美国10月ISM非制造业PMI、美国举行2024年总统大选

　　周三（11.6）：美国至11月1日当周API原油库存、美国10月标普全球服务业PMI终值、美国至11月1日当周EIA原油库存

　　周四（11.7）：美国至11月2日当周初请失业金人数、美国9月批发销售月率、美国至11月1日当周EIA天然气库存

　　周五（11.8）：中国10月新增人民币贷款、中国10月社会融资规模、中国10月M2货币供应年率、美国至11月7日美联储利率决定、美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会、美国11月密歇根大学消费者信心指数初值

　　本周，百胜中国、汽车之家、中芯国际、华虹半导体将发布财报。关注“打新”的投资者可留意，本周有傲基股份、晶科电子股份将新股上市。