作为传统的“信贷小月”，10月新增贷款和社融有所回落，但结构上却出现了一些阶段性改善特征，例如广义货币（M2）同比增速大幅上行与居民信贷需求有所转暖。

　　2024年11月11日，中国人民银行发布10月金融统计数据报告。报告显示，10月人民币贷款增加5000亿元，同比少增2384亿元；新增社会融资规模为13958亿元，同比少增4483亿元。

　　值得一提的是，截至10月末，M2同比增长7.5%，较上月末回升0.7个百分点，这也是今年下半年以来最高。

　　从金融数据情况来看，稳增长效果初步显现。东方金诚首席宏观分析师王青认为，未来在一揽子增量政策持续推进过程中，金融对实体经济的支持力度会显著加大。

　　谈及M2增速回升的原因，中国银行研究院研究员梁斯对《中国经营报》记者分析说，这是源于9月份一揽子政策效果开始显现，特别是居民住房信贷需求回暖，推动M2上行。此外，10月份股市表现整体较好，资金纷纷从其他账户回撤进入证券账户，带动M2增速回升。

　　华泰证券认为，M2同比增速回升主要受财政存款同比少增和非银存款同比多增的提振。

　　据东方金诚测算，10月财政政策发力，财政存款同比减少约7800亿元，仅此一项就可以拉高M2增速约0.3个百分点。

　　此外，虽然10月人民币贷款同比少增，但居民贷款出现转暖迹象。从居民部门看，前10个月短期、中长期贷款分别同比少增1.19万亿元、5207亿元，其中10月份同比分别多增1543亿元和393亿元。

　　业内专家认为，这主要源于9月底以来房地产支持政策大幅加码，加之“两新”政策持续推进，对居民贷款的短期提振作用明显。

　　国投证券分析师尹睿哲在最新研报中也称，10月居民部门新增信贷表现较好还源于去年同期基数较低。虽然2022年以来居民短贷就呈现出较为明显的“季初净偿还、季末增加”特点，但2023年10月新增居民短贷仅为-1053亿元，创历史同期新低，带动居民部门整体贷款规模走低。

　　梁斯对记者表示，后续政府债券发行仍有可能继续多增，加之房地产市场回暖，信贷融资稳步提升，将对社融带来支撑，主要金融数据有望延续回暖态势。

　　11月8日，十四届全国人大常委会第十二次会议表决通过全国人大常委会关于批准《国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案》的决议。根据安排，增加6万亿元地方政府债务限额，用于置换存量隐性债务。在业界看来，此次化债规模较大、力度空前，有望对市场预期带来较大的提振作用。